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依托第三方物流，選擇資本在特定行業(yè)、時間、空間的不同組合介入方式，是第四方物流產(chǎn)生價值鏈的內(nèi)容所在。追求價值鏈的附加值是第四方物流資本作用的實(shí)質(zhì)。
在第三方物流中，資本的作用主要表現(xiàn)在物流的商業(yè)信用基礎(chǔ)、支付工具以及構(gòu)建產(chǎn)生供應(yīng)鏈的推動作用上。
而在第四方物流中，資本的作用重點(diǎn)表現(xiàn)在對供應(yīng)鏈選擇、規(guī)劃，充分發(fā)揮資本的使用效率，以及在金融工具作用下提升派生價值鏈和資本運(yùn)動的加速度上。我們來看一下由國內(nèi)某煙草商驅(qū)動，銀行、信托、制造加工廠、LME（倫敦金屬交易所）和物流公司廣泛參與的供應(yīng)鏈融資和價值增值過程。
1. 煙草商(現(xiàn)金富有者)通過中國的銀行給FOTIC(中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托投資有限公司)進(jìn)行融資。
2. 氧化鋁供貨商將氧化鋁運(yùn)至可尼德保稅倉。
3. 荷蘭合作銀行就可尼德保稅倉中FOTIC的氧化鋁提供融資，比例如60-70％。氧化鋁相對于鋁錠套期保值的價格應(yīng)提供。
4. FOTIC將LME注冊鋁錠從工廠運(yùn)至可尼德保稅倉。
5. 收到鋁錠后，銀行將氧化鋁交與工廠生產(chǎn)鋁錠，并提供鋁錠的融資款，比例如80－90％（取決于套期保值的價格）。
6.a.b. 氧化鋁加工成鋁錠后有一部分會繼續(xù)加工成PS版輪轂鋁箔，另一部分鋁錠會留在冶煉廠以便鋁錠串換氧化鋁。
7. FOTIC將存放在倉庫中的PS版輪轂出售給“信譽(yù)好可靠的”日本公司。
8. 日本公司開信用證給荷蘭合作銀行付款。
9. 一旦L/C付款給銀行，銀行將給可尼德發(fā)放同等價值的鋁錠的指令。
10.a.b. 可尼德將放鋁錠給加工廠進(jìn)一步加工成鋁箔PS版輪轂。
11. 鋁箔將大部分銷往國內(nèi)的煙草商，煙草商會對購買氧化鋁提供融資。
鋁系列產(chǎn)品價值鏈中的資本作用
第三方物流供應(yīng)鏈中的融資方式：一，通過國內(nèi)最終用戶融資 (包裝制造商、煙草供應(yīng)商)；二，通過國內(nèi)、國外貿(mào)易客戶進(jìn)料加工、來料加工融資；三，通過產(chǎn)品的倉儲，實(shí)現(xiàn)串換或現(xiàn)金融資（物流倉儲實(shí)際起到信用保障作用，同時相當(dāng)于水庫的蓄水功能）。
鋁廠在這里只提供一個加工功能，用國際國內(nèi)的市場、資金和資源實(shí)現(xiàn)市場流動資金的籌措。銀行在此時的作用也僅是結(jié)算功能。它和有些將第三方物流實(shí)際做成墊資的作法，有本質(zhì)區(qū)別。
通過資本對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)深層次的挖掘，即縱向發(fā)展，向上下游產(chǎn)品要效益，從低端產(chǎn)品向高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)換：原料－粗加工產(chǎn)品－深加工產(chǎn)品－高附加值及終端產(chǎn)品。
該鋁系列產(chǎn)品的供應(yīng)鏈標(biāo)明了以資本驅(qū)動的供應(yīng)鏈和價值鏈的基本特征：
供應(yīng)鏈上下游企業(yè)在一種可控制的支付保障系統(tǒng)中運(yùn)行，同時上下游企業(yè)可以是互為支付工具的使用產(chǎn)品資源（物流、現(xiàn)金流）。
供應(yīng)鏈的產(chǎn)品形態(tài)在被不斷加工制造轉(zhuǎn)化著，通過物流企業(yè)的服務(wù)，我們可以用物流企業(yè)立體倉庫的管理方式，管理對待這一加工轉(zhuǎn)化過程中各個環(huán)節(jié)產(chǎn)品的生產(chǎn)量及庫存（物流、信息流）。
資本在這個供應(yīng)鏈中幾乎是同一時間、空間獲得了至少三筆投放貸款的機(jī)會，從而推動了上下游供應(yīng)鏈在不斷增值的過程中派生出價值鏈（現(xiàn)金流）。
一個資本（氧化鋁）實(shí)際上推動了三次物流的運(yùn)動。用一種貨幣基礎(chǔ)(氧化鋁) 促進(jìn)物流企業(yè)取得了至少三次不同的物流服務(wù)商機(jī)(產(chǎn)品形態(tài)不斷加工轉(zhuǎn)化過程中的供應(yīng)鏈服務(wù)，氧化鋁－鋁錠－鋁箔－包裝/煙草產(chǎn)品)。因此，在供應(yīng)鏈系統(tǒng)中，物流服務(wù)的精確和效率至關(guān)重要！
在供應(yīng)鏈上產(chǎn)生利潤的環(huán)節(jié)很多，但最高利潤回報總是來源于高附加值產(chǎn)品和終端產(chǎn)品。
形式上看價值鏈?zhǔn)琴Y本從源頭注入到終端產(chǎn)品回籠的資金流過程，但它在具體運(yùn)作中卻沒有那么簡單、直觀。其間，資金流必須滿足各生產(chǎn)企業(yè)的采購、排產(chǎn)、供應(yīng)、時間等要素需求，尤其有時還要應(yīng)對市場的價格變化，回避市場風(fēng)險，合理庫存，以穩(wěn)定供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的正常生產(chǎn)安排。
在供應(yīng)鏈上用訂單、資本的組合，鎖定特定產(chǎn)品在同一市場、時間狀態(tài)下對應(yīng)國際市場的價格，甚至對某些商品還要使用金融衍生工具在市場中采取價格吞吐等技術(shù)手段，來滿足產(chǎn)品在加工制造過程中多次市場形態(tài)的轉(zhuǎn)換，從而實(shí)現(xiàn)最優(yōu)換匯成本和效益最大化。
匯率是核心要素！控制產(chǎn)品的市場匯率構(gòu)成是實(shí)現(xiàn)行業(yè)價值鏈附加值的核心。尋找、挖掘出產(chǎn)品的市場最優(yōu)換匯成本，是選擇、規(guī)劃價值鏈的重要因素。通過鎖定、挖掘和吞吐等操作方法，運(yùn)用金融衍生工具和財務(wù)杠桿是管理產(chǎn)品市場匯率和附加值的關(guān)鍵。鎖定原材料價格，挖掘產(chǎn)品的市場匯率構(gòu)成，吞吐市場價格，是實(shí)現(xiàn)價值鏈附加值的重要技術(shù)保障手段。
利用供應(yīng)鏈融資
實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈融資，前提是選定行業(yè)背景下的欲融資產(chǎn)能并對融資產(chǎn)能在行業(yè)中的地位及作用進(jìn)行全面系統(tǒng)的調(diào)研分析，據(jù)此鎖定產(chǎn)能的上下游供求關(guān)系，明晰產(chǎn)品銷售的網(wǎng)絡(luò)渠道，梳縷理順各種對應(yīng)關(guān)系，整合資源形成新的完整供應(yīng)鏈系統(tǒng)。本著資本從源頭注入，到終端產(chǎn)品收回的流程，進(jìn)行對客戶的選擇、考察，建立經(jīng)濟(jì)合理和供求完善的供應(yīng)鏈系統(tǒng)。供應(yīng)鏈融資的整體解決方案：首先是建立、理順與供產(chǎn)銷三方及物流企業(yè)相對稱的信息流，然后再用其對稱、穩(wěn)定可監(jiān)管的應(yīng)收應(yīng)付賬款信息及現(xiàn)金流引入投融資機(jī)構(gòu)的參與。
投融資機(jī)構(gòu)關(guān)注的投資風(fēng)險的平息，是靠監(jiān)控供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的物流、資金流信息的公開、透明、真實(shí)、對稱來保障實(shí)現(xiàn)的。
實(shí)現(xiàn)這一流程融資的推動力是訂單、信息、資本三要素。訂單是真實(shí)、可靠的市場需求；信息是有獲利能力的對稱、透明和可信賴的各項實(shí)時運(yùn)作數(shù)據(jù)；資本是信用保障的助推劑和潤滑劑，推動著物流有序、高效運(yùn)轉(zhuǎn)。
對于需要投融資的客戶群體，投融資機(jī)構(gòu)應(yīng)從客戶不同時期經(jīng)過審計的財務(wù)報表和實(shí)際繳納的增值稅、所得稅等內(nèi)容入手，通過充分調(diào)查了解資信狀況、經(jīng)營能力、規(guī)模和利潤率等方面的經(jīng)營活動，來分析、評價客戶真實(shí)、客觀的經(jīng)營能力，從而評定出信用等級，給予相應(yīng)的投融資授信額度。
在規(guī)劃、整合供應(yīng)鏈的投融資解決方案中，首先要有客戶和訂單需求。第二，對由客戶群體帶來的供應(yīng)鏈進(jìn)行價值評估，應(yīng)該選擇成本最優(yōu)、價值最大化的供應(yīng)鏈。第三，在市場運(yùn)作的基礎(chǔ)上，用供應(yīng)鏈上下游企業(yè)各項清晰可把握的數(shù)化、量化的實(shí)時運(yùn)作信息，來引入投融資機(jī)構(gòu)。
此時，投融資機(jī)構(gòu)在這里除了融資的功能外，還可開展投資銀行業(yè)務(wù)，以其專業(yè)化的服務(wù)背景，運(yùn)用金融和財務(wù)杠桿等工具，對供應(yīng)鏈上下游企業(yè)進(jìn)行整合、完善和提升。
資本在第四方物流的價值鏈中具有多層次不斷延展的獲利空間。文章第一部分提到的案例表明，供應(yīng)鏈的資本作用更多是財務(wù)層面的成本控制；價值鏈的資本作用是金融層面上金融工具的設(shè)計和安排。由此，利潤取得的方式：供應(yīng)鏈?zhǔn)强糠⻊?wù)，價值鏈?zhǔn)强扛郊又怠?BR> 因此，依托于國內(nèi)、國際兩塊市場、資源和資金的背景，對供應(yīng)鏈上下游產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行深層次的挖掘整合，其間可以派生出的價值鏈?zhǔn)呛芏嗪芏啵蝗绻堰@一資本作用方式延伸到我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)矛盾最為突出的“煤、電、鋁（有色）、鐵（黑色）、船(制造/海運(yùn))”等行業(yè)、產(chǎn)業(yè)，其價值鏈的運(yùn)作空間就尤其巨大！
依托第三方物流，選擇資本在特定行業(yè)、時間、空間的不同組合介入方式，就是第四方物流可以產(chǎn)生價值鏈的內(nèi)容所在，追求價值鏈的附加值應(yīng)是第四方物流資本作用的實(shí)質(zhì)。
物流跟資本的協(xié)同
效率與投入產(chǎn)出的正比例關(guān)系是物流與資本的共同追求。物流企業(yè)為了提高效率通過更新設(shè)備、技術(shù)，改善運(yùn)輸流程，引入信息技術(shù)建立立體倉庫、數(shù)字倉庫，細(xì)分配送比例等行之有效的技術(shù)方案和先進(jìn)管理理念來實(shí)現(xiàn)物流效率。但在資本的形態(tài)下，無論采用什么樣的物流模式、技術(shù)與方案，它的表達(dá)方式都只能是成本與效益、效率與投入產(chǎn)出的比例關(guān)系。但物流與資金流在時空轉(zhuǎn)換及功能效應(yīng)方面具有不對稱性。
資金流反映出資本的貨幣功能及作用。貨幣的屬性首先是符號，它具有支付、信用等功能，在物流的運(yùn)動中起到重要的推動作用。但由于貨幣還具有很強(qiáng)的時間屬性，尤其在借助信息載體后，它運(yùn)動的速度非常快，可以用分秒來計算，運(yùn)作成本相對較低。
物流實(shí)體則由于受到時空、物理狀態(tài)以及運(yùn)輸環(huán)境等因素的制約，周轉(zhuǎn)速度相對要慢得多，同時，運(yùn)作的成本也比較大。
如鋁產(chǎn)品在北京和上海價格差別可能很大，但真要套利并不容易——這邊得有收購的部門，那邊得有推銷的部門，中間還要運(yùn)輸。期貨市場就不一樣。假如在上海金屬交易所和倫敦金屬交易所交易的是同一鋁產(chǎn)品，價格不一樣，套利就是幾秒鐘的事。
簡而言之，物流與資金流相互的關(guān)系呈現(xiàn)不對稱性，各自機(jī)會成本的構(gòu)成要素亦存在很大差異。
貨幣的時間價值始終是資本推動物流提升價值鏈的動力，因此通過對上下游供應(yīng)鏈的服務(wù)以及在供應(yīng)鏈的撮合服務(wù)中派生出價值鏈和附加值，應(yīng)該是資本時間價值的根本追求。
由于物流與資金流在時間效率方面的差異，對應(yīng)物流的使用資本質(zhì)量與效率空間就始終存在。還因為貨幣在不同商品中的時間價值各有不同，因此，物流服務(wù)過程中的時間效率就必然影響各種商品的市場價格和最終利潤。
特別要強(qiáng)調(diào)的是，資本在物流的運(yùn)作環(huán)節(jié)中既是硬件又是軟件，更是信用符號，所以在物流運(yùn)作中更容易找到運(yùn)動的加速度。
為了提高物流企業(yè)使用資本的質(zhì)量和效率，用三流分離的方式（如倉單融資、期貨套值和財務(wù)杠桿等）把物流的價值屬性與資金流的時間價值統(tǒng)一起來，或?qū)⑦@三流（物流、資金流、信息流）分流，僅用其中一種形態(tài)，來完成資本增值和提高使用效率。
借助于物流載體運(yùn)動著的資本，在實(shí)現(xiàn)物流效率過程中，相對于物流實(shí)體可使用的工具和手段要多一些，這就好比將資本從平面運(yùn)作轉(zhuǎn)化成立體運(yùn)作一樣（如同物流企業(yè)使用立體倉庫的績效），在此過程中只需借助金融衍生工具找到資本使用的倍數(shù)就可以解決，而物流企業(yè)相對就需要借助更多硬件設(shè)施才能實(shí)現(xiàn)。
作為服務(wù)于第四方物流的資本載體，對周轉(zhuǎn)快的商品物流，更多追求它的規(guī)模量和周轉(zhuǎn)速度的效益及其附加值；對于周轉(zhuǎn)期較長的商品物流，除追求貨幣的時間價值外更多追求金融衍生工具的使用方式。服務(wù)的側(cè)重點(diǎn)不同，其產(chǎn)生附加值的方式也不同。
總結(jié)以上供應(yīng)鏈和價值鏈的資本服務(wù)，就是：一，支付工具的設(shè)計和多樣化運(yùn)用；二，最大限度地實(shí)現(xiàn)資本的結(jié)算效率；三，挖掘不同商品的市場匯率成本。
正是物流與資金流在各自屬性上的不對稱性，才使得從事第三方以及第四方物流的企業(yè)更加需要研究和關(guān)注資本的屬性和作用。為了提高使用資本的質(zhì)量與效率，物流企業(yè)也可以通過科學(xué)合理使用資本的多樣屬性來實(shí)現(xiàn)物流效率。
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