但神話沒有延續，到2001年年底，營業額減少到5億元，2002年年底是2億元，2003年年底不到1億元……利潤縮水的速度更快，雖然恒基偉業方面拒絕透露具體數字，但一位前恒基偉業的員工透露，2003年已陷入虧損，虧損額可能達到2000萬元左右。 
　　到2004年年中，恒基偉業的員工數已經只有高峰時的1／20，從原來的3000多人縮減到100多人，這家曾經輝煌的公司正在迅速流失自己的血液。
　　從10億到虧損
　　在恒基偉業的宣傳材料中，總裁張征宇喜歡用的一個詞是“博士創業”。
　　1999年創業的恒基偉業，脫胎于張征宇博士此前任總裁的另一家民營科技企業，但當張征宇發現了商用PDA市場的巨大空缺后，他攜手下數位愛將，創立了恒基偉業公司。
　　恒基偉業帶給市場的產品是商務通。
　　“張總很執著”，這是已經離開恒基偉業的前營銷總裁孫陶然對其前領導的評價，“他是一個十分自信的人，對下屬比較嚴格。”
　　但過分的執著和自信已使恒基偉業走到了懸崖邊。
　　恒基偉業在高峰時期獲得的利潤大多已投到新產品和其他一些產業。比如在廣西北海興建的恒基偉業工業園，這個地產項目一期投資將在3年內完成，投資額4億元，整個工程預計5年內完成，總投資18億元。
　　在商務通衰落后，恒基偉業在低端產品記易寶和高端的智能手機方面也進行了大量投入，但現在看來，這些產品開發成本極高，市場反應也十分冷淡。
　　事實上，商務通的高額利潤很快就被國內的一些競爭企業發現，并且和恒基偉業大打價格戰，產品利潤迅速下降。
　　恒基偉業的“連筆王”剛面世時的零售價曾高達1980元，但不到兩個月就被拉到1280元，商務通主流產品的價格一直徘徊在800—1200元之間，樂觀地估計，每臺產品的純利在50元左右，按最高峰時的50萬臺出貨量估計，恒基偉業近4年的利潤總額也不會超過1億元。
　　但僅在智能手機領域，張征宇就曾對外界表示，將投入2億－3億元進行手機研發和銷售。
　　在原來的主營業務迅速衰落的同時，恒基還在四面出擊，公司的現金流倍感緊張，2001年恒基偉業在廣告方面的投入高達上億元人民幣，到2002年，廣告已無力為繼，甚至出現了推廣方面的真空。
　　資金的緊張也直接導致了人力的緊張，一位恒基偉業的前員工透露，為了實施北海工業園的項目，張征宇甚至調集了大批公司原來負責各個主要產品的人力，“公司的未來已經押在北海項目上”，但這些做PDA產品的員工，到北海開發房地產又能真正發揮多少作用呢？
　　老化的品牌和渠道
　　品牌和渠道曾在商務通的成功中立下了汗馬功勞，張征宇的左臂右膀孫陶然、范坤芳是這方面的高手，但品牌和渠道方面的老化，也讓恒基偉業吃盡了苦頭。
　　商務通直接瞄準大多數商務人士管理名片和電話號碼的需要，打出“呼機手機商務通，一個都不能少”和送禮等功能訴求，請濮存昕、李湘等當紅明星助陣，用高達2億元的廣告狂轟亂炸，商務通的品牌價值在一段時間內達到極高的水平。
　　1999年，商務通的第一款產品“全能高手”上市僅幾個月，就有企業推出980元的產品與之競爭，商務通不降反升，零售價由1980元漲至2180元，商務通的品牌價值可見一斑。
　　但康柏、聯想等國內外IT廠商迅速進入高端PDA市場，商務通品牌的價值受到擠壓，而名人等低端PDA廠商則大打價格戰，迫使恒基偉業應戰，商務通的利潤也被迅速稀釋。
　　缺乏利潤的同時，也壓縮了恒基偉業在品牌建設上的騰挪空間。2002年后，商務通已基本放棄了在品牌建設方面的努力，其公司宣傳冊從2000年起就沒有更新過；與商務通有關的網站至少有3個，有的早就不再更新了；在公開媒體上，也很少看到商務通的影子。
　　品牌老化加速了恒基偉業渠道的緊張。
　　恒基偉業采取的渠道模式，是小區域的獨家代理制，每地只設一家代理商，全權負責該地區的銷售和市場開拓，嚴禁跨區域銷售，小區域獨家代理制使代理商的利潤得到了充分保證。
　　品牌效應的下降和利潤空間的減少，讓小區域的獨家代理商明顯感到壓力，特別是恒基偉業的主打品牌“商務通”，已在消費者心目中形成了非常深刻的印象，當恒基偉業在同一品牌下推出智能手機和基于WindowsCE的掌上電腦時，大部分消費者并沒有意識到商務通的品牌外延已發生了很大變化，而原來商務通的渠道本身，也和傳統的手機渠道和新興數碼產品渠道有巨大的差異。
　　品牌的老化還直接影響了代理商的信心，不少代理商離恒基偉業而去，或者開始同時經營其他品牌的PDA或掌上電腦。隨著主持營銷的孫陶然、范坤芳等高層相繼離開，從2002年起，恒基偉業幾乎再未做過比較有系統性的規劃與投入。
　　戰略失誤
　　易觀咨詢董事長于揚認為，導致目前恒基偉業困局的根源，主要是公司戰略層面的失誤。
　　他認為恒基偉業找到了中國商用PDA市場興起的時機，并在初期的繁榮中獲得了巨大成功，但這一市場變化很快，在高端領域，國內外IT大廠紛紛介入，手機廠商也將PDA的很多功能集成到了手機上。隨著近幾年手機快速普及，功能較簡單的商務通被日新月異的手機功能取而代之。
　　在低端的專業細分市場，比如英語辭典和學習PDA方面，恒基偉業沒有足夠重視，當恒基偉業推出記憶寶產品時，市場上同類產品已大有人在，甚至離開恒基偉業后再次創業的孫陶然，選擇的正是當年恒基偉業看不上的英語學習類PDA產品。
　　目前，恒基偉業的主要業務有四塊：基礎PDA、行業應用PDA、記易寶和智能手機。老式的商務通在市場已無人問津；而基于其他操作系統的掌上電腦又面臨眾多巨頭的競爭；智能手機業務基本已經停滯；而原本可為恒基偉業提供較穩定業務的記易寶，由于錯過了最佳推廣時機也面臨被擠出市場的尷尬。
　　為什么恒基偉業的后續產品都不能取得像以前商務通那樣的成功呢？
　　于揚認為，這與恒基偉業對產業聯合缺乏足夠的重視有關。在自行開發的商務通取得巨大成功后，恒基偉業對自己的開發能力過于自信，不論在軟件還是硬件領域都投入了大量資金進行獨立開發，恒基偉業把希望寄托在自身的開發團隊上，這種自信讓恒基偉業付出了沉重的代價。
　　一位原來在恒基偉業負責軟件開發的顧問告訴《財經時報》，恒基偉業曾用高達2000萬元人民幣的代價購買了微軟的WindowsCE3.0授權，并投入巨資在此基礎上開發了一系列應用軟件，準備再造商務通時代的輝煌，但微軟很快推出WindowsCE4.0，很多投入巨資開發的功能在4.0中都已集成，而當恒基偉業準備推廣基于WindowsCE3.0時，消費者已把恒基偉業的新產品當成了老產品。
　　對恒基偉業目前的困局，前遠卓管理咨詢公司的董事長李波的建議是，不要再盲目投資那些與主業沒有太多關系的領域，恒基偉業應非常慎重選擇目前的戰略方向，如果同時要在房地產、手機、PDA等幾個方面涉足，可能一項也做不好，現在已到了做“減法”的時候，否則，恒基偉業可能面臨更嚴重的危機。