近兩周以來(lái)，以寶鋼為首的鋼鐵股紛紛回調(diào)，與指數(shù)屢創(chuàng)新高的大好行情格格不入。鋼鐵股行情就此結(jié)束還是會(huì)卷土重來(lái)，成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。
　　在經(jīng)歷了7、8月份的夏休需求淡季，國(guó)際鋼材需求從9月初開(kāi)始回升，進(jìn)入旺季，今年8月份，國(guó)內(nèi)出口鋼材538萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)39.38%，凈出口鋼材392萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)75.78%，環(huán)比下降13.76%，仍然維持在較高水平。而從價(jià)格水平看，9月21日，CRU國(guó)際鋼材價(jià)格指數(shù)達(dá)到170.4點(diǎn)，比8月末上漲1.55%。
　　鋼鐵出口的量?jī)r(jià)齊升，顯示了鋼鐵企業(yè)良好的發(fā)展環(huán)境。從目前形勢(shì)來(lái)看，隨著原材料成本的上升和行業(yè)供需形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，年內(nèi)鋼材價(jià)格將平穩(wěn)運(yùn)行，鋼鐵企業(yè)盈利很有可能超出分析師的預(yù)期。從估值來(lái)看，目前整個(gè)市場(chǎng)2007年動(dòng)態(tài)市盈率為38.47倍，2008年為29.8倍，而鋼鐵行業(yè)2007年動(dòng)態(tài)市盈率為22.89倍，2008為18.77倍，行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)的估值水平更低。可見(jiàn)鋼鐵行業(yè)仍然具有比較明顯的投資價(jià)值。
　　當(dāng)然，本輪需求拉動(dòng)的鋼鐵產(chǎn)量大幅快速增長(zhǎng)的過(guò)程中，也有部分無(wú)序增長(zhǎng)的成分，結(jié)構(gòu)性過(guò)剩問(wèn)題比較突出，再加上行業(yè)集中度低，資源配置不合理，我國(guó)鋼鐵行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力也被削弱。分析師發(fā)現(xiàn)，提高產(chǎn)業(yè)集中度，并購(gòu)重組已成為做大做強(qiáng)鋼鐵企業(yè)的必由之路。面臨重組機(jī)遇的鋼鐵企業(yè)，其股價(jià)提升、價(jià)值不斷被市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)將成為必然，再加上國(guó)際鋼鐵工業(yè)進(jìn)入景氣周期，鋼鐵行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的期望值明顯提高，鋼鐵行業(yè)上市公司給市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)將成為可能。操作上建議兼顧成長(zhǎng)與估值優(yōu)勢(shì)，選擇價(jià)值低估，受益于產(chǎn)業(yè)整合的公司中線(xiàn)持有。
　　(天信投資 王飛)