國(guó)家統(tǒng)計(jì)局14日公布了10月份社會(huì)消費(fèi)品零售數(shù)據(jù)，10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售8263億元，同比增長(zhǎng)18.1％，較上個(gè)月多增1.1個(gè)百分點(diǎn)；扣除價(jià)格因素，同比大約增長(zhǎng)12.2％，較上月多增0.7個(gè)百分點(diǎn)。 
 
中信證券：收入預(yù)期向好為消費(fèi)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，而消費(fèi)方式便利化和消費(fèi)觀念現(xiàn)代化成為收入之外的消費(fèi)刺激因素。央行調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)城鎮(zhèn)居民的收入滿意程度穩(wěn)步提高，良好的收入預(yù)期將刺激居民的當(dāng)期消費(fèi)。這背后主要來(lái)自于三方面原因。首先，宏觀經(jīng)濟(jì)連續(xù)數(shù)年快速發(fā)展，近年勞動(dòng)力工資增長(zhǎng)較快，居民財(cái)富積累也逐年增多。其次，國(guó)家在社保、醫(yī)療等方面持續(xù)加大投入，減少居民負(fù)擔(dān)，這使得居民的預(yù)防性儲(chǔ)蓄傾向減低，而消費(fèi)傾向提高。十七大報(bào)告突出強(qiáng)調(diào)“民生”問(wèn)題，來(lái)自國(guó)家的轉(zhuǎn)移性收入在未來(lái)有望顯著增加。第三，資產(chǎn)價(jià)格上升導(dǎo)致的財(cái)富效應(yīng)，農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)所帶來(lái)的農(nóng)民增收，都為居民擴(kuò)大消費(fèi)提供了基礎(chǔ)。
　　從行業(yè)來(lái)看，服裝和汽車消費(fèi)較為景氣，這改變著零售結(jié)構(gòu)。值得注意的是，兩類終端零售價(jià)格同比下降的行業(yè)，服裝和汽車的名義零售額都增長(zhǎng)較快，這說(shuō)明這兩類行業(yè)的銷售數(shù)量增長(zhǎng)更快。由于激烈競(jìng)爭(zhēng)，服裝和汽車企業(yè)的盈利對(duì)產(chǎn)量依賴性較大。居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)也在改變，這表現(xiàn)在煙酒零售總額增速放緩，占比也在下降。中國(guó)的煙酒零售總額與汽車相當(dāng)，高于服裝，但這種格局正在改變。
安信證券：這顯示居民收入的持續(xù)加速增長(zhǎng)仍然在繼續(xù)推動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)的加速，這也與CPI中顯示的低端勞動(dòng)力工資不斷上漲相一致。
從細(xì)項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，“吃，穿，用”三項(xiàng)中，盡管食品類價(jià)格在各類消費(fèi)品價(jià)格中上漲最快，但與“吃”相關(guān)產(chǎn)品消費(fèi)額增長(zhǎng)較上月有所下降；而和“穿”（服裝鞋帽針紡織品類）相關(guān)的消費(fèi)增長(zhǎng)加速最快，同比增長(zhǎng)32.6％，較前三季度多增7.9個(gè)百分點(diǎn)。考慮10月份衣著類CPI同比下降1.3％，因此消費(fèi)加速更多的可能與實(shí)際消費(fèi)加速相關(guān)。此外，汽車類產(chǎn)品消費(fèi)增長(zhǎng)仍然保持較高水平，家具類、建筑裝潢材料類消費(fèi)在三季度增長(zhǎng)有所放緩之后重新開(kāi)始加速，這些現(xiàn)象顯示與住房和汽車相關(guān)的消費(fèi)加速過(guò)程仍然在繼續(xù)，其占居民消費(fèi)總支出的占比也將繼續(xù)增長(zhǎng)。
國(guó)聯(lián)證券：目前來(lái)看，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控取得初步成效，消費(fèi)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用在加大，如果這個(gè)趨勢(shì)持續(xù)，經(jīng)濟(jì)對(duì)于投資和出口的依賴度將降低，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)質(zhì)量將得到優(yōu)化，相應(yīng)地其增長(zhǎng)周期也能夠得到拉長(zhǎng)。我們看好消費(fèi)品行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司，雖然它們今年表現(xiàn)都非常一般，但厚積薄發(fā)，如果用更長(zhǎng)的周期來(lái)衡量收益率，它們未必落后。