從“穩健”走向“適度從緊”，昨日在央行公布的第三季度《中國貨幣政策執行報告》（以下簡稱《報告》）明顯發出了貨幣政策將調緊的信號。在央行公布的二季度貨幣政策報告中，央行對貨幣政策的修飾詞是“穩健”，措辭是“繼續執行穩健的貨幣政策，堅持穩中適度從緊”，而昨日公布的三季度貨幣政策，央行將貨幣政策的修飾詞變成了“適度從緊”。 
 
不難看出，信貸投放額度過多的情況將是貨幣政策從緊的對象，央行提出要“保持貨幣信貸合理增長，防止經濟增長由偏快轉向過熱”。《報告》數據顯示，9月末，全部金融機構本外幣貸款余額27.4萬億元，同比增長17.3%，增速比上年同期高2.7個百分點，比年初增加3.6萬億元， 同比多增7656億元。“分機構看，各類金融機構人民幣貸款普遍增多。”央行在《報告》中下了這樣一個結論。
另外，對于目前流動性過多的問題，央行使用了“嚴峻”一詞，而這是在央行二季度報告中所沒有提及的。央行認為，三季度有必要繼續加強銀行體系流動性管理，搭配使用公開市場操作、存款準備金等工具，同時逐步發揮特別國債的對沖作用，加大對沖力度，這也意味著四季度央行還將有緊縮政策出臺。
與二季度貨幣政策相比，央行三季度在外匯管理方面提出的新思路是要拓寬企業和個人對外投資渠道，鼓勵企業和個人“走出去”進行實業和金融投資。同時，嚴格資本特別是短期資本流入和結匯管理，加強和完善跨境資本流動監測預警體系。
另外，央行在《報告》中還對宏觀形勢做了判斷，央行初步預計2007年GDP增長超過11%，CPI將在4.5%左右，貿易順差仍將維持在較高水平。對于通貨膨脹，央行的提法是“通脹風險”仍需關注，央行認為目前可行。