2月份，我國人民幣貸款增加4138億元，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額23.5萬億元，同比增長17.2%。CPI比去年同期上漲2.7%，增速快于1月的2.2%，略低于2006年12月的2.8%。
國信證券研究所認(rèn)為，雖然CPI漲幅略小于預(yù)期，但通脹的風(fēng)險(xiǎn)仍不可忽視，目前實(shí)際通脹風(fēng)險(xiǎn)比數(shù)字所顯示的要大。從整體經(jīng)濟(jì)來考慮，預(yù)計(jì)一季度GDP的增幅要比預(yù)期快很多，很可能將會超過去年最高的11.3%的水平。總體而言，加息預(yù)期并沒有減弱。
國泰君安研究所認(rèn)為，2月份的CPI僅為2.7%，核心CPI在2月份的明顯上揚(yáng)并非是趨勢性的，在今年更有可能是平緩上升的格局。3月份的CPI有望與2月份大致持平，今年總體將呈現(xiàn)前高后低之勢。由于總體通脹水平持續(xù)低于預(yù)期，加之美聯(lián)儲日漸強(qiáng)化的降息預(yù)期，中國目前加息的可能性在進(jìn)一步降低。
中金公司表示，總體維持全年CPI增速2.2%至2.5%的預(yù)測，考慮到目前稅后存款利率維持在2%的水平，目前的通脹率已經(jīng)將真實(shí)利率變?yōu)樨?fù)數(shù)，這可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)中的儲蓄者行為產(chǎn)生一定的扭曲。此外，2月份信貸抬頭預(yù)示著固定資產(chǎn)投資可能反彈，相信貨幣緊縮政策很有必要。
東方證券研究所認(rèn)為，不能從2月份的CPI小幅走高來判斷整體價(jià)格趨勢將出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)變。解析2月份CPI構(gòu)成，仍然是食品價(jià)格的波動(dòng)帶來了CPI的波動(dòng)。而CPI走勢與是否加息也沒有必然關(guān)系，2006年4月和8月兩次加息，幾乎與CPI無關(guān)，當(dāng)月CPI僅為1.2%及1.3%。
相比而言，一些海外機(jī)構(gòu)則表達(dá)了較強(qiáng)的加息預(yù)期。匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱，單憑最新的CPI數(shù)據(jù)，還不可能導(dǎo)致任何政策調(diào)整，但是1到2月份的新增加貸款數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超過預(yù)期，預(yù)示著央行可能會采取應(yīng)對舉措，比如提高存款準(zhǔn)備金率，甚至在未來幾周內(nèi)同時(shí)提高貸款利率和存款利率。
雷曼兄弟亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春表示，逼近歷史新高的貿(mào)易順差、M2貨幣及銀行貸款的快速增長以及CPI，都可能觸發(fā)下一輪的緊縮政策。在4月或5月份，央行可能一次性上調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)，同樣在這段時(shí)間，可能會有27個(gè)基點(diǎn)的加息。
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，除了對通脹擔(dān)憂外，近期貸款以及M2貨幣增長雙雙加速，也加大了央行采取進(jìn)一步緊縮貨幣政策的壓力，預(yù)計(jì)在4到6周內(nèi)，央行可能動(dòng)用加息手段。
2月份企業(yè)商品價(jià)格同比上漲4.5%
中國人民銀行昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份企業(yè)商品價(jià)格較上月上升0.3%，較上年同期上升4.5%。其中，投資品價(jià)格較上月上升0.2%，較上年同期上升4.2%；消費(fèi)品價(jià)格較上月上升0.7%，較上年同期上升5.3%，其中食品價(jià)格較上月上升1.1%，較上年同期上升7.8%。
而前一天的CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)顯示，2月份CPI同比上漲2.7%，增速快于1月的2.2%，略低于2006年12月的2.8%。
對此，央行行長周小川在接受記者采訪時(shí)表示，最近幾個(gè)月CPI增長稍微偏快。雖然只是只言片語，但難掩央行對通脹的擔(dān)心。
另據(jù)知情人士透露，央行已于近日分別召集相關(guān)專家和市場人士召開研討會，征求對當(dāng)前通脹形勢的看法。部分參加會議的市場人士在會上指出，當(dāng)前通脹壓力較大，未來數(shù)月CPI仍將保持在2%至3%的增長幅度。
匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌則表示，僅僅是CPI數(shù)據(jù)不會引發(fā)央行政策的改變，但1至2月新增貸款超過預(yù)期，可能會引發(fā)央行在未來數(shù)星期內(nèi)調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，甚至是調(diào)高存款及貸款利率。
社會消費(fèi)品零售總額加速增長
國家統(tǒng)計(jì)局昨天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩月，我國社會消費(fèi)品零售總額達(dá)14502億元，比去年同期增長14.7%，保持了去年以來消費(fèi)品零售額加速增長的勢頭。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國社會消費(fèi)品零售總額自去年以來一直呈加速增長之勢。去年前兩月增速為12.5%，而后一路上揚(yáng)到12月份的14.6%，全年增長率為13.7%。今年前兩月的社會消費(fèi)品零售總額保持了這一上揚(yáng)勢頭。
國家信息中心高級分析師祁京梅認(rèn)為，目前的消費(fèi)增長是自1998年以來最快的時(shí)期，這種勢頭應(yīng)該能夠保持。
事實(shí)上，社會消費(fèi)額的增長也是我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展的一個(gè)標(biāo)志，隨著居民收入的增加和生活水平的提高，娛樂、旅游這些非傳統(tǒng)消費(fèi)項(xiàng)目也日益得到居民消費(fèi)的青睞。
分商品類別來看，前兩月全國限額以上批發(fā)和零售業(yè)中，吃、穿、用商品類零售額同比分別增長19.2%、27.9%和29.1%。
統(tǒng)計(jì)顯示，前兩月，全國糧油類零售額同比增長25.4%，家用電器和音像器材類增長21.6%，建筑及裝潢材料類增長32.5%，通訊器材類增長13.2%，汽車類增長48.1%，石油及制品類增長28.4%。
中信證券分析師陳濟(jì)軍表示，對我國今年和未來的消費(fèi)增長很有信心，預(yù)計(jì)2007年全年消費(fèi)品零售額增長速度會在14%以上。
