煤炭行業(yè)的產(chǎn)量較去年同期增長8.3%，其中，國有重點(diǎn)增幅較快，為9.6%，與此同時(shí)，全國煤炭鐵路運(yùn)量同比增幅小幅回落至7.2%。煤炭價(jià)格維持高位運(yùn)行，同比增幅有小幅下跌，行業(yè)利潤總額增幅回升較快。 
　　二季度是煤炭需求淡季，煤炭供需相對平穩(wěn)。為進(jìn)一步控制高耗能、高污染和資源性產(chǎn)品出口，國家日前宣布自6 月1 日起調(diào)高中國焦炭及煤焦油出口稅率。 
　　國務(wù)院正式批準(zhǔn)在山西建立“中國太原煤炭交易中心”。此舉標(biāo)志著我國煤炭交易市場化進(jìn)程開始加速。 
　　2007 年5 月，煤炭行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁，煤炭指數(shù)增長約為22.87%，遠(yuǎn)高于同期滬深300 指數(shù)14.44%的漲幅。煤炭行業(yè)重點(diǎn)公司中，恒源煤電漲幅最大，達(dá)到了44.37%；兗州煤業(yè)和國陽新能漲幅也都接近40%，這主要與其前期漲幅較小有關(guān)。 
　　維持行業(yè)投資評級為“中性”。政策性成本的增加依然是影響煤炭行業(yè)的利潤水平的重要因素，另外，目前國內(nèi)煤炭行業(yè)07-08 年度的平均市盈率水平已經(jīng)達(dá)到27.27 倍和24.00 倍，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于香港市場17.68 倍和14.58 倍的平均市盈率水平，和國外市場21.59 倍和16.03 倍的平均市盈率水平，因此我們維持行業(yè)投資評級為“中性”。 
　　建議關(guān)注收購大股東資產(chǎn)、產(chǎn)能提升較快且市盈率水平較低的公司。繼續(xù)推薦蘭花科創(chuàng)、神火股份、國陽新能、大同煤業(yè)等。