自上周以來(lái)市場(chǎng)的震蕩幅度明顯加大。股指迭創(chuàng)新高固然是影響投資者心態(tài)的重要因素，但大盤股的加速發(fā)行，不斷創(chuàng)紀(jì)錄的融資規(guī)模也在資金面給市場(chǎng)帶來(lái)了不可忽視的壓力。 
　　9月大盤股席卷千億資金 
    進(jìn)入9月份，隨著滬深股指迭創(chuàng)新高，大盤股發(fā)行也明顯進(jìn)入快車道。北京銀行發(fā)行募集資金150億元，建設(shè)銀行募集資金580億，中海油服發(fā)行募集資金67億，而將于本周發(fā)行的中國(guó)神華募資金額更是達(dá)到了700億左右，即便是不計(jì)其它在中小板發(fā)行的公司，僅僅上述4只大盤股所募集的資金額就達(dá)到了1500億元左右。如此密集的發(fā)行節(jié)奏、如此龐大的融資規(guī)模對(duì)于A股市場(chǎng)可以說(shuō)是空前的。而根據(jù)統(tǒng)計(jì)，整個(gè)上半年，A股市場(chǎng)的首發(fā)融資規(guī)模也僅有1200多億元。 
    但這種創(chuàng)紀(jì)錄的融資規(guī)模僅僅是一個(gè)開(kāi)始，本周一（24日），被視為亞洲最賺錢公司的中石油也將拉開(kāi)登陸A股的大幕，而根據(jù)其預(yù)披露的公告，其融資額也將高達(dá)377億元。而有分析指出，隨著眾多H股公司加速登陸A股，中移動(dòng)等紅籌股登陸A股也很快會(huì)提上議事日程。如果后市A股熱度不減，包括紅籌股在內(nèi)的大盤股將陸續(xù)以超出預(yù)期的速度登陸A股市場(chǎng)。 
　　資金流入速度顯著下降 
    在大盤股加速登陸，A股市場(chǎng)資產(chǎn)供給以超出預(yù)期的速度增加的同時(shí)，市場(chǎng)的資金供給卻已經(jīng)明顯跟不上前期的速度。 
    一方面，進(jìn)入9月份以來(lái)，貨幣緊縮力度進(jìn)一步加強(qiáng)，提高存款準(zhǔn)備金率、加息、發(fā)行特別國(guó)債等緊縮措施都在一定程度上對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的流動(dòng)性造成沖擊。上述貨幣緊縮措施尚不會(huì)對(duì)當(dāng)前資金面造成根本性影響。但在政策累加效應(yīng)不斷顯現(xiàn)的情況下，隨著時(shí)間的推移，流動(dòng)性過(guò)于寬松的局面可能會(huì)被逐步逆轉(zhuǎn)。 
    而更為重要的是，近期證券市場(chǎng)新增開(kāi)戶數(shù)的變化表明，資金流入股市的速度也在明顯下降。根據(jù)中證登的數(shù)據(jù)，8月份兩市新增開(kāi)戶總數(shù)為892萬(wàn)戶，其中新增A股開(kāi)戶數(shù)為378萬(wàn)，新增基金開(kāi)戶數(shù)為512萬(wàn)，而8月份共有23個(gè)交易日，日均A股開(kāi)戶數(shù)約為16.43萬(wàn)，基金開(kāi)戶數(shù)日均為22.25萬(wàn)。而截至9月20日，在9月份的14個(gè)交易日中，新增A股和基金開(kāi)戶數(shù)分別為289萬(wàn)戶和265萬(wàn)戶，日均新增開(kāi)戶數(shù)分別為20.6萬(wàn)和18.9萬(wàn)。雖然日均新增A股開(kāi)戶數(shù)有所增加，但新增基金開(kāi)戶數(shù)卻顯著下降。眾所周知“5·30”以來(lái)，基金是推動(dòng)大盤創(chuàng)新高的主要?jiǎng)恿ΑＳ绕涫墙鼛讉�(gè)交易日，無(wú)論是新增A股開(kāi)戶數(shù)還是基金開(kāi)戶數(shù)都顯著下降，9月20日的新增基金開(kāi)戶數(shù)已經(jīng)大幅下降至12.67萬(wàn)，創(chuàng)出了近期新低。這種變化趨勢(shì)顯然表明，投資者的入市積極性已經(jīng)較前期有所降低。