牛市中也存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，中小投資者在“高空操作”時(shí)更應(yīng)該牢記安全第一的原則。筆者經(jīng)過(guò)思考，認(rèn)為當(dāng)前股市存在不能忽視的五大隱憂： 
    隱憂之一：坐莊之風(fēng)有所抬頭 
    股指持續(xù)攀升，有的個(gè)股如同莊股競(jìng)技，正玩著攀比股價(jià)誰(shuí)比誰(shuí)高的博傻游戲，百元股、兩百元股你追我趕，讓我們回想起5·19行情終結(jié)前網(wǎng)絡(luò)股最后的瘋狂。什么是莊股？就是莊家通吃籌碼后完全控盤，鎖倉(cāng)后空拉股價(jià)，用紙上富貴來(lái)提升凈值。在香港有種股票叫仙股，不是因?yàn)閮r(jià)格低，而是因?yàn)槌山涣繕O小。我們來(lái)看國(guó)內(nèi)第一高價(jià)股：200多元的股價(jià)，買賣盤上通常顯示1手、兩手，有時(shí)十多分鐘沒有一股成交，全天成交多的也只有幾千手。可以說(shuō)，1000手就可以把股價(jià)打到跌停，同樣，1000手也可拉至漲停。散戶投資者基本不會(huì)參與，完全是莊家右手倒左手的魔術(shù)表演，也就成了真正的“仙股”。然而，機(jī)構(gòu)坐莊，拿的是廣大基民的錢。毫無(wú)疑問，由于大量基民的涌入，迫使持有資金的機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)里陷得很深，只有探險(xiǎn)高攀一條絕路。但不要忘了，從以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，高度持倉(cāng)操縱股價(jià)，市場(chǎng)趨勢(shì)一旦發(fā)生變化，基民覺醒后引發(fā)贖回潮，也能使莊家資金斷裂，從而引發(fā)莊股倒下。 
    隱憂之二：“緊”政策接連出臺(tái) 
    戴花要戴大紅花，炒股要聽黨的話。這不只是一句時(shí)髦的口號(hào)，而是經(jīng)市場(chǎng)反復(fù)驗(yàn)證了的至理名言。在中國(guó)股市尚未走出政策市的今天，任何利益團(tuán)體和個(gè)人，別拿政策不當(dāng)“領(lǐng)導(dǎo)”。最近政策發(fā)出了什么信號(hào)？先是有港股直通車即將推出；緊接著證監(jiān)會(huì)又推出了《市場(chǎng)操縱認(rèn)定辦法》、《內(nèi)幕交易認(rèn)定辦法》且制定了非常細(xì)的條款，下一步將進(jìn)入取證立案階段，坐莊違法者將無(wú)路可逃；9月17日晚，中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站同時(shí)公布了六項(xiàng)涉及并購(gòu)重組和非公開發(fā)行的法規(guī)，業(yè)界人士認(rèn)為其“充分表明了證券監(jiān)管部門打擊虛假信息披露和內(nèi)幕交易等違法犯罪行為、保護(hù)投資者合法權(quán)益、維護(hù)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定運(yùn)行的決心”。此外，本月中旬央行進(jìn)行了年內(nèi)第五次加息。連續(xù)加息將提高上市公司經(jīng)營(yíng)成本，特別是對(duì)地產(chǎn)、銀行的負(fù)面效應(yīng)，將滯后逐漸體現(xiàn)。加之，2000億元特別國(guó)債面向社會(huì)直接發(fā)行。隨著緊縮流動(dòng)性的“緊箍咒”越收越緊，支撐資金推動(dòng)型高企股價(jià)的資金將捉襟見肘。政策的“緊氣”，將使猛牛“做眼”活棋的機(jī)會(huì)越來(lái)越小。 
    隱憂之三：大擴(kuò)容如錢江潮涌    
    錢塘潮之所以被稱為天下奇觀，是因?yàn)殄X塘江口的杭州灣是個(gè)“大喇叭口”，潮水從遠(yuǎn)方以排山倒海之勢(shì)涌進(jìn)狹小的河道，潮頭涌起，如層巒疊嶂，百馬嘶鳴。而眼下中國(guó)股市擴(kuò)容高潮比錢江潮更洶涌：9月11日，北京銀行IPO凍結(jié)近1.9萬(wàn)億元申購(gòu)資金，刷新了中國(guó)遠(yuǎn)洋剛剛創(chuàng)下的1.6萬(wàn)億元的紀(jì)錄。緊接著建行于9月16日啟動(dòng)網(wǎng)上申購(gòu)，凍結(jié)資金2.26萬(wàn)億，再創(chuàng)歷史新高。這還不算，神華集團(tuán)、中海油服也相繼招股，中石油回歸在即。盤子一只比一只大，股價(jià)一個(gè)比一個(gè)高。而最令人意外的是，原計(jì)劃H股先行的太保集團(tuán)，在此時(shí)公告宣布改變計(jì)劃將發(fā)A股IPO，對(duì)市場(chǎng)資金面又將形成沖擊。潮水涌來(lái)，不知有多少資金要被卷走？面對(duì)股市擴(kuò)容潮，投資者唯一能避險(xiǎn)的，就是站在高處，遠(yuǎn)離海岸。 
    隱憂之四：大小非高價(jià)減持 
    大小非減持一直是大家不太留意的隱形殺手。這也是被稱為風(fēng)險(xiǎn)之最的獲利盤風(fēng)險(xiǎn)。由于大小非持有的股份成本非常低，有的只有1元錢甚至幾毛錢，而流通股炒到幾十元，上百元甚至兩百多元。大小非持有者也跟所有貪婪的投資者一樣，有了新高，還看更高，期望值巨大。一旦股市逆轉(zhuǎn)便不計(jì)成本止盈。5.30時(shí)許多個(gè)股跌幅超過(guò)50%，形成熊市中都難得看到的十米高臺(tái)跳水比賽，那正是大小非瘋狂出貨的即興表演。然而，相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年四季度可流通大小非市值將創(chuàng)歷史之最，達(dá)到5992億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)今年上半年非流通股減持量。大小非不斷解禁同大盤獲利盤劇增一樣，無(wú)疑形成了一個(gè)不斷積累的“蓄水桶”，當(dāng)某一天某一塊木板短缺時(shí)，跳水是躲不掉的。 
    隱憂之五：央企分紅分走一杯羹 
    央企作為上市公司績(jī)優(yōu)大盤的藍(lán)籌群體，由于其權(quán)重和基金重倉(cāng)，在中國(guó)證券市場(chǎng)舉足輕重。這個(gè)群體盈利能力相對(duì)較好，但分紅一直較少。然而，蛋糕不大，現(xiàn)在分的人又增多了。9月13日公布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于試行國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的意見》首次明確了國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的收支范圍。其中，國(guó)有資本收益主要包括：國(guó)有獨(dú)資企業(yè)按規(guī)定上交國(guó)家的利潤(rùn)，國(guó)有控股、參股企業(yè)國(guó)有股權(quán)(股份)獲得的股利、股息，企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)(含國(guó)有股份)轉(zhuǎn)讓收入，國(guó)有獨(dú)資企業(yè)清算收入(扣除清算費(fèi)用)，以及國(guó)有控股、參股企業(yè)國(guó)有股權(quán)(股份)分享的公司清算收入(扣除清算費(fèi)用)等。通俗地說(shuō)，國(guó)有企業(yè)的盈利，應(yīng)按比例向國(guó)家分紅，當(dāng)然也包括國(guó)有上市公司。這不僅將抽走國(guó)有上市公司的一部分利潤(rùn)，而且將使大盤藍(lán)籌權(quán)重股群體盈利打折，分紅更少便成了板上釘釘?shù)氖聦?shí)。那些炒高至100多元、200多元的“國(guó)字頭”基金重倉(cāng)股，將拿什么來(lái)支撐股價(jià)？在崇尚價(jià)值投資的今天，價(jià)值回歸就成了唯一的歸途。