“攀鋼系”的整合前景 終于明朗
2008-10-28 11:29:00 來(lái)源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□吳欣
近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱(chēng)，攀枝花新鋼釩股份有限公司的并購(gòu)重組申請(qǐng)獲有條件通過(guò)。攀鋼鋼釩、長(zhǎng)城股份也表示，兩公司股票和認(rèn)股權(quán)證鋼釩GFC1將于10月27日復(fù)牌。
就在 “攀鋼系”投資者走到持股還是換取現(xiàn)金的十字路口之際，鞍鋼集團(tuán)緊急追送的 “認(rèn)沽權(quán)利”或許能增加投資者對(duì)攀鋼鋼釩未來(lái)股價(jià)的一份信心。
攀鋼鋼釩披露，公司10月22日召開(kāi)的董事會(huì)會(huì)議經(jīng)審慎討論通過(guò)了《關(guān)于確定本次重大資產(chǎn)重組現(xiàn)金選擇權(quán)方案主要條款的議案》。這個(gè)議案的核心是鼓勵(lì)攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、長(zhǎng)城股份投資者持股而不是換取現(xiàn)金， “誘惑”則是兩年后再次給予現(xiàn)金選擇權(quán)的機(jī)會(huì)。
根據(jù)鞍鋼集團(tuán)出具的承諾書(shū)，在現(xiàn)金選擇權(quán)申報(bào)截止日，沒(méi)有按照9.59元每股換成現(xiàn)金而是將持股換成“新攀鋼”的攀鋼鋼釩投資者，兩年后可以再次在9.59元每股基礎(chǔ)上加同期固定收益產(chǎn)品的市場(chǎng)收益率行使現(xiàn)金選擇權(quán)，而沒(méi)有按照14.14元每股、6.5元每股換成現(xiàn)金而是將持股換成 “新攀鋼”的攀渝鈦業(yè)、長(zhǎng)城股份投資者，兩年后可以在9.59元每股基礎(chǔ)上加同期固定收益產(chǎn)品市場(chǎng)收益率后除以1.2079再次行使現(xiàn)金選擇權(quán)。
顯然，攀鋼鋼釩披露的這個(gè)整合加急方案某種程度上是送給投資者的一項(xiàng) “認(rèn)沽權(quán)利”。只有 “新攀鋼”未來(lái)的股價(jià)能夠有效地站在9.59元之上，攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、長(zhǎng)城股份的投資者現(xiàn)在才會(huì)選擇持股而不是行使現(xiàn)金選擇權(quán)。但細(xì)心的投資者可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在選擇將持股換成 “新攀鋼”的攀渝鈦業(yè)、長(zhǎng)城股份投資者兩年后欲行使現(xiàn)金選擇權(quán)時(shí)，將失去目前換股能夠獲得的20.79%風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
從2007年8月份的首次因?yàn)檎w上市事宜停牌起,一年多來(lái),攀鋼系的四只證券品種一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
