“適度寬松”貨幣政策釋放哪些信號(hào)
2008-11-13 11:52:00 來源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
與十年前應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)時(shí)的情況相似，為應(yīng)對(duì)本次金融海嘯，央行貨幣政策的基調(diào)進(jìn)行了調(diào)整。根據(jù)國(guó)務(wù)院總理溫家寶11月5日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，我國(guó)將實(shí)行適度寬松的貨幣政策。其實(shí)自今年7月27日央行網(wǎng)站公布的央行貨幣政策委員會(huì)第二季度例會(huì)聲明中首度諱言“從緊”以來，我國(guó)貨幣政策已經(jīng)歷四個(gè)月“靈活審慎”過渡期。此次決策層的明確表態(tài)，可謂最終宣告了貨幣政策的全面轉(zhuǎn)身。那么這樣的轉(zhuǎn)變意味著什么？會(huì)給經(jīng)濟(jì)注入多少活力呢？
重大方向性的轉(zhuǎn)變
“這標(biāo)志著我國(guó)貨幣政策發(fā)生重大轉(zhuǎn)向。”中國(guó)社科院金融所貨幣政策研究室主任彭興韻指出，與去年以來從緊貨幣政策相對(duì)照，這次國(guó)家提出適度寬松的貨幣政策，是貨幣政策的方向性轉(zhuǎn)變。
“適度寬松意味著在貨幣供給取向上，以對(duì)資金供給的釋放、信貸的放松為基調(diào)，最終是為了達(dá)到拉動(dòng)內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)的目的。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群說。
10年前，為應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)嚴(yán)峻的通縮壓力，我國(guó)在實(shí)行積極財(cái)政政策的同時(shí)，實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。2003年以來，面對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的變化，穩(wěn)健的貨幣政策內(nèi)涵開始發(fā)生變化，適當(dāng)?shù)鼗厥樟鲃?dòng)性和緊縮銀根。到2007年年底，為抵御通脹壓力，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出了實(shí)施從緊的貨幣政策。
“不過，這次調(diào)整并不意味著信貸的全面放松，國(guó)家將在適度放松信貸的同時(shí)，堅(jiān)持區(qū)別對(duì)待、有保有壓原則�！鄙缈圃菏澜�(jīng)所副研究員張斌說。
堅(jiān)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)決心
從歷史上看，貨幣政策的變化，始終與一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)緊密相連。當(dāng)前我國(guó)貨幣政策的轉(zhuǎn)向，凸顯了國(guó)家促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決心。
“這次調(diào)整是在傳遞國(guó)家提振經(jīng)濟(jì)的信號(hào)。”清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了增速下滑的苗頭，提出適度寬松的貨幣政策是應(yīng)對(duì)之策。
自去年以來，我國(guó)GDP增速連續(xù)5個(gè)季度出現(xiàn)回落，沿海地區(qū)的一些工廠經(jīng)營(yíng)困難；同時(shí)，外需減弱使我國(guó)出口面臨新的壓力。
與此同時(shí)，工業(yè)品價(jià)格、居民消費(fèi)品價(jià)格繼續(xù)回落。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲4．0％，增速已連續(xù)6個(gè)月出現(xiàn)回落，通脹壓力進(jìn)一步減輕。
“在這一背景下，國(guó)家需要擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策來增加和刺激社會(huì)總需求。適度寬松的貨幣政策，以及積極的財(cái)政政策、包括4萬億元的投資安排，都是國(guó)家采取擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策提振經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)�！痹撁髦赋�。
寬松具體政策會(huì)出臺(tái)
9月底以來，全球主要央行已連續(xù)多次采取協(xié)同降息的方式，對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行擴(kuò)張性干預(yù)。而我國(guó)央行也已在兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，連續(xù)三次降低利率，兩次降低存款準(zhǔn)備金率。分析人士認(rèn)為，未來還將會(huì)有更多相應(yīng)的具體措施陸續(xù)出臺(tái)。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人接受記者采訪時(shí)也表示，當(dāng)前落實(shí)適度寬松的貨幣政策，就是要確保貨幣信貸穩(wěn)定增長(zhǎng)及金融體系流動(dòng)性充足，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，支持?jǐn)U大內(nèi)需，維護(hù)幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定，加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度。
張立群預(yù)計(jì)，未來還會(huì)有一系列放松信貸的政策出臺(tái)。 “在具體政策操作上，適度寬松的貨幣政策，會(huì)意味著信貸額度管理的放松，也意味著調(diào)減公開市場(chǎng)操作力度，存貸款利率、存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的空間會(huì)進(jìn)一步打開。”張立群說。
增強(qiáng)企業(yè)的投資信心
“從本周一中國(guó)A股市場(chǎng)的表現(xiàn)我們就可以看出，十大舉措的出臺(tái)，將對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、穩(wěn)定金融市場(chǎng)起到重要作用�！迸砼d韻認(rèn)為，隨著今后
貨幣供應(yīng)量的不斷放松，
企業(yè)融資成本將繼續(xù)降
低，同時(shí)銀行的信貸風(fēng)
險(xiǎn)也會(huì)趨于減弱，這些
都有利于企業(yè)投資信心
的回升，這都最終會(huì)傳遞到
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上來。
適度寬松的貨幣政策，
一方面會(huì)對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起
到拉動(dòng)作用，另一方面也會(huì)
為將來經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展打下堅(jiān)
實(shí)基礎(chǔ)。
“在 ‘寬松’前加上 ‘適
度’二字，就是要強(qiáng)調(diào)信貸放
松的規(guī)模不是全面放松，而是有保有壓、有所選擇�！睆埍笳J(rèn)
為， “將更加注重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的
質(zhì)量和效益。”
從國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議出臺(tái)的
十項(xiàng)措施也可以看出，這次宏
觀調(diào)控政策的重大調(diào)整，不但
著眼于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，更強(qiáng)調(diào)
了夯實(shí)基礎(chǔ)、保障民生，體現(xiàn)了擴(kuò)大投資與優(yōu)化結(jié)構(gòu)并舉。
