11月份主要宏觀數據將在12月10日-17日陸續發布,本文前瞻如下。 
　　
翹尾影響繼續下降、食品價格持續回落,非食品價格環比漲幅下降,共同使11月份CPI繼續回落至2.8％-3.1％。商務部及農業部的數據顯示,11月份農產品價格繼續延續前期下滑態勢,據此測算得出11月份食品價格環比漲幅在-1.0％~-0.7％之間。隨著PPI超預期回落,我們預測非食品價格同比將繼續回落至1.4％附近。由此測得11月份CPI將落在2.8％~3.1％區間內。 11月翹尾因素較上月大幅下降0.7個百分點。 
考慮生產周期及存貨周轉的影響,以及上游原材料購進價格在9~10月仍在加速下跌的影響,我們估計11月PPI環比可能與10月基本持平,同比大幅回落至3.0％~3.5％。 
M2增速可能小幅反彈至15.2％~15.4％。M2=基礎貨幣*貨幣乘數,考慮外匯占款增速放緩,以及公開市場11月貨幣凈投放量,預計基礎貨幣將達到11.85萬億元,較上月增加2700億元;11月貨幣乘數預計將小幅回落至3.89左右。據此得出11月M2將達到46.05~46.14萬億元,同比增長15.2％~15.4％,增速較上月小幅反彈。 
有關數據顯示,雖然近期貸款增速基本保持不變,但M2增速仍在急劇下滑,中央投資對銀行貸款的帶動促使11月M2增速大幅反彈的可能性不大。 
11月出口增速可能繼續大幅下滑至14.5％~16.0％;進口增速預計回落至10％左右,貿易順差可能較上月小幅回落至340億美元。 
11月工業增加值預計仍在低位徘徊,將維持在7.8％-8.4％左右的低位。 
隨著未來收入預期悲觀,社會消費品零售總額名義增速可能繼續回落至19.0~21.0％。 
固定資產投資:短期內將繼續保持穩定增長,預計11月份增幅將達到26.5％~27.0％。隨著經濟大幅下滑預期的增強,中央出臺了一系列刺激投資的財政政策,但考慮季節氣候因素的影響,第四季度投資在實質意義上大規模展開仍存在困難,因此,我們預計11月固定資產投資仍將繼續保持穩定增長。