中國鋼材行情趨勢特點如何？
2008-12-2 13:23:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
□蘭格鋼鐵信息研究中心專家團資深專家 陳克新
進入第四季度以來，一些關乎中國鋼材市場行情的重大影響因素相繼涌現。一方面，是金融海嘯對實體經濟的沖擊越來越大，鋼材需求未見好轉，銷售價格再次暴跌；另一方面，是全球 “集體救市”措施頻頻出臺，中國更是出手啟動內需 “組合拳”。在這個較為復雜的經濟格局之下，中國鋼材價格走向如何？市場行情趨勢特點怎樣？再次成為企業經營決策和市場投資者的關注重點。
初步分析，下一階段中國鋼材行情趨勢呈現四大特點：
一、高臺跳水 “泡沫”釋出，市場價格震蕩筑底
有跡象表明，目前中國鋼材行情已經進入震蕩筑底階段。一是經過連續兩次的價格暴跌以后，鋼材價格泡沫已有較多釋放，繼續下降的空間越來越小。二是價格持續跌落對供求關系的雙重影響：即在引發減產，抑制供應的同時，對需求增加的刺激，從而導致供求關系逐步向平衡方向轉變。三是世界各國集體 “救市”力度不斷加強。四是中國市場信心具有堅實的需求基礎。我國正處在工業化、城鎮化快速發展階段，具有13億人口的廣闊市場，擴大內需，包括投資和終端消費的潛力都很大；又由于我國資金相對充裕，穩定的政治社會環境等，因此經濟調整空間和政策回旋的余地很大，完全可以戰勝外需萎縮的暫時困難，推動中國經濟繼續快速增長。
近期以來，無論是鋼材、原油、還是海運費等，都改變了前段時期單邊暴跌局面，或者是跌幅縮小，或者是程度不同的反彈，個別品種還一度出現了上漲。所有這些，均顯示了明顯的價格筑底跡象。
當然，認為目前 （2008年11月下旬）市場行情已經進入底部階段運行，并非是說當前的所有鋼材價格就是最低價位，馬上就要行情反轉，兩者之間并不能夠畫上等號。應當說，雖然今后整體價格水平繼續暴跌的空間已經不是很大，但進入全面上升通道的條件暫時也不具備，并且不排除有些品種鋼材價格進一步探底的可能性。比如近期寶鋼再次大幅調低鋼材出廠價格，有觀點據此認為，可能引發新一輪的鋼材價格下跌。此外，2009年度長期協議礦石價格將比2008年度有較大幅度下跌，一些業內人士預測價格跌幅在30%~50%，這也會對鋼材價格形成新的沖擊。即便如此，也不能否認在此輪鋼材價格行情的運行軌跡中，確實進入了相對底部運行階段，只是這種價格筑底通過反復震蕩、反復下探加以實現而已。
二、消費需求尚未好轉，短時期內難以走出低谷
應該說，此次世界金融危機規模很大， “冰山”尚未完全顯露，有可能暴發新的打擊。比如，全美國規模最大的金融服務集團花旗銀行出險，說明金融危機遠未結束。還有就是信用卡消費問題，有可能引發出金融市場的新麻煩。不僅如此，各國集體“救市”也只是避免更多金融機構和實體企業倒閉，暫時緩解了流動性不足矛盾，但并沒有解決歐美國家政府和普通居民巨額負債問題，也沒有阻擋住金融海嘯對于實體經濟的沖擊。
對于中國來說，金融海嘯對于實體經濟的負面影響主要是外部環境收緊使得出口遭受重大沖擊，包括鋼材直接出口和間接出口兩個方面。歷史數據表明，歐美GDP增長率每放緩1個百分點，中國的出口增長率就要下降7個百分點。鑒于目前美國、歐洲、日本2009年陷入全面衰退幾成定局，GDP增長率可能下降到-1.2%左右。有關專家據此測算認為，即使考慮到中國出口退稅率繼續提高的因素，中國出口實物量的增長率也可能從2008年的11%左右下降到2009年的8%以下，按美元計算出口值的增長率可能從2008年的20%左右下滑到2009年的不足10%，多年來首次呈現1位數增長局面。商品出口量顯著萎縮，勢必逼迫中國出口型的加工制造企業減產，導致鋼材等相關原材料需求增長放緩或者下降。
與此同時，我們國內住宅、汽車、家用電器等鋼材終端消費品的市場銷售仍不樂觀，景氣指數繼續滑落，直接削弱了各類鋼材的采購需求。受其影響，10月份中國采購經理人指數進一步回落到44.6%，環比降低了近3個百分點，這是該指數自2004年創建以來最低的一年。
如前所述，現階段國內外鋼材市場價格深幅跌落，并不僅僅是前期價格過高產生的自我調整，而是長時期世界經濟發展嚴重失衡的結果。因為世界經濟增長不可能總是建立在美國人借債消費，“寅吃卯糧”的基礎之上，一定會產生深刻調整要求。此次金融海嘯就是客觀經濟規律發生作用，對嚴重失衡經濟結構的一次強制性調整。
由于世界經濟發展嚴重失衡是一個長期累積的結果，不能指望這個調整能夠在短時期內見效。比如中國擴大內需措施的陸續出臺和充分生效，基本替代出口減少的需求份額，要有一個過程，歐美國家救市及其見效，也要有一個較長的時間表。因此，國際貨幣基金組織 （IMF）估計，全球經濟要到2009年末才開始復蘇。在這個大的格局之下，包括中國在內的全球鋼材減弱局面短時期內也難以結束。世界各國的聯手救市，當然會使得此次鋼材 “價格行情冬天”不會很冷，但其價格的底部運行時間要比預想得更長一些，短時期內難以走出低谷。
三、資源偏緊趨勢不改，低價時代已經結束
必須指出的是，因為金融海嘯的嚴重沖擊，今后一段時期內，將會出現鐵礦石、煤炭、焦炭、燃油等大宗商品全球性的產能過剩，市場價格暫時谷底運行，甚至進一步跌落。但從長期來看，上述資源供應依然偏緊，以石油、礦石為代表的原材料低價時代已經結束，這一基本格局不會發生大的改觀。比如，人們普遍相信，金融危機過后，石油價格仍將上漲，2010年回升到每桶90美元左右。國際能源署預測，從長期來看，國際市場石油價格將在每桶100美元價位之上。隨著石油價格的上漲，煤炭、礦石等原材料價格亦會相應回升。
資源性商品價格深幅跌落之后，還將重回上升通道，主要是基于以下兩點：一是自然資源的稀缺性和不可再生性。二是當今世界大部分資源都處于少數企業集團的掌握之中，具有高度壟斷性，在一定范圍內，可以通過大幅減產遏制價格過度滑落。三是如前所述，中國、印度等人口大國正在經濟崛起，其工業化和城鎮化所引發的潛在原材料需求數額巨大。如果說世界工業化的初期，只是歐美少數幾個國家，人口區區數億，全球的自然資源完全可以滿足其工業化和城市化的需求，那么，隨著20多億人口國家一齊進入工業化時期，其原材料的供求關系當然不會繼續寬松。供應偏緊，價格揚升勢必成為一種常態。對此，我們要有一個清楚的認識。
四、鋼材價格走勢呈現U字形態
一般而言，鋼鐵產品市場行情走勢主要呈現3種形態：一是V字形態，價格急劇下降后迅速反彈；二是L字形態，價格深幅跌落后長時期處于低谷運行，即陷入所謂漫漫 “價格寒冬”；三是U字形態，價格持續暴跌之后進入底部運行階段，經過一段時期震蕩，緩慢進入上升通道。由于上述幾個方面的影響，此輪鋼材價格走勢終將以U字形態展現在人們面前。
在整體行情運行態勢中，現階段鋼材價格走勢正處于U字型的底部階段。至于這個底部運行時間會有多長？必須觀察國內外經濟發展、全球 “救市”力度及效果，現在還難下準確結論。一般來看，如果樂觀一些，國內外鋼材價格行情底部運行時間1年半左右，即從2008年下半年開始，直到2009年末結束，然后進入上行通道。如果悲觀一些，這個 “運行底部”有可能長達兩年，即到2010年中才會“調頭”，甚至更長一些。
