在近日舉辦的“2008中國證券分析師高峰會(huì)”上，多位國內(nèi)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家就人民幣升值、2008年國內(nèi)貨幣政策等問題展開了熱烈討論。
　　匯率改革：
　　“大步流星”還是“小步慢走”？
　　“人民幣匯率可以大步升6%至8%，再小步升值。 
 
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”著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家張曙光教授說。“我是不太主張人民幣快速升值。”中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所金融發(fā)展室主任易憲容則表示。
　　對(duì)于人民幣匯率是“大步流星”還是“小步慢走”，不同的專家，意見大不相同。
　　“人民幣升值的壓力，短期來看，是由于中國‘雙順差’的持續(xù)擴(kuò)大和外匯的逐漸積累造成了內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡和國際收支失衡；但從長期來看，則是中國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)、中國生產(chǎn)率提高的結(jié)果。”張曙光表示。
　　據(jù)介紹，2006年我國的貿(mào)易順差有1775億美元，2007年達(dá)到了2622億美元；外匯儲(chǔ)備在2006年達(dá)到了1萬億美元，2007年則超過了1.5萬億美元。而另一方面，2002年中國的勞動(dòng)生產(chǎn)率比1990年時(shí)提高了6倍多，中國的勞動(dòng)增長率要比工資的增長率快許多。
　　因此，張曙光認(rèn)為，2008年人民幣升值可以分多步走。第一步，匯率可以大步升6%至8%，再小步升值；第二步，減少外匯供給，擴(kuò)大外匯需求。在擴(kuò)大需求方面，除了購買國外資源之外，還可考慮到對(duì)外投資一些國家的基礎(chǔ)設(shè)施，比如電站、高速公路等。
　　而易憲容則表達(dá)了不一樣的看法，“人民幣現(xiàn)在的問題其實(shí)是：對(duì)內(nèi)貶值、對(duì)外升值。即使是對(duì)外的升值，也僅僅是針對(duì)美元的升值，對(duì)其他的貨幣是貶值。可以說，是美元快速的貶值，導(dǎo)致了人民幣升值的壓力越來越大。”
　　易憲容認(rèn)為，在2008年，美元不僅不會(huì)貶值，反而會(huì)重新回頭。如果美元今年升值，人民幣升值壓力會(huì)得到緩和。
　　關(guān)于中國匯率2008年的走勢(shì)，張曙光直言，“今年升值的幅度不會(huì)小于去年。”
　　貨幣政策：
　　“緊一點(diǎn)”還是“再緊一點(diǎn)”
　　中國的金融政策，在2008年發(fā)生了根本性的改變：由1996年以來的穩(wěn)健貨幣政策改變?yōu)閺木o的貨幣政策。對(duì)此，易憲容指出，股市泡沫、房地產(chǎn)市場泡沫和全面通貨膨脹的出現(xiàn)是國家實(shí)行從緊貨幣政策的原因。
　　對(duì)于銀行頻繁使用存款準(zhǔn)備金這一手段收縮銀行信貸、收縮整個(gè)市場的流動(dòng)性，易憲容表示：“要達(dá)到這樣的目標(biāo)很困難”。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，歐美國家的存款準(zhǔn)備金是零利率，可以讓商業(yè)銀行運(yùn)營成本增加；而國內(nèi)銀行的存款準(zhǔn)備金有1.18個(gè)百分點(diǎn)的利率，這樣一來，對(duì)銀行經(jīng)營成本影響就不是很大。
　　“盡管政府早就開始強(qiáng)調(diào)從緊的貨幣政策，但真正的從緊落實(shí)卻是從去年下半年開始。”易憲容認(rèn)為，未來政策還將采取更“緊”的貨幣政策。
　　“現(xiàn)在明確貨幣政策要從緊，我覺得只是政府公開宣布而已，其實(shí)我們?cè)缇烷_始貨幣從緊政策了。”張曙光對(duì)貨幣政策的態(tài)度與易憲容截然相反。他認(rèn)為，盡管政府一再強(qiáng)調(diào)從緊，但是不會(huì)緊得太厲害。今年已經(jīng)上調(diào)了一次存款準(zhǔn)備金率，但絕對(duì)不會(huì)像去年連續(xù)上調(diào)那么多次。
　　“我估計(jì)今年可能連5次都提不到。”張曙光說。
　　值得一提的是，在當(dāng)天的會(huì)議上，不少專家都認(rèn)為，“2008年的貨幣政策要緊也緊不到哪里去，因?yàn)橐呀?jīng)夠緊了。”