風(fēng)投過冬 各顯神通
2008-12-5 11:14:00 來源：現(xiàn)代物流報 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□張然
“目前經(jīng)濟(jì)面臨不少困難，各類企業(yè)在發(fā)展中也會遇到不同的壓力。”浙商創(chuàng)投股份公司董事局榮譽(yù)主席徐冠巨向自己的風(fēng)險投資管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行“信心喊話”：做風(fēng)險投資，大家要把眼光放遠(yuǎn)，堅(jiān)持自己的行業(yè)定位與戰(zhàn)略方向，根據(jù)形勢變化及時調(diào)整戰(zhàn)術(shù)策略，采取得當(dāng)?shù)膽?yīng)對方法，抓住機(jī)遇更快更好地發(fā)展壯大。
該公司副總裁華曄宇坦言：金融海嘯，沖擊最大的就是資本市場，風(fēng)險投資行業(yè)受到的影響也很大。你對企業(yè)的評估不得不發(fā)生變化，你所投資的企業(yè)項(xiàng)目，回報周期肯定要比原來的長了。 “金融海嘯既然來了，你既然干這一行，那你就不得不面對。”華曄宇講話中透出風(fēng)投管理團(tuán)隊(duì)特有的 “積極”姿態(tài)： “浙商創(chuàng)投成立才一年多，對我們來說，應(yīng)該是碰到了機(jī)遇，它將為我們做風(fēng)險投資提供一個參與合理布局的機(jī)會。”
華曄宇的這種姿態(tài)，被學(xué)者歸納為“風(fēng)投過冬，各顯神通”。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授曹和平認(rèn)為，現(xiàn)在資產(chǎn)價格大大下降，不論是VC（風(fēng)險投資）、PE（私募股權(quán)投資），還是從證券市場進(jìn)行股權(quán)并購，現(xiàn)在應(yīng)該是機(jī)會大于風(fēng)險。
曹和平教授所提到的三種資本投融資方式，正是資本進(jìn)入企業(yè)的三個不同階段：VC是投資于那些初創(chuàng)型企業(yè)，風(fēng)險很大；PE是投資于那些已經(jīng)比較成熟的企業(yè)，并且離上市很近；往兩頭走，股權(quán)并購就直接從市場變動進(jìn)行判斷，風(fēng)險與市場同步。但他分析，歐美金融海嘯使很多投資機(jī)構(gòu)面臨自身難保的境地，可以預(yù)計(jì)，短期內(nèi)他們對中國的投資數(shù)量和資金都難有增加。
曹和平分析，“你投資一家企業(yè)，回報周期很可能比原來的長了；你投資的企業(yè)大多數(shù)是通過上市的方式獲得利益，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)不景氣前提下，上市節(jié)奏明顯被放慢了。”因此，時間拉長了，利益回報更加困難，這些逼得風(fēng)險投資不得不“八仙過海，各顯神通”了。
