PMI顯示宏觀經濟呈加快收縮跡象
2008-12-5 11:39:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
□中國物流信息中心 陳中濤
最近，中國物流與采購聯合會發布了11月份中國制造業采購經理指數（PMI）。11月份中國制造業PMI基本特點是，各項指數步調一致，全部下降，并且下降幅度較大，個別指數，如生產指數、新訂單指數、采購量指數、進出口訂單指數下降幅度達到7個百分點以上，尤其以新出口訂單指數降幅為甚，達到12.4個百分點。由于下降幅度較大，目前除供應商配送時間指數稍高于50%以外，其余各項指數均在50%以下，尤其以購進價格指數、新出口訂單指數為最低，不足30%。
從PMI來看，宏觀經濟呈加快收縮跡象.主要表現在以下幾個方面：
一是反映宏觀經濟景氣狀況的核心指標綜合指數PMI持續回落、連創新低。
綜合指數PMI,自5月份以來，除9月份以外持續回落，特別是最近兩個月呈加速回落、連創新低。今年綜合指數PMI已有4個月處在50%以下，目前只有38.8%。分行業來看，20個行業中，目前只有煙草制品業、醫藥制造業兩個行業高于50%，其余18個行業均在50%以下，個別行業如化纖制造及橡膠塑料制品業和金屬制品業處在超低水平，不足30%。分區域來看，對經濟發展貢獻較大的東、中部地區，綜合指數回落尤為明顯，目前均處在40%以下。
二是需求不足的問題較為突出，經濟增長乏力。
從反映整體需求狀況的新訂單指數來看，該指數自5月份以來，亦是除9月份以外持續回落，特別是最近兩個月加速回落、回落幅度均達10個百分點左右。今年該指數已有4個月處在50%以下，目前只有32.3%，處于超低水平。從企業調查的情況來看，在727家受調查的企業中，今年下半年以來，反映新訂單減少的企業比重持續上升，11月份達到將近50%，較6月份提高將近30個百分點。從企業類型來看，生產原材料與能源、中間品和生產用制成品的企業新訂單下降較多，目前這些類型的企業新訂單指數均在30%以下。分行業來看，當前20個行業中，只有煙草制品業高于50%，其余19個行業均明顯低于50%，尤其以黑色金屬冶煉及壓延加工業、金屬制品業、石油加工及煉焦業、化纖制造及橡膠塑料制品業為最低，不足20%。
三是制造業企業開工不足較為普遍，微觀經濟缺乏活力。
同需求相應，從反映企業生產繁忙程度的生產指數來看，該指數亦是多月持續回落。今年以來，該指數已有4個月處在50%以下，目前只有35.5%，處于超低水平。從企業調查的情況來看，在727家受調查的企業中，今年下半年以來，反映生產下降的企業比重持續上升，11月份達到35.5%，較之于6月份，提高近20個百分點。從企業類型來看，生產原材料與能源的企業生產下降較多，其生產指數不足30%。分行業來看，20個行業中，只有煙草制品業、醫藥制造業、服裝
鞋帽制造及皮毛羽絨制品業3個
行業高于50%，其余17個行業均
低于50%，尤其以有色金屬冶煉
及壓延加工業、金屬制品業、黑
色金屬冶煉及壓延加工業、化纖
制造及橡膠塑料制品業等行業為
最低，不足30%。
在當前宏觀經濟呈現出進一
步加快收縮跡象的情況下，我們
認為以下幾個問題值得密切關注：
一是金融危機對我國的負面
影響日顯，外部需求加快回落。
從反映外部需求的新出口訂
單指數來看，該指數自4月份以
來持續回落，特別是最近加速回
落、回落幅度達到10個百分點以
上。今年該指數已有6個月處在
50%以下，目前只有29.0%，處于
超低水平。
從企業調查的情況來看，在727家受調查的企業中，今年下半年以來，反映出口下降的企業比重持續上升，11月份達到49.1%，較之于6月份，提高逾30個百分點。從企業類型來看，生產原材料與能源、中間品和生產用制成品的企業出口訂單下降較多，其新出口訂單指數均在30%以下。分行業來看，20個行業中，目前只有煙草制品業高于50%，其余19個行業均低于50%，尤其以紡織業、電氣機械及器材制造業、通信設備計算機及其他電子設備制造業、有色金屬冶煉及壓延加工業、黑色金屬冶煉及壓延加工業、化纖制造及橡膠塑料制品業等行業為最低，不足30%。分區域來看，出口企業較為密集的長江三角洲和珠江三角洲地區，目前新出口訂單指數回落到只有30%上下。
二是經濟景氣下降、企業開工不足對就業形勢的影響逐漸顯現。
從反映就業人員變動的從業人員指數來看，最近兩個月連續下降，連續處在50%以下，而在此之前該指數一直保持在50%以上，并且較為穩定。目前從業人員指數回落到只有44.3%。分行業來看，20個行業中，目前只有醫藥制造業、黑色金屬冶煉及壓延加工業略高于50%，其余18個行業均低于50%,個別行業如化纖制造及橡膠塑料制品業和電氣機械及器材制造業更低，不足40%。分區域來看，勞動密集型企業較為集中的珠江三角洲地區最低，不足40%。從企業類型來看，產品類型為生產用制成品的企業最低，不足40%。
三是 “通貨膨脹”有向 “通貨緊縮”發展的態勢。
從反映上游原材料升降變化情況的購進價格指數來看，該指數已是連續5個月顯著回落，9月份從高位下降到50%以內，自此以后步入下降通道， “一下回頭”，不斷創出新低。目前該指數只有26.6%，處在超低水平。分行業來看，20個行業中，目前只有煙草制品業、服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業兩個行業高于50%，其余18個行業均低于50%，其中有12個行業低于30%，個別行業如紡織業、電氣機械及器材制造業、有色金屬冶煉及壓延加工業、黑色金屬冶煉及壓延加工業、石油加工及煉焦業、化纖制造及橡膠塑料制品業超低，不足20%。從企業調查來看，在727家受調查的企業中，反映購進原材料價格上升的企業比重目前只有5.7%，而反映下降的企業比重則高達52.3%，這種升降對比情形與上半年相比，正好相反。
我們認為，由于受內部調整和外部沖擊等多種因素影響，當前我國宏觀經濟表現出加快收縮的跡象，出現了一些值得關注的問題.但盡管如此，當前我國經濟發展的基本面總的來看依然良好，尤其是國家已經采取了強有力的 “保增長”的措施，我們對經濟發展前景依然充滿信心。
當前國家為應對世界金融危機，防止經濟增速繼續下滑，宏觀調控已將 “保經濟增長”定為主基調。今年下半年以來，國家運用積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策等多種政策手段相互配合，密集出臺了一攬子穩定經濟的政策措施，力度非常大。在貨幣政策方面，我們已經4次下調貸款基準利率，3次下調存款準備金率，尤其是最近一次的調整，幅度很大；在財政政策方面，為支持投資增長，中央已安排龐大投資計劃。預計今年第四季度達到1000億元，帶動投資4000億元，到2010年底達到11800億元，帶動投資40000億元。在出口政策方面，為扶持勞動密集型中小企業，支持產業優化升級，我們已經兩次對部分勞動密集型產品、機電產品和其他受外部影響較大產品的出口提高退稅率。為 “保經濟增長”，中央提出“出手要快，出拳要重，措施要準，工作要實”，決心很大，但政策效果充分顯現尚需要時間。但在這樣的精神指引下，我們預計2009年春季以后隨著政策效果的顯現，我國經濟增長有望在較高增長水平上逐漸穩定下來。
