2年前，國(guó)內(nèi)物流商們還忙不迭地在公路和倉(cāng)庫(kù)穿梭，國(guó)際物流巨頭們已經(jīng)將目光投向供應(yīng)鏈的另一個(gè)環(huán)節(jié)—資金流。 

2005年底，臺(tái)灣人蔡宗杰只身來(lái)滬。UPS融資（UPS Capital 下稱“UPSC”）香港有限公司任命他為駐上海業(yè)務(wù)代表，試圖將“供應(yīng)鏈金融”業(yè)務(wù)繼薪中國(guó)。 

其時(shí)，中國(guó)已經(jīng)戴上了“世界工廠”的帽子，無(wú)數(shù)外貿(mào)企業(yè)在為緊繃的資金鏈發(fā)愁。買方的強(qiáng)勢(shì)讓帳期、交貨、價(jià)格的天平嚴(yán)重傾斜。一些貨主甚至要求大洋彼岸的中國(guó)供應(yīng)商在本國(guó)設(shè)庫(kù)做VMI。 

需求呼喚服務(wù)，UPS決定針對(duì)供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)推出一系列金融服務(wù)：購(gòu)料端的墊付，或開信用證。產(chǎn)品從工廠出來(lái)一直運(yùn)到國(guó)外倉(cāng)庫(kù)，都可以做存貨融資，可以進(jìn)行應(yīng)收帳款買斷，即保理業(yè)務(wù)。 

UPS認(rèn)為自己的產(chǎn)品恰逢其時(shí)。但在2年后，蔡宗杰告訴記者：“我們還在調(diào)研階段。” 

加速資金流轉(zhuǎn) 
本文發(fā)表于博銳|boraid|7 
“以保理業(yè)務(wù)為例，在發(fā)貨方完成貿(mào)易條款、實(shí)現(xiàn)交易后，平均在3個(gè)工作日內(nèi)就能拿到貨款80%的資金。而此類業(yè)務(wù)的帳期通常在60天左右。”翻看項(xiàng)目記錄，蔡宗杰感到滿意。 

在他看來(lái)，越來(lái)越多的企業(yè)看到了供應(yīng)鏈金融的實(shí)用性。UPSC曾在上海操作了一個(gè)電子業(yè)的項(xiàng)目，該客戶的買方在美國(guó)，貿(mào)易條款是FOB。由于一次性接到的訂單比預(yù)想中的高，客戶忙著擴(kuò)線排產(chǎn)，卻發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流已經(jīng)繃得很緊。 

為了防止熱錢太多，國(guó)家下達(dá)了資金管控政策，這讓該企業(yè)求款無(wú)門。危機(jī)關(guān)頭，它的物流供應(yīng)商UPS成了救星。由于對(duì)該企業(yè)的信用程度心中有數(shù)，UPSC向銀行拍了胸脯，一起向該企業(yè)提供“購(gòu)料融資”服務(wù)。在該企業(yè)購(gòu)料的時(shí)候，UPSC就頻頻向銀行遞送報(bào)表，報(bào)告貨物流轉(zhuǎn)情況，銀行就以貨物價(jià)值拆借出款項(xiàng)給企業(yè)用作采購(gòu)貨款。 

“因?yàn)槿�程都是UPS提供物流服務(wù)，在入庫(kù)出庫(kù)等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)上都有實(shí)時(shí)監(jiān)控，資方可以直接察看，銀行高枕無(wú)憂。”蔡說(shuō)。 

基于UPS對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的了解，UPS再一次向銀行擔(dān)保了買方的信譽(yù)，當(dāng)客戶的把貨送到了船舷后，銀行開始實(shí)施保理業(yè)務(wù)，該客戶馬上投入到了下一個(gè)訂單的生產(chǎn)當(dāng)中，現(xiàn)金流的流轉(zhuǎn)速度大大提高。 

在整個(gè)項(xiàng)目中，UPSC上海代表處并沒有收入來(lái)源，起到的作用仍是把有融資需求的企業(yè)和銀行聯(lián)系起來(lái)，以此為UPS提供業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)籌碼。蔡宗杰的日常工作就是在UPS的客戶中尋找有融資需求的企業(yè)，也會(huì)在銀行的客戶名單中尋覓UPS能夠操作的業(yè)務(wù)。剩下來(lái)的時(shí)間，會(huì)接上十幾通咨詢“怎么做”的電話。 

在項(xiàng)目實(shí)操中，蔡宗杰充當(dāng)著協(xié)調(diào)者的角色。項(xiàng)目初期，蔡需要幫助客戶設(shè)計(jì)一套符合財(cái)務(wù)審核要求的構(gòu)架，然后嵌入物流服務(wù)，在每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)做出量化評(píng)估。接下來(lái)，由他帶著銀行審批整個(gè)流程，再來(lái)告訴客戶有些什么材料需要補(bǔ)。 

“初期工作即便做得完備，也難保接下來(lái)的流程不出問題。”蔡宗杰認(rèn)為，銀行還有自己的內(nèi)部流程，不同級(jí)別的銀行單位有著不同放款金額的核準(zhǔn)資格，金額過(guò)大還需要層層上報(bào)。而在一筆款放出前，蔡宗杰可能還要代表客戶同銀行的法務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)、審核等部門一一溝通。 

“貨主和物流部門的同事對(duì)此都并不一定了解，我要做的就是物流語(yǔ)言和財(cái)務(wù)語(yǔ)言的互譯。”蔡說(shuō)。 
貸款方的遲疑 

談到業(yè)務(wù)拓展的困難，蔡宗認(rèn)為客戶對(duì)事先交付的貸款利息、貨物保險(xiǎn)費(fèi)、保理費(fèi)和物流監(jiān)管費(fèi)用等仍有所忌憚。 

UPSC的主要客戶群來(lái)自于電子和紡織行業(yè)，這些中小企業(yè)對(duì)成本無(wú)比敏感。事實(shí)上，采用UPS的服務(wù)，對(duì)于他們來(lái)說(shuō)本就是奢侈的選擇。 

而另一些企業(yè)則出于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)考慮，不愿意透露諸如成本、產(chǎn)品價(jià)值、發(fā)貨量、買方需求等交易信息，而實(shí)時(shí)監(jiān)控、產(chǎn)品價(jià)值核算讓他們感覺到不安，從而不愿意購(gòu)買存貨融資服務(wù)。 

在蔡宗杰看來(lái)，而更大的問題出在大洋彼岸。他的一位客戶是美國(guó)某超市的供應(yīng)商，由于產(chǎn)品類別繁雜，貿(mào)易條款也種類繁多，強(qiáng)勢(shì)的零售商決定給供應(yīng)商們指定物流服務(wù)以方便統(tǒng)一調(diào)配。 

一夜之間，這家企業(yè)的貨物被分由6個(gè)物流商配貨裝載。“雖然我們也做了這家企業(yè)的好幾條線，但是手頭拿到的信息監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，根本不足以向本地銀行借到企業(yè)所需的款項(xiàng)。”蔡宗杰說(shuō)。UPS試圖共享其他幾個(gè)物流商的貨物信息，但銀行并不認(rèn)可這種層層分包的貨物監(jiān)管信息的可信度。 

　 貸款企業(yè)、物流商、銀行等三方的需求切合已經(jīng)不易，在加上貿(mào)易另一端的第四方，事情變得更加復(fù)雜。更要命的是，第四方通常都是供應(yīng)鏈條上的強(qiáng)者，往往會(huì)出于對(duì)自己利益的考量而更改游戲規(guī)則，這讓前面三方的合作變得更加困難。 

另一個(gè)例子是跨國(guó)VMI，當(dāng)采購(gòu)方為了減少存貨，而要求中國(guó)的公司在它美國(guó)的工廠旁邊建立一個(gè)倉(cāng)庫(kù)做VMI。只有當(dāng)貨物送到生產(chǎn)線旁邊，交易才算完成。按理說(shuō)，這類被要求做VMI的企業(yè)因?yàn)楣��?yīng)鏈被拉長(zhǎng)，更需要存貨融資服務(wù)。但蔡宗杰坦言，在中國(guó)大陸至今還并沒有拿下這種貿(mào)易類型的業(yè)務(wù)。 

雖然，臺(tái)灣的一些代工大鱷早就將倉(cāng)庫(kù)搬到了HP、西門子的廠邊，也享受了融資服務(wù)。但要中國(guó)大陸銀行在沒有成功先例的情況下，為一些中小企業(yè)做跨越了不同的幣種和金融監(jiān)管區(qū)的國(guó)際追蹤，顯然并不合時(shí)宜。 

而另一邊，那些對(duì)成本極度敏感的企業(yè)，拋棄原有的物流商，而把整條供應(yīng)鏈全部放到UPS這一只價(jià)格不菲的籃子里，多少也有些強(qiáng)人所難。 

因此，至今UPSC也只能將服務(wù)范圍定在一個(gè)狹小的范圍內(nèi)：缺少資金、交貨地在本地、UPS的負(fù)責(zé)整條供應(yīng)鏈的客戶。 

蔡宗杰表示：“UPSC上海代表處大概每3個(gè)月做一單的項(xiàng)目，兩年來(lái)共操作了十幾單業(yè)務(wù)。”在UPS2007年的商業(yè)監(jiān)查報(bào)告，對(duì)中國(guó)大陸116家企業(yè)的調(diào)研來(lái)看，只有13%的企業(yè)正在享受供應(yīng)鏈金融服務(wù)，另外55%已知有這項(xiàng)服務(wù)，卻仍持觀望態(tài)度。 

銀行首鼠兩端 

為了拓展金融服務(wù)功能，UPS收購(gòu)了美國(guó)第一國(guó)際銀行，并將其改造成UPS金融部門。“在美國(guó)，我們可以自己提供放款服務(wù)。”蔡表示，國(guó)外的機(jī)構(gòu)如要在供應(yīng)鏈金融上做銀行連貸，而又不愿意讓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手介入來(lái)了解客戶信息，可以直接找物流商UPS一起放款。 

但在金融多受管制的中國(guó)，UPSC選擇和當(dāng)?shù)劂y行合作。“銀行有所有的牌照，UPSC能夠繞開金融風(fēng)險(xiǎn)。”蔡表示，最近國(guó)家的貨幣緊縮政策讓銀行在借款上略顯謹(jǐn)慎，但借以“供應(yīng)鏈”概念在中國(guó)金融界方興未艾，并未對(duì)UPSC的業(yè)務(wù)造成太大影響。 

實(shí)際上，和UPSC達(dá)成合作伙伴關(guān)系的招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行都各自在國(guó)內(nèi)的“供應(yīng)鏈金融”方面有所建樹。 

“選擇地方銀行的原因是他們有豐富的地緣關(guān)系，在企業(yè)考核、貨物處理等方面都更加有辦法，而招行具備全國(guó)網(wǎng)絡(luò)，能到另兩家銀行到不了的地方。”蔡宗杰告訴記者，UPSC還在和另幾家銀行洽談合作項(xiàng)目。 

雖然不少國(guó)內(nèi)銀行決定打“差異牌”而投身物流行業(yè)。實(shí)際上，他們?nèi)栽诹咳霝槌觯�錙銖必較。 

蔡宗杰坦承：“現(xiàn)在做得比較多的還是保理業(yè)務(wù)，因?yàn)楸容^容易操作。”在保理業(yè)務(wù)中，UPSC擔(dān)保買方的信用度，如果出現(xiàn)壞賬，會(huì)由UPS進(jìn)行全賠。而在存貨融資中，是銀行直接和客戶簽約。如果出現(xiàn)貸款方違約，銀行需要自行處理貨物，而物流方UPS在這類生意中只扮演貨物控制者的角色。 

事實(shí)正是如此，銀行更愿意相信的是大公司的信譽(yù)和白紙黑字，而并不是拿在手上的貨和附加條款。在未推供應(yīng)鏈金融之前，銀行們對(duì)物流行業(yè)冷眼相觀，“因?yàn)樗麄儞碛械拇尕洝⑽词諑た睢④囕v、機(jī)器設(shè)備等都不適合在中國(guó)用于擔(dān)保。”一位上海浦發(fā)銀行的人士表示。 

雖然有銀行看中了物流業(yè)的潛力，但同時(shí)也發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的成本要高于普通信貸業(yè)務(wù)。一個(gè)存貨融資的項(xiàng)目，銀行需要參與倉(cāng)儲(chǔ)規(guī)劃、系統(tǒng)連接、事前模擬等環(huán)節(jié)，然后花上一段時(shí)間全程跟蹤，并要和貸款方和物流方進(jìn)行高密度的信息互通，這都會(huì)牽扯到大量的人力物力。 

“在達(dá)到規(guī)模臨界點(diǎn)之前，精力和收益是不成比例的。”上述浦發(fā)銀行人士表示。 

UPSC的下一步 

雖然有了UPSC，但UPS的主動(dòng)性仍然難以完全體現(xiàn)，新服務(wù)的實(shí)質(zhì)不免和此前的中遠(yuǎn)、中外運(yùn)、中儲(chǔ)等一樣，只是借力銀行為自己的物流服務(wù)提升一種有待考核的競(jìng)爭(zhēng)力。 

金融管制和本地銀行的慎重，讓UPSC仍只是“粘合劑”，還并不能通過(guò)自己的運(yùn)作，為UPS提供更大的價(jià)值。蔡宗杰覺得自己任務(wù)明確，就是在收集供應(yīng)鏈金融的個(gè)案以便美國(guó)總部研究。 

“總部需要看到中國(guó)物流行業(yè)對(duì)該服務(wù)的需求，政策環(huán)境的變化，以及具體項(xiàng)目操作的難度。”蔡宗杰介紹說(shuō)，這可能改變未來(lái)UPSC在中國(guó)的業(yè)務(wù)模式，甚至操作主體：到底是以有放款資格的公司制進(jìn)入，還是開設(shè)保理業(yè)務(wù)公司，或者僅僅維持代表處形態(tài)？ 

“十幾個(gè)個(gè)案顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，”具蔡宗杰了解，同業(yè)態(tài)的物流公司還并沒有在中國(guó)進(jìn)行系統(tǒng)的金融服務(wù)探索，但要形成先入者的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，UPSC必須加快腳步。 

在已有的調(diào)研和案例中，蔡宗杰發(fā)現(xiàn)了一些有趣的現(xiàn)象：并不像多數(shù)第三世界國(guó)家，國(guó)外買主絕對(duì)強(qiáng)勢(shì)，供貨方惟命是從。雖然中國(guó)的出口產(chǎn)業(yè)也以來(lái)料加工為主，但供貨方似乎仍有不小的談判空間，在服務(wù)范圍、應(yīng)收帳款等方面都能夠爭(zhēng)取到一些有利的條件。 

“雖然從趨勢(shì)來(lái)講，F(xiàn)OB會(huì)越來(lái)越少，DDP、DDU會(huì)越來(lái)越多。但是在中國(guó)不會(huì)這么快。”蔡宗杰認(rèn)為，現(xiàn)在的首要任務(wù)仍然是通過(guò)短距離的供應(yīng)鏈監(jiān)控項(xiàng)目，增加“存貨融資”的可操作性，盡快和銀行實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的互信和流程簡(jiǎn)化。