對(duì)于16日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的一季度經(jīng)濟(jì)成績(jī)表，渣打銀行駐港經(jīng)濟(jì)師劉健恒認(rèn)為，GDP實(shí)際增幅已經(jīng)降至10%以下；稱中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放緩，預(yù)計(jì)針對(duì)通脹的宏調(diào)將繼續(xù)收緊，并將鼓勵(lì)資金進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)等領(lǐng)域。 
    預(yù)計(jì)今年GDP增幅為9.5% 
    16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布一季度GDP同比增幅為10.5%.劉健恒認(rèn)為實(shí)際增幅很可能在10%以下。一季度增長(zhǎng)放緩的原因，在他看來(lái)主要有三：出口增速下降、信貸收緊及雪災(zāi)影響。 
    據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月16日公布的數(shù)據(jù)，一季度出口同比增長(zhǎng)21.4%，回落6.4個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，一季度進(jìn)口總額同比增長(zhǎng)28.6%.劉健恒指出，進(jìn)口增幅反映了國(guó)內(nèi)強(qiáng)勁的需求，同時(shí)也是原油、大豆、鐵礦石等價(jià)格飆升的結(jié)果。一季度中，原油及鐵礦石的價(jià)格同比幾乎翻番，大豆的進(jìn)口價(jià)同比上漲了140%，與它們有關(guān)的商品價(jià)格也相應(yīng)上漲。盡管人民幣升值在一定程度上增強(qiáng)了中國(guó)的購(gòu)買力，但相對(duì)于上述價(jià)格漲幅來(lái)說(shuō)，作用微弱。 
    一季度貿(mào)易順差414億美元，同比下降27%.凈出口為2007年一季度GDP增幅貢獻(xiàn)了2.5個(gè)百分點(diǎn)，而在2008年一季度卻使其減少了1.4個(gè)百分點(diǎn)。劉健恒稱，雖然不能肯定接下來(lái)貿(mào)易順差仍然像一季度這般拖累GDP，但確信今年出口不會(huì)再為GDP增長(zhǎng)做太多貢獻(xiàn)。他預(yù)計(jì)今年GDP增幅為9.5%. 
    將鼓勵(lì)資金流入農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng) 
    信貸方面，一季度同比增幅僅16.2%，三月份同比增幅14.8%.在假設(shè)一季度占全年定額35%后，劉健恒推算今年央行新增人民幣貸款定額約4.1萬(wàn)億元。這樣看來(lái)，央行明顯在收緊信貸。 
    不過(guò)，他懷疑央行的緊縮政策能否在地方銀行順利貫徹。因?yàn)榫o縮政策剛奏效、CPI漲幅開(kāi)始減緩時(shí)，地方銀行可能會(huì)錯(cuò)以為針對(duì)通脹的斗爭(zhēng)將結(jié)束，從而放寬信貸。這樣一來(lái)，二季度和三季度的貸款可能大增。因此，未來(lái)隨著CPI下降，央行在收緊信貸上壓力更大。 
    對(duì)于接下來(lái)的宏調(diào)，劉健恒認(rèn)為將繼續(xù)收緊。他估計(jì)，跟糧食有關(guān)的商品都會(huì)逐漸漲價(jià)，政府將鼓勵(lì)資金流入農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)等領(lǐng)域。在宏調(diào)達(dá)到目標(biāo)、通脹緩解后，預(yù)計(jì)人民幣升值放緩，但就目前來(lái)看，升值速度仍會(huì)很快。