1、5月鋼材鋼坯合計凈出口421萬噸，較4月環比增加94萬噸，鋼鐵出口反彈呈環比加速趨勢。 　　2、國內國際鋼材價差的擴大是出口反彈主要驅動因素，隨著國際鋼價近期大幅攀升，即使考慮關稅因素，中國與國際市場的有效價差再次擴大,如表2、圖2-4所示，我們認為6月份鋼材出口反彈將延續。
　　3、國內粗鋼產量的反彈是刺激鋼鐵出口增加另一因素，我們預計5月國內粗鋼產量也將延續反彈趨勢。
　　4、鋼材出口明顯反彈意味著目前國際鋼鐵需求依然保持旺盛，新興市場國家的強勁需求抵消了美國需求的疲弱，全球經濟放緩對鋼材需求的實質影響至少滯后到09年才能體現。
　　5、鋼材出口反彈對國內鋼價上漲形成重要支撐與推動，加之原材料持續上漲，2008 年國內鋼價將維持高位運行。
　　6、出口大幅反彈增加政府進一步提高出口關稅的可能性，特別目前國內PPI高企，通脹壓力和震后重建的背景下，作為高耗能的資源性產品，限制大量出口符合政府的調控意圖，我們認為6月份出口數據是政策出臺的關鍵考量因素。
　　7、整體而言，未來6個月我們行業趨勢依然謹慎看好，隨著估值水平大幅下移，優勢公司已經具備較好的安全邊際。