展望下半年中國經濟形勢，這樣三個問題不容回避：略有回落的經濟增長速度；居高不下的通貨膨脹；或將趨減的外貿順差。 　　樂觀的估計如是認為：隨著震后重建工作的展開，政府投資支出無疑會增加，這將幫助中國經濟在面對外部需求(尤其是來自美國需求)大幅下降時，仍能保持10%以上的經濟增速。
　　但在解決通貨膨脹和追求貿易平衡方面，少有人還能保持如上樂觀的態度。
　　上半年高達7.9%的CPI上漲幅度，清楚地表明當前結構性通脹的特征仍十分明顯；與此同時，由于我國經濟重鎮浙江、江蘇、廣東等省份出口滑坡，導致上半年出口增幅同比回落了5.7個百分點，這讓不少人對下半年外貿形勢的判斷憂心漸重。
　　人民幣升值有望放緩進入2008年，人民幣兌美元匯率持續上揚，在4月10日以6.9920的新高“破七”之后，人民幣匯率毫無懸念地進入了“6時代”。
　　“人民幣兌美元匯率升值，有中國經濟基本面良好的因素在里面，但還有一部分原因不是人民幣太強，而是美元太軟。”商務部研究院副研究員梅新育認為，2008年美國經濟減速，次貸危機影響擴大，使得美元貶值的風險進一步加大。
　　實際上，由于中國不斷上調存貸款基準利率，而美國、歐洲的一些國家則連續下調基準利率，從而導致內外利差進一步擴大，人民幣升值的壓力和趨勢被進一步強化。
　　人民幣升值壓力加大，無疑會導致熱錢流入加劇。中國社科院經濟研究所研究員劇錦文認為，當前人民幣相對美元升值步伐較快，在美元貶值而中國經濟保持快速增長的情況下，國際資本將我國作為可供選擇的投資出路，國際資本流入中國的速度和規模都將擴大。
　　“雖然形勢嚴峻，但從歐洲央行最近的反應來看，人民幣升值壓力可能在下半年得到緩解。”劇錦文說。7月初，歐洲央行宣布將歐元區基準利率提高25個基點，達到4.25%，歐元加息在某種程度上使美元加息的壓力有所增大。劇錦文認為，如果美元加息，人民幣與美元之間的利率倒掛現象就會有所緩解，央行可能再次運用利率工具來對抗通脹。一旦央行以加息對抗通脹，就必須放緩人民幣升值速度以避免更多熱錢流入。
　　當下，中國出口企業正面臨著非常嚴峻的形勢。劇錦文認為，如果人民幣繼續大幅升值的話，出口行業可能出現大規模倒閉、裁員的情況，“這種壓力也會使得人民幣的升值步伐逐步放緩”。
　　外貿順差或見“拐點”
　　海關統計數據顯示,今年上半年我國累計貿易順差為990.3億美元,比去年同期下降11.8%，減少132.1億美元。其中，6月份外貿出口增長17%，繼今年2月份之后再度跌破20%這個敏感臨界點,這一信號被業內解讀中國外貿的拐點已經顯現。
　　“出口下降的原因是多方面的，最主要是由于國外需求下降。另外，人民幣持續升值，國內勞動力成本和原材料價格上升也是非常重要的因素。”劇錦文表示，從今年上半年的數據看，由于出口增速將繼續下降，進口增速將繼續上升，我國貿易順差快速增長的趨勢難以延續，“其實這也是政府為緩解流動性過剩的壓力，采取宏觀調控措施減少貿易順差的結果，從目前形勢來看，‘減順差’的效果基本顯現。”
　　實際上，為轉變外貿增長方式，抑制貿易順差過快增長，今年以來，政府陸續出臺了一系列宏觀調控措施，包括緊縮性出口政策密集出臺減緩了出口增勢，禁限類商品范圍擴大導致加工貿易出口明顯減速，擴大進口導向使國內進口大幅增長等。
　　國內宏觀政策的調控，加上對出口影響較大的海外經濟不景氣，這決定今后一個時期出口形勢不容樂觀。
　　劇錦文認為，一方面，包括紡織、服裝在內的勞動密集型出口行業寄望于國家能在出口退稅回調和資金面支持上給予傾斜；另一方面，政府在逐步調低部分商品進口關稅，并取消部分商品的進口配額之后，能否在外貿政策進行回調仍然是個未知數。
　　“政府決策層關于貿易政策如何調整，將是一個困難的抉擇。”劇錦文說。