事實上，在很多業(yè)內(nèi)專家看來，盡管目前美國與歐洲的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然不容樂觀，但次貸問題最壞的時候已經(jīng)過去。即使是在美國，次級貸款所導(dǎo)致的一系列連鎖反應(yīng)，包括房地美和房利美所暴露出來的問題等等，在經(jīng)歷了美聯(lián)儲系列干預(yù)措施之后已經(jīng)得到緩解，部分美國銀行股在過去的10天已經(jīng)巨幅反彈50%以上，整個美股市場趨于穩(wěn)定。“除此之外，全球其他經(jīng)濟(jì)體的增長狀況依然樂觀可期，所以說全球經(jīng)濟(jì)會放緩但是不太會導(dǎo)致廣泛的蕭條。”交銀施羅德的交銀環(huán)球擬任基金經(jīng)理鄭偉輝坦言。
　　據(jù)此，鄭偉輝認(rèn)為，當(dāng)前的全球估值對投資而言已具有吸引力，通過自下而上地精選市場與個股，已有望具備獲得超額收益的可能。
　　“以亞洲市場為例，亞洲國家的政府、企業(yè)和居民的財務(wù)狀況穩(wěn)健，不存在像發(fā)達(dá)國家大量使用杠桿的情況，除韓國外，亞洲金融系統(tǒng)較低的貸款/存款比例顯示其狀況很健康，同時內(nèi)需以及不斷的城市化進(jìn)程將是該區(qū)域內(nèi)長期的增長驅(qū)動力，其較好地支撐了企業(yè)盈利的增長，我們相信，該區(qū)域具有長期的投資潛力，如果未來出現(xiàn)下跌，這將為我們提供較好的買入機(jī)會。”鄭偉輝表示。
　　從歷史上看，經(jīng)濟(jì)減速階段一般會持續(xù)9個月，而現(xiàn)在，全球的經(jīng)濟(jì)放緩已經(jīng)歷經(jīng)了7個月，緊接下來的階段是蕭條階段，此階段為較好的股票購入時機(jī)，因為估值很低，現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家和新興市場中，有些股票的股息收益率已高達(dá)5%以上，而這種投資實現(xiàn)盈利的概率也比前幾個月實現(xiàn)了成倍增長，高達(dá)88％。
　　鄭偉輝表示，現(xiàn)階段全球投資采取“自下而上”的個股精選策略尤為重要。目前如果在區(qū)域資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上進(jìn)行簡單的指數(shù)化投資，很可能受到更多來自市場系統(tǒng)性風(fēng)險的傷害。相比之下，精選個股的策略在尋找盈利機(jī)會方面具有明顯的優(yōu)勢。
　　據(jù)統(tǒng)計，年初至今的全球市場中，歐元區(qū)市場、俄羅斯市場、英國市場和香港市場跌幅居前，均達(dá)到17%以上，但仍低于A股市場46%的跌幅。美國金融股跌幅達(dá)到27%，但其整體市場跌幅僅為14%。最近一個月以來，發(fā)達(dá)國家市場有企穩(wěn)跡象，跌幅僅為0～4%，香港市場并出現(xiàn)小幅回升。