昨日，全國火力發電企業上網電價再次上調，平均每千瓦時上調0.02元。分析師認為，此次電價調整將增加火電企業今年三、四季度平均經營活動的凈現金流量約4.2億元，有利于保障電企持續供電。
　　不過，考慮CPI的上漲壓力以及電網企業的承受能力，此次調價幅度較低，依然不足以改善火電行業的盈利能力。如果，未來CPI繼續回落的話，銷售電價有可能年內相應上調，屆時將為上網電價的再次上調創造空間。
　　華電國際、華能國際受益明顯
　　華能國際證券代表賈文心昨日接受《每日經濟新聞》采訪時稱，此次上調會對下半年業績有一定的改善，不過還要視煤價上漲的幅度，會改善到哪種程度現在無法作出預測。
　　此前華能國際（600011，SH）、華電國際（600027，SH）均表示，公司很可能會在今年上半年轉為凈虧損。大唐發電也表示，上半年凈利潤將較上年同期下降超過70%。行業分析師認為，華電國際或是最大受益者。由于這些企業不得不通過長期合同從第三方手中或者從現貨市場購買煤炭，因此他們的單位燃料成本最容易受到煤價上漲的影響。
　　天相投資電力行業分析師車璽認為，此次調價增厚火電企業2008年EPS0.01元至0.04元不等。如果只考慮2008年后4個多月對于電力公司的業績影響，華電國際、華能國際受益明顯。其中，華電國際、華能國際2008年EPS增厚約0.04元，特別是2008年處于微利狀態的華電國際歸屬于母公司所有者凈利潤增長60%。
　　車璽預測，上調后，華電國際今年凈利潤75613萬元，增長60.05%；華能國際今年凈利潤266813萬元，增長25.65%；大唐電力今年凈利潤299314萬元，增長17.02%。
　　緩解了火電企業現金流緊張
　　車璽稱，面臨國內如此嚴峻的電荒形勢，發改委如此之快的出臺上網電價調整措施，超出市場預期。
　　“本次上調上網電價是在預期之中的；只是，調整時間點的選擇超出市場所有人的預計，一定程度上反映了政府的態度和事態的緊迫性。”車璽說道。
　　車璽預計，此次上調預計將增加火電企業2008年三、四季度平均經營活動的凈現金流量約4.2億元，緩解了火電企業受煤價高漲造成的現金流緊張的狀況。火電企業2007年末平均實現的現金及等價余額能夠支撐其2008年全年正常供電所需的現金流量，一定程度上有效緩解火電企業的窘迫現狀，避免火電企業出現無力經營的局面，減緩了對于供電安全的威脅。
　　難改善火電企業盈利能力
　　不過，考慮CPI上漲壓力以及電網企業承受能力，車璽認為，此次調價幅度較低，依然不足以改善火電行業的盈利能力。
　　車璽分析，本次僅上調了上網電價，銷售電價不變，相當于把電網企業的利潤轉移到發電企業。考慮到電網企業的承受能力，此次火電的上網電價平均只調高了2分錢。調價也是從8月20日開始實施，因此對電企2008年業績增厚有限，對于2009年業績增厚相對明顯。
　　如果明年煤炭價格維持不變，電價上調20%即平均上調0.07元/千瓦時左右，才可以使火電企業的毛利率恢復到2007年平均18.15%的水平。此次只調整了0.02元，還不到1/3，只能使部分火電企業扭虧，遠不足以恢復火電企業的盈利水平。
　　就在此次再上調電價的同時，發改委還敦促各級價格主管部門加強電煤價格臨時干預措施的監督檢查，督促煤炭生產企業嚴格執行國家電煤價格政策，不得借機提高煤炭價格。
　　車璽稱，如果在CPI繼續回落的前提下，銷售電價有可能年內相應上調，屆時將為上網電價的再次上調創造空間。
　　摩根士丹利的分析報告稱，此次沒有調高零售電價，這表明高企的CPI仍是政府最優先考慮的問題。中國需要將每千瓦時電價調高0.042元，才能令發電商抵消掉6～8月份期間煤炭每噸漲價120元的影響，預計未來兩年中國還將再調高兩次電價。