“各地都在做，這是好事，我們并不認為會對天津造成影響。”天津市政府金融辦公室副主任劉寧對記者表示。他的理由有二，其一是中國的PE市場總體性發(fā)育不夠，“與美國PE相當于其1/3GDP的量，以及其創(chuàng)造出的15%的GDP新增量相比，中國的市場還是剛剛萌芽，需要眾人拾柴”；其二則是“就像開銀行一樣，不會說在這個城市開了，就不能在別的地方再做，只要有業(yè)務(wù)就好”。 
　　天津是最早提出要建立“PE管理中心”的城市。但是以金融實力以及實業(yè)基礎(chǔ)而言，天津是這幾個城市中最弱的，而這兩樣又是吸引PE的重要因素。“我們將致力于吸引那些服務(wù)于環(huán)渤海地區(qū)、服務(wù)于濱海發(fā)展的基金，”劉寧說，那些不是在這里尋找機會的基金，“來了也呆不長”。
　　與其他城市相比，天津的優(yōu)勢更在于“先行先試”，對于其金融改革綜合配套試驗區(qū)所帶來的優(yōu)勢，天津市則保持了相當?shù)牡驼{(diào)。“因為相關(guān)政策還有待國務(wù)院批準”。
　　“不得已的選擇” 
　　2006年6月，《濱海新區(qū)配套改革試驗總體方案》獲批。在時任天津市市長的戴相龍的闡述中，天津濱海新區(qū)金融改革創(chuàng)新重點的第一條就是“拓寬直接融資渠道”。其中的重要內(nèi)容就是鼓勵發(fā)展各類產(chǎn)業(yè)基金、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金。
　　而選擇以PE為切入點，某種程度上說也是天津的“不得已的選擇”。天津易道律師事務(wù)所合伙人劉卿文認為，“如果天津想在金融領(lǐng)域自足的話，這恐怕是最好的定位。”以大企業(yè)為主體的主板市場已經(jīng)放在了上海，而以中小企業(yè)為主的交易市場則早已經(jīng)扎根深圳。“再去做證券交易所顯然不太可行。”
　　作為中國經(jīng)濟發(fā)展的“第三極”，天津以及環(huán)渤海地區(qū)本身就有很多需要孵化的機會。天津濱海新區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資引導(dǎo)基金有限公司總裁陳傳進說，這里的機會就集中承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化，以及在促進新技術(shù)的研發(fā)、轉(zhuǎn)化以及制造的過程。
　　“天津作為PE中心吸引的，首先是能依托這里強大的物流能力做投資的那類基金。”天津市當?shù)匾患襊E機構(gòu)人士說。而其次，則主要是集中在制造業(yè)領(lǐng)域。天津是個老工業(yè)城市。在與北京的分工中，深圳綜合開發(fā)研究院副院長郭萬達認為，天津?qū)⒊蔀橹圃鞓I(yè)基地和貿(mào)易、物流中心。而這也是天津?qū)ψ陨淼亩ㄎ弧?
　　優(yōu)勢還是冒險？ 
　　天津市政府顯然對做“PE中心”全力以赴。2007年6月，《合伙企業(yè)法》修訂生效。“11月份，保稅區(qū)的工商局長就跟我說操作細則已經(jīng)出來了。”劉卿文說。當月天津市工商局印發(fā)了《關(guān)于私募股權(quán)投資基金、私募股權(quán)投資基金管理公司(企業(yè))進行工商登記的意見》。與其他地區(qū)一個月甚至幾個月的注冊流程相比，天津注冊相關(guān)的私募股權(quán)基金“一般一星期不到就可以下來，普通的三四天就注冊下來了，而最快的是2天”。
　　據(jù)劉卿文介紹，這種效率使得天津在目前成為了PE的注冊集中地。“今年1月份就已經(jīng)有10多家注冊的”，盡管目前的數(shù)據(jù)他無法準確獲悉，但數(shù)字已經(jīng)超過了100家。北京大學(xué)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心主任何小鋒稱，目前PE在天津的注冊速度要比在北京早了半年，天津的PE聚集程度已經(jīng)很高。
　　除工商注冊之外，“在稅收方面天津也有一系列的鼓勵政策”。在天津，除了按照《合伙企業(yè)法》的規(guī)定，合伙企業(yè)不納稅而合伙人單重征稅外，如果LP是自然人出資，則稅收比其他地方的稅收要低一半左右。
　　但是這種優(yōu)勢在各地的操作細則出來之后，還是否能維持？比如上海剛出臺的操作細則就被認為比天津更有力度。盡管執(zhí)行五級超額累進稅率，但浦東新區(qū)對股權(quán)投資企業(yè)另有稅收優(yōu)惠政策。新區(qū)副區(qū)長嚴旭說，對PE的高管，將以補貼的形式返還其所得稅額的40%；對于其中層骨干，返還所得額的20%。
　　目前已經(jīng)出現(xiàn)了一些情況，PE只在天津注冊，而辦公地點選在了其他地區(qū)。一家選擇在天津注冊的PE機構(gòu)人士說，在天津注冊也很麻煩，其中一點就是由于開戶在天津，“哪怕是取100塊錢，都要去一趟天津”。針對此，劉寧說，“我們的工作就是持續(xù)地改進服務(wù)”。據(jù)了解，天津市政府正在主導(dǎo)設(shè)立基金服務(wù)中心，能為PE機構(gòu)提供“基金設(shè)立、運營提供一條龍的服務(wù)”。
　　“其他地區(qū)，從啟動到正式運作，總還會有個時間差。”劉卿文說，他認為天津的機會就是抓住這個時間差，先把“天津是PE中心的概念做起來”。在美國硅谷的一位投資人說，在美國，包括紐約等城市在內(nèi)都想做成PE中心，但這仍無法撼動硅谷的創(chuàng)投中心地位。
　　目前，天津正在積極推動OTC柜臺市場的建設(shè)，在交易所基礎(chǔ)上做一個PE的股權(quán)交易市場的方案已經(jīng)上報，同時他們還成立了全國第一個PE行業(yè)協(xié)會。“包括柳傳志、田溯寧等業(yè)界大腕都擔(dān)任了理事。”
　　立足吸引外資落地？ 
　　在8月14日上海市政府召開的行業(yè)座談會上，有PE人士指出，全國各個城市做PE時，應(yīng)有不同的立足點。以上海為例，背靠民間資本充裕的江浙一帶，“或許應(yīng)該把中心放在如何更有效地吸引民間資本進入PE領(lǐng)域上”。而作為發(fā)改委批準的唯一一個綜合配套金融試驗區(qū)，天津在離岸市場方面的實踐地位，被認為更有利于吸引外資PE在中國的落地。
　　“我這邊就有很多客戶，打算把注冊地從原來的島國改成天津。”天津市一家當?shù)芈蓭熓聞?wù)所人士說，此前投資中國的外資基金，都會在一些島國進行注冊。
　　而其這么做的原因，是天津在稅收和換匯方面都對其有優(yōu)惠政策。如果外資尋找一家中方企業(yè)合作，建立非法人制創(chuàng)投企業(yè)，并委托給第三方管理。這個非居民企業(yè)在境內(nèi)的權(quán)益性投資所得可以按減10%繳納，這是預(yù)提稅。而那些來自香港、巴巴多斯、毛里求斯等與中國有雙邊稅收協(xié)定的國家和地區(qū)，預(yù)提稅的比例可降至5%。
　　而天津具極大吸引力的另一條吸引措施則是換匯簡便。據(jù)說“只要是額度在1億美元以下的資金，都可以通過天津外管局來批準”。
　　但劉寧指出，“天津首先考慮的還是人民幣基金。”他說國家的外匯管理制度對天津也是有效的，其對外幣流入流出的宏觀調(diào)控，“天津也同樣要遵循”。況且與外資基金相比，人民幣基金目前在國內(nèi)更有活力。
　　據(jù)了解，包括北京、深圳等地的本土機構(gòu)都有在天津注冊人民幣基金。“以我所接觸的，國內(nèi)數(shù)廣東最多。”劉卿文說。