八月熱卷進退徘徊間
2008-8-7 11:51:00 來源：現代物流報 編輯：56885 關注度：摘要：... ...
□王小娜
7月份國際國內熱卷板市場價格都呈現出穩中回落的行情。一方面持續攀升的價位限制了買家的采購積極性，另一方面需求淡季來臨也在一定程度上影響了熱卷板的需求量，這兩方面的因素無論國際國內市場皆為大同，成為影響持續攀升的熱卷板價格出現回落的重要因素。鋼廠價格的調整總是落后于市場價格調整，7月份國際市場上大部分鋼鐵企業熱卷板出廠價格仍處于上行通道之中；而國內熱卷板出廠價格則面對下跌行情仍 “毫不動搖”的保持著 “英雄本色”。
7月份：震蕩中回落
7月份國內熱卷板市場明顯呈現出高位回落的行情。上海電子盤方面受到市場對后期走勢信心普遍不足的影響而充當了 “領跌者”的角色，主力合約價格一路震蕩下行，月末時分跌勢明顯加速。上海市場上普厚卷價格緊隨電子盤主力合約之后也難逃高位回調的行情，在市場整體需求不旺和商家出貨心切的情況下價格一路走跌，中下旬價格雖然有微幅反彈的行情，但在市場信心不振的情況下微弱漲勢顯然難為維系。天津市場上則在中上旬還有弱勢上揚的行情，但是隨著上海市場上卷價走跌和本地資源的陸續補充，中旬以后普厚卷價格也一路走跌。受到新資源到貨量始終不多的影響，廣州市場上高位熱卷價格得以維系，雖然下旬價格也有所回落，但普厚卷月末價格仍高于月初價格，出現了7月份熱卷板市場上難得一見的弱勢上揚行情，不過隨著國內卷價重心的整體下移，廣州市場上熱卷的微漲之勢已經是強弩之末。在華東、華北、中南三大區域卷價下行，電子盤主力合約加速下跌 “助威”的情況下，東北、西北和西南熱卷板市場也難逃跌勢。
不過在普厚卷市場價格普遍下行的同時，薄卷價格仍呈高位堅挺之勢，以上海市場為例，2.75mm規格普薄卷月末售價仍高達6280元/噸，較4mm規格以上普厚卷售價高出近700元/噸。薄厚規格不同的熱卷差價如此明顯主要是各地市場上薄卷資源量相對比較少，尤其是一些新投產的熱連軋機組尚不具備大量軋制薄卷的能力，導致薄卷階段性的供給量不足。不過隨著熱卷板價格的回落，一些有能力生產的薄卷的企業將會增加薄卷板的產量，6月份3mm以下規格的薄卷產量就已經出現了增加的勢頭，估計在后期產量繼續增加的情況下薄卷價格的堅挺也不會維系太長時間。
8月份：博弈中下行
從目前的情況來看，8月份的熱卷板市場仍難擺脫7月份的博弈狀態，且熱卷板價格仍有在博弈中下行的可能。國際市場方面從美國次貸危機影響的加深，東南亞金融形勢發生變化等因素來看，全球經濟增長有放緩的可能，這將影響到國際市場對鋼材的需求的增量有整體放緩的可能，并將直接影響到國內鋼材的出口形勢的變化。目前國際熱卷板市場已經疲態初現，歐美市場上隨著夏休的來臨已經處于需求淡季，而中國出口到東南亞市場上的熱卷報價也已經有微幅回落的態勢。對于出口依賴度比較高的熱卷板而言，出口量的減少將直接增加后期國內資源供應壓力的增加，雖然單就8月份而論，這方面的影響還不會體現的太明顯，后期國內熱卷板的出口訂單量將出現了回落的跡象。
隨著熱卷板市場疲態的出現，后期部分熱連軋廠家會通過檢修生產線的方式來規避市場價格下滑期間參與市場競爭，有薄卷生產能力的熱連軋廠家后期也有轉而增加價格仍然居高的薄卷產量來達到保證企業利潤并減少厚卷資源供應的可能。但是新增產能的釋放仍將是后期熱卷板市場上不可忽視的因素，目前隨著北方市場上唐山不銹鋼1580熱連軋機組，南方市場上寧波建龍1780熱連軋機組和泰鋼1780熱連軋機組陸續投產，新的熱卷板資源已經陸續進入市場，市場熱卷板的可供資源量仍將處于繼續增加中，且上述規避市場風險的方式對于新投產的熱連軋機組而言并不適用。
商家對后期價格走勢的信心也是影響市場價格變化的重要因素。隨著上半年熱卷價格的持續上漲，市場的恐高心態也日趨明顯，目前大部分經銷商對后期市場走勢雖然談不上是信心盡失，但是普遍認可市場將面臨著高位調整的可能。預期價格下跌的心態將使得經銷商一方面訂貨積極性不高，并有迫使鋼廠降低出廠價格或者給與補貼的意圖；另一方面是則會加快出貨的速度，盡量降低庫存量來規避損失。而經銷商迫使熱卷出廠價格下降的過程和降低庫存消化資源的過程都要在市場價格下降的過程中才能完成，在這個過程中市場心態的變化將成為市場價格下跌的重要推動力。
當然市場價格仍有維持高位的理由，這其中鋼廠的態度就成為關鍵的因素。從熱連軋企業的角度來看，一方面出口還是規避國內市場競爭的選擇之一，盡管出口價格有所回落但還是高于國內銷售價格的，所以短期內鋼鐵企業的出口熱情不減，除非有新的調控措施出臺，否則熱卷板出口量短期仍有維持高位的可能。另外一方面則是跟生產成本的增加有關，雖然上半年推動熱卷板市場價格上漲的過程中多數人認為成本推動造成的，但是這其中炒作的成分比較多，對于熱連軋企業而言下半年才是真正面臨成本增加壓力的時候。
很明顯鋼廠的思路與經銷商和下游用戶的思路是完全相反的，在這樣的情況下熱連軋企業、經銷商和下游用戶的繼續博弈將不可避免。我們認為在三方博弈的過程中熱卷板出廠價格是否下調以及何時下調將成為后期熱卷板市場走勢變化的關鍵。目前大部分鋼廠8月份的訂貨價格都沒有下調，若后期熱卷板出廠價格仍能保持堅挺，則在市場庫存資源得到一定程度的消化之后考慮到訂貨成本的高位，市場價格有止跌企穩的可能。然而若熱連軋企業在后期出口量減少明顯而經銷商訂貨也不積極的內外夾擊之下開始下調熱卷板的訂貨價格則有將國內熱卷板市場價格帶入下跌通道的可能。
