國家加快發(fā)展服務業(yè)的制度變革和鼓勵政策以及實現(xiàn)“十一五”規(guī)劃的服務業(yè)中長期發(fā)展目標，將為服務業(yè)帶來巨大的發(fā)展空間和難得的投資機遇。 
　　中國服務業(yè)已進入行業(yè)良性發(fā)展的黃金時期，其投資機會主要體現(xiàn)在行業(yè)內部結構的改造升級與結構優(yōu)化、區(qū)域結構的梯度推進與協(xié)調發(fā)展以及影響服務業(yè)未來發(fā)展的各種支撐因素中。
　　如果分別以行業(yè)結構轉型升級為縱坐標，以區(qū)域梯度協(xié)調發(fā)展為橫坐標，可以得到如附表所示的多維矩陣表，從中可以具體分析各種因素作用下服務業(yè)發(fā)展的投資機會。
　　新興服務業(yè)興起 
　　新興服務業(yè)是指伴隨著信息技術和知識經濟的發(fā)展而產生的現(xiàn)代物流、金融、通信、資產評估、法律、會計、設計、會展、質量認證等知識密集型中介生產型服務業(yè)。 
　　現(xiàn)代服務業(yè)的發(fā)達程度，是衡量經濟、社會現(xiàn)代化水平的重要標志。服務產品已逐漸成為滿足人民物質和文化生活需要的主要產品，特別是成為滿足人民生活需要的發(fā)展資料和享受資料。有些服務業(yè)，如金融、保險、電訊、航空、法律等，還是國家經濟命脈、國家主權和安全的極其重要的部門，甚至關系著國家的生存和發(fā)展；還有些服務業(yè)如文化、教育、新聞、電視、廣播、出版等，又是意識形態(tài)很強的部門，事關重大。因此，發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)更具有重要的戰(zhàn)略意義。
　　現(xiàn)代服務業(yè)的發(fā)展首先是通過市場深化，提高社會專業(yè)化分工程度，特別是促進制造業(yè)內部服務活動的外部化和服務交易市場化；其次是通過現(xiàn)代技術運用及服務創(chuàng)新，形成現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展的良好技術基礎；再次是通過產業(yè)區(qū)位集聚，優(yōu)化現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展的生態(tài)基礎，在多樣化、多層次的現(xiàn)代服務業(yè)集群基礎上，拓展服務輻射空間，使服務價值鏈向外延伸；最后是通過網絡化架構，培育現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展的組織基礎。
　　在信息化條件下，現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展必須依賴網絡化優(yōu)勢，服務企業(yè)要向連鎖化、聯(lián)盟化、集成化等方向發(fā)展，形成網絡型組織結構，如時代華納的“網絡出版”、招商銀行（600036行情,愛股,資訊）的“網絡銀行”，都極大地促進了其發(fā)展。目前A股市場上招商銀行、信雅達（600571行情,愛股,資訊）、石基信息（002153行情,愛股,資訊）、北緯通信（002148行情,愛股,資訊）、科大訊飛（002230行情,愛股,資訊）、東華合創(chuàng)（002065行情,愛股,資訊）、億陽信通（600289行情,愛股,資訊）、海隆軟件（002195行情,愛股,資訊）、中視傳媒（600088行情,愛股,資訊）、東方明珠（600832行情,愛股,資訊）、博聞傳播等生產、生活領域的新興服務業(yè)上市公司，都具有發(fā)展機會。
　　從中國新興服務業(yè)的區(qū)域發(fā)展狀態(tài)分析，東部地區(qū)新興服務業(yè)發(fā)展較早，并正處于成長狀態(tài)，具有較好的環(huán)境條件，發(fā)展趨勢較好；中部地區(qū)新興服務業(yè)則處于早期時期，成長性較大，機會較多；西部地區(qū)則還處于潛在狀態(tài)，未來時機成熟后，發(fā)展?jié)摿�較大。
　　現(xiàn)代服務業(yè)在發(fā)達國家已經超越農業(yè)、工業(yè)，成為主要的產業(yè)部門，成為社會財富的主要創(chuàng)造者，世界500強中有大量的物流、金融、通信等企業(yè)。中國新興的現(xiàn)代服務業(yè)，隨著制度改革和開放程度的深化，已開始進入快速發(fā)展階段，未來發(fā)展?jié)摿�巨大，具有很大的投資機會。（何慶明）
　　制度變革加快 
　　服務業(yè)發(fā)展滯后的原因，主要在于服務行業(yè)仍存在門檻高、管制多、壟斷經營現(xiàn)象嚴重、對外開放程度低、市場化程度低、專業(yè)化程度低，以及規(guī)模小、效率差、市場競爭力不強等問題。此外，片面強調優(yōu)先發(fā)展工業(yè)，忽視對服務業(yè)基礎設施的投入，投資結構不合理，也制約了服務業(yè)的發(fā)展。 
　　中國經濟中存在進入管制和壟斷問題的行業(yè)主要在服務業(yè)中，如金融業(yè)、電信業(yè)、鐵路運輸、教育、衛(wèi)生、文化、信息媒體等行業(yè)。這些行業(yè)要么由于其自然壟斷的屬性，要么由于其“命脈行業(yè)”的屬性，長期以來競爭不足，其中不少行業(yè)同行政壟斷相配合，高收費、低服務質量，抑制了消費，也抑制了服務業(yè)自身的發(fā)展。中共十六屆三中全會已經提出要加快推進壟斷行業(yè)的改革，主要就是指上述服務行業(yè)的改革，改革包括放寬準入領域，降低準入條件，培養(yǎng)多元化的競爭主體等方面。
　　改革多年來的經驗表明，促進競爭能夠提高服務質量，降低服務價格，促進技術進步，從而達到促進服務業(yè)發(fā)展的目的。汽車行業(yè)就是一個政府放松進入管制促進消費增長的典型案例。在放松產業(yè)進入管制后，汽車生產廠家增多，競爭得以展開和加強，品種增多，價格下降，促使消費者預期調整，購買力大量釋放，使汽車的消費和生產進入互動的良性循環(huán)，促進了汽車行業(yè)的爆發(fā)式增長。可以預見，服務業(yè)中的教育、文化、衛(wèi)生、運輸?shù)阮I域中也會有同樣的情形發(fā)生。
　　中國各地的服務業(yè)已經走到從體制、機制創(chuàng)新尋求突破的關鍵時期。國務院頒發(fā)了《國務院關于加快發(fā)展服務業(yè)的若干意見》，以加速促進服務業(yè)向市場化、產業(yè)化、國際化方向發(fā)展。政策將涉及服務業(yè)擴大開放領域、打破服務業(yè)壟斷、放開服務業(yè)價格、培養(yǎng)服務業(yè)人才等內容。新一輪的體制改革和開放重點將是服務業(yè)、金融業(yè)、電信業(yè)、鐵路運輸、教育、衛(wèi)生等壟斷行業(yè)的改革，包括放寬準入領域、降低準入條件、培養(yǎng)多元化的競爭主體、降低服務業(yè)價格、打破行政壟斷等。我們認為，對一些吸納就業(yè)能力強、從業(yè)人員投資能力弱的小型服務企業(yè)制定優(yōu)惠鼓勵政策，在資金、稅收、用地等方面予以支持，將極大地推動中國服務業(yè)的發(fā)展壯大，帶來較大的投資機會。
　　由于東部地區(qū)市場環(huán)境條件更為成熟，服務業(yè)的各種改革舉措將首先在東部地區(qū)試點推開，因此，制度變革對服務業(yè)發(fā)展將優(yōu)先給東部地區(qū)帶來更大的機遇，A股市場的上海機場（600009行情,愛股,資訊）、深圳機場（000089行情,愛股,資訊）、廈門機場、廣深鐵路（601333行情,愛股,資訊）、大秦鐵路（601006行情,愛股,資訊）、興業(yè)銀行（601166行情,愛股,資訊）、南京銀行（601009行情,愛股,資訊）、寧波銀行（002142行情,愛股,資訊）、浦發(fā)銀行（600000行情,愛股,資訊）、招商銀行、誠志股份（000990行情,愛股,資訊）等壟斷行業(yè)的上市公司具有較大的發(fā)展機遇。（何慶明）
　　城市化進程加速 
　　城市規(guī)模的擴大和城市人口的增多，在城市范圍內產生了各種各樣的服務需求，包括生產服務需求和生活服務需求，與之相關的服務業(yè)也迅速發(fā)展起來。 
　　城市服務業(yè)最初的發(fā)展主要是為城市工業(yè)配套和服務，其規(guī)模高度依賴于工業(yè)的發(fā)展，其內容也主要包括衣食住行等基本生活服務業(yè)和簡單的商品流通業(yè)。工業(yè)化的繼續(xù)發(fā)展，使得城市化的內容不斷拓展，與服務業(yè)有關的服務業(yè)內涵也得到了擴展和提升，并從一般性商業(yè)服務擴展到金融、證券、房地產和信息咨詢等行業(yè)。在城市化水平發(fā)展較高的區(qū)域，服務業(yè)成為城市化的最重要產業(yè)，在城市經濟中的比重日益提高，甚至成為決定性的產業(yè)。
　　沒有城市化的迅速發(fā)展，也就沒有服務業(yè)的發(fā)展，服務業(yè)發(fā)展的基礎是城市化。當城市發(fā)展進入工業(yè)化后期以后，城市服務業(yè)開始作為一個獨立的行業(yè)走上自我發(fā)展、自我完善的高級階段，這表現(xiàn)為城市服務業(yè)由自由發(fā)展狀態(tài)轉變?yōu)樽杂X發(fā)展狀態(tài)，直接體現(xiàn)在城市服務業(yè)的內容的演變和深化過程之中。因此，在中國城市化進程的各個階段都會產生大量不同的服務需求，從而促進服務業(yè)的發(fā)展，為服務業(yè)的投資提供了各種各樣的機會，A股市場中大華股份、川大智勝（002253行情,愛股,資訊）、北巴傳媒（600386行情,愛股,資訊）、大眾交通（600611行情,愛股,資訊）以及大量的金融、房地產、百貨購物中心等與大城市發(fā)展相關的上市公司都會迎來這種機遇。
　　中國的服務業(yè)發(fā)展落后于經濟發(fā)展，不論是服務業(yè)的增加值水平還是服務業(yè)的就業(yè)水平都比較低（低于國際水平），城市化水平較低是其中重要的原因之一。城市化水平與服務業(yè)發(fā)展的水平緊密相關，相對來說，城市化水平高，有利于服務業(yè)的前進，城市化水平低，服務業(yè)發(fā)展就會受到阻礙。中國各地區(qū)的城市化水平都低于與其相應經濟發(fā)展水平的其他國家的城市化水平，這是中國城鄉(xiāng)分離政策的結果。
　　2007年中國三大經濟區(qū)域城鎮(zhèn)化率分別為東部0.545、中部0.408、西部0.348，只有東部地區(qū)的城市化率與服務業(yè)增加值比重具有顯著的正相關關系，三大區(qū)域的服務業(yè)就業(yè)比重與其城鎮(zhèn)化率都具有顯著的正相關關系。這說明城鎮(zhèn)化率與服務業(yè)就業(yè)水平的相關性更強，同時，也說明中國中西部服務業(yè)仍然處于勞動密集性較強的傳統(tǒng)服務業(yè)階段，服務業(yè)就業(yè)比重的提高并沒有帶來增加值比重的提高，服務業(yè)勞動生產率水平較低；而東部地區(qū)城鎮(zhèn)化水平較高，服務業(yè)增加值比重和就業(yè)比重都與其城鎮(zhèn)化水平有顯著相關性，就業(yè)水平的提高也帶來了增加值比重的提高，相對于中西部地區(qū)服務業(yè)結構更優(yōu)化，比傳統(tǒng)服務業(yè)的勞動生產率水平更高，說明東部地區(qū)服務業(yè)正處于結構升級和加速發(fā)展階段。因此，中國城鎮(zhèn)化正處于加速時期，為服務業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。（何慶明）
傳統(tǒng)服務業(yè)改造 
　　傳統(tǒng)服務業(yè)是指商貿、餐飲、住宿、洗衣業(yè)等很早就有的服務業(yè)。對傳統(tǒng)服務業(yè)的改造、升級，就是用現(xiàn)代化的新技術、新業(yè)態(tài)和新服務方式改造傳統(tǒng)服務業(yè)，以創(chuàng)造需求，引導消費，向社會提供高附加值、高層次、知識型的生產和生活服務的服務業(yè)，從而改變傳統(tǒng)服務業(yè)生產率較低的狀況，促進傳統(tǒng)服務業(yè)經營效率的提高和高級化發(fā)展，以實現(xiàn)傳統(tǒng)服務業(yè)的信息化、市場化、產業(yè)化和現(xiàn)代化。 
　　世界500強第一名的沃爾瑪就是利用信息技術和經營模式改造傳統(tǒng)商貿零售業(yè)的典范，麥當勞、亞馬遜等也都是傳統(tǒng)服務業(yè)改造的榜樣。同樣，中國的國美、阿里巴巴、如家、小肥羊以及A股市場的蘇寧、王府井（600859行情,愛股,資訊）、步步高（002251行情,愛股,資訊）、百聯(lián)股份（600631行情,愛股,資訊）、新華百貨（600785行情,愛股,資訊）、生意寶（002095行情,愛股,資訊）、萬好萬家（600576行情,愛股,資訊）、錦江股份（600754行情,愛股,資訊）、武漢中百（000759行情,愛股,資訊）、宏圖高科（600122行情,愛股,資訊）、華聯(lián)綜超（600361行情,愛股,資訊）、友誼股份（600827行情,愛股,資訊）等也是這一領域的楷模。
　　當信息技術應用到人們生活的各個領域的時候，人們就開始接受服務業(yè)也是一種產業(yè)這個觀點，并且信息技術將進一步提升現(xiàn)代服務業(yè)的質量。信息技術的更新速度是非常快的，除了非要手工執(zhí)行的一些服務（比如理發(fā)），其他服務行業(yè)的具體執(zhí)行方式隨時會發(fā)生改變，改變的目的就是讓人們更方便更輕松享受到服務。
　　從中國傳統(tǒng)服務業(yè)發(fā)展布局分析，東部地區(qū)傳統(tǒng)服務業(yè)的改造已經進行，并正接近成熟狀態(tài)，競爭已顯激烈；中部地區(qū)傳統(tǒng)服務業(yè)則剛剛進入改造時期，成長性較大，機會較多；西部地區(qū)則還處于潛在狀態(tài)，未來時機成熟后，發(fā)展?jié)摿�較大。
　　目前，中國許多服務供給的組織方式仍然是傳統(tǒng)的單一機構及等級制架構，缺乏遍布各地的服務網絡，其業(yè)務活動的開展十分有限。只有少數(shù)先知先覺的傳統(tǒng)服務業(yè)企業(yè)依賴網絡化優(yōu)勢進行改造升級，使其向連鎖化、聯(lián)盟化、集成化等方向發(fā)展，形成網絡型組織結構，具有較強的競爭優(yōu)勢和發(fā)展?jié)摿Α＿@也正是我們的投資機會所在。（何慶明）
　　經濟增長方式轉變 
　　在消費、投資和出口拉動經濟增長的三駕馬車中，中國居民消費率明顯偏低，經濟增長對投資和出口的依賴程度過高。這種以投資和出口為主導的經濟發(fā)展模式，已經給中國經濟帶來國際收支不平衡、投資過熱、資源環(huán)境壓力過大等經濟發(fā)展難以解決的深層次問題。盡快實現(xiàn)經濟增長由主要依靠投資和出口驅動向主要依靠技術進步和效率提高，實現(xiàn)經濟增長由粗放式向集約式增長方式轉型，并使整體經濟從投資和出口主導型向消費主導型發(fā)展模式轉變，是中國經濟當前和今后較長時期的主要目標。只有建立以消費為主導的經濟增長模式，才能實現(xiàn)社會總需求和總供給的均衡，從而實現(xiàn)生產與消費的良性互動。 
　　“十一五”規(guī)劃按照構建和諧社會的要求，以擴大消費為中心，調整政策傾斜方向，啟動消費和抑制投資，促進經濟發(fā)展模式由出口和投資主導型向消費主導型轉變。隨著中國政府刺激消費的多項政策（包括改革個人所得稅制度、取消農業(yè)稅、實行免費基礎教育、提高最低工資標準、增加公務員工資等），以及消費市場環(huán)境條件（市場交易、信息傳遞、消費信貸、監(jiān)管制度和措施等）的逐步成熟，應該會有助于未來幾年的零售增長率維持較高水平。
　　受惠于收入分配狀況的改善和人民群眾整體消費傾向的高漲，預計未來居民消費占GDP的比率將會大幅提高。事實上，近年來中國消費信心指數(shù)正穩(wěn)步提高。
　　經濟發(fā)展模式和增長方式的轉變，必將推動生產性和生活性服務業(yè)的發(fā)展，服務業(yè)的發(fā)展又會增加就業(yè)和居民收入，促進生產的發(fā)展，這又反過來增加對生產和生活服務的需求，形成良性循環(huán)，為服務業(yè)帶來大量持續(xù)的投資機會，建議重點關注東華科技（002140行情,愛股,資訊）、延華智能（002178行情,愛股,資訊）、中國軟件（600536行情,愛股,資訊）、東軟股份、中國海城等上市公司。（何慶明）
　　消費結構多元化 
　　2007年中國人均GDP為2856.67美元，處于消費結構升級的標準階段，生存型基本生活必需品消費(包括食品和衣著類)的比重逐步下降，發(fā)展型享受型服務消費(包括居住類、交通通訊類、文教、娛樂用品、醫(yī)療保健類、旅游)比重不斷上升，這預示著中國服務消費增長空間巨大。 
　　1981至1990年第三次人口生育高峰出生的人口，如今已到了成家立業(yè)的年齡，正成為新一輪消費高峰即第三次消費高峰的“主力軍”，并且將導致新一輪的嬰兒潮的消費。同時，城鎮(zhèn)人口比例逐年增加，人口年齡結構的變化、居民可支配收入的增長、收入增長方式的改變、各項促進消費政策的推出和巨額的銀行儲蓄資金，都奠定了中國第三個消費高峰的基礎，促進了中國第三次消費高峰的降臨，使中國步入歷史上的第三個消費高峰，消費結構升級和多元化趨勢將進一步顯現(xiàn)。
　　消費結構的多元化不僅表現(xiàn)在不同地區(qū)、不同人群消費的多元化，而且同一地區(qū)和同一人群也表現(xiàn)出消費的多元化。前者主要是由中國社會城鄉(xiāng)結構，東、中、西部經濟結構，高、中、低擋的收入層次結構，以及不同人群的年齡結構所造成，后者則是由人們需求的多樣化所形成。這種多元化的消費結構表現(xiàn)為新興消費與傳統(tǒng)消費共存，品牌消費、消費升級和農村消費都為不同消費產業(yè)、不同消費相關企業(yè)帶來多元化的投資機會。而且，三個經濟區(qū)域的經濟發(fā)展水平和人口密集程度的差異，也會在消費水平和消費結構上顯現(xiàn)，東部地區(qū)的消費總量和消費層次將更高。
　　生活服務消費的收入彈性普遍高于生活實物特別是生活必需品的收入彈性，隨著收入水平的提高，不同收入層次消費結構正朝著有利于醫(yī)療保健、交通通訊、教育文化娛樂等服務業(yè)的方向發(fā)展，生活服務性消費的增速明顯加快。A股市場的通策醫(yī)療（600763行情,愛股,資訊）、天威視訊（002238行情,愛股,資訊）、歌華有線（600037行情,愛股,資訊）、廣電網絡（600831行情,愛股,資訊）、粵傳媒（002181行情,愛股,資訊）、出版?zhèn)髅剑?01999行情,愛股,資訊）、中青旅（600138行情,愛股,資訊）、首旅股份（600258行情,愛股,資訊）、東方明珠、西安旅游（000610行情,愛股,資訊）、桂林旅游（000978行情,愛股,資訊）、黃山旅游（600054行情,愛股,資訊）、麗江旅游（002033行情,愛股,資訊）都將迎來相應機遇。服務消費價格指數(shù)明顯大于工農業(yè)產品價格指數(shù)，進一步顯示中國居民對服務消費品的需求更加旺盛，也反映出中國服務消費的供給相對不足，給生活服務業(yè)的發(fā)展和投資提供了更為廣闊的空間。（何慶明）