□ 本報記者 韓冀倩 王京
    隨著鋼材期貨出爐預期的臨近，許多投資者都在做著精心準備，以期首戰告捷。其中，長期在鋼鐵行業沉浸的生產與貿易商們，更是摩拳擦掌，利用自己的經驗取得更大的收益。
    對于這些企業投資者，林煜暉表示，期貨中極有可能出現無風險套利的機會。
    隨著鋼材期貨出爐預期的臨近，許多投資者都在做著精心準備，以期首戰告捷。其中，長期在鋼鐵行業沉浸的生產與貿易商們，更是摩拳擦掌，利用自己的經驗取得更大的收益。
    不過，中國國際期貨經濟有限公司金屬部負責人林煜暉告訴記者，尤其對一個新的品種來說，期貨交易有很大的風險，投資者一定要謹慎。
起步的風險
    林煜暉向記者介紹， “期貨是預期日后的價格，首先對于投資者來說，這個預期是不統一的，會有一個價格發現的過程，這中間就會產生很大的波動。”
    他舉例說： “比如有人預計會漲1000元，有人預計會跌1000元，這中間的差距就很大，再加上期貨10倍的杠桿作用，盈虧的差距會非常大。”
    同時，一位業內資深分析人士也告訴記者，對于新設立的期貨品種，一定要把握好，看不清的時候絕對不要進場。他表示，對于每一個新設立的品種，上市前半年的風險都是非常高的。這其中既有資金操縱的風險，也有相關合約不完善造成的制度性風險，會使期貨價格游離于正常價格之外。
    如果是這樣，即使對鋼材產品的價格變化分析準確，也不一定就能獲利。
    不過，林煜暉認為出現上述兩種風險的可能性并不大。他表示，經過1997到1999年國家對期貨業的大力整頓，目前各項規章制度已經基本完善。比如對大戶持倉量的控制，對交易規則和標的合約的完善。
    另外，河北恒銀期貨唐山營業部總經理侯現聚提醒投資者，還要注意流動性風險。 “每一種期貨推出的合約很多，但不是每個合約在任何時候都有吸引力，如果一個合約參與的人太少，可能就會出現賣不出去的情況。”
    他向記者介紹說，一般來說，在合約到期前2~3個月，是該合約參與人最多的時候，投資者應該參與這樣的合約，避免出現流動風險。
    他還提醒投資者一定要注意期貨杠桿作用的風險。 “十倍的放大效應是期貨的吸引力，但其中的風險也不小。”他表示，根據期貨的規則，投資者 “一定要注意保證金的充足，避免爆倉。”
    “很顯然，這種風險還是期貨本身固有的風險！”南華期貨經紀有限公司鄭州營業部一位姓李的分析師對本報記者解釋道，譬如保證金交易具有的“雙刃劍”風險，包括流動性風險、不熟悉操作流程造成的交易風險、爆倉等等。
    有收益，有風險，對期貨市場來說，或許這本來就是其存在的基礎和法則。既然存在這么大的風險，其收益的誘惑也就相當可觀。
風險中的機會
    林煜暉就對記者明確表示，大的波動既是風險，也是機會，尤其是對鋼鐵行業內的人士來說，更可能出現難得的“投機”機會。
    他認為，鋼鐵行業內的人士，因為對行業的了解和深入是一般投資者所無法相比的，因此他們可能會更好地把握期貨價格的走勢，從而獲得可觀的收益。
    “會出現短時間劇烈的波動”在江南期貨工作的小李告訴本報記者，但不會出現什么大的風險，相反這是一個很大的投資機會，只要提前做好準備就行。
    他表示，一般剛推出的期貨商品，方向會比較明朗，無論做空還是做多，“一定注意方向的把握，出現那一種就采取那種方案。”
    在小李看來,　風險是靠人來控制的，只要方法和理念對，就不會犯大錯誤，機會一旦到來，就絕不要輕易放過.。
    林煜暉特別表示，對于業內人士來說，在鋼材期貨推出之時，有很大會可能出現 “無風險”套利的機會。“比如黃金期貨上市的時候，一些業內企業在現貨市場買來黃金，在期貨上賣出去，最后還能獲利8%左右。這就是完全沒有風險的。”
    不過，他也表示，這種機會也不是一定就會出現，但對于鋼鐵生產與貿易企業來說，這些機會都是可以把握的。
保值最重要
    對于鋼材期貨推出前的準備工作，南華期貨的李分析師對記者表示，投資者最為實際的工作就是：制定交易計劃，控制風險，嚴格止損。
    因為身在唐山這個大的鋼材生產與流通城市，侯現聚對鋼材期貨最大的優勢認識的非常清楚：最主要的還是套期保值。
    他對記者解釋，套期保值可以控制企業生產、經營的風險，對企業的意義非常重要。
    而1975年就進入鋼鐵行業的蔣桂昌也認為，期貨是控制行業企業風險的非常重要的工具。
    蔣目前是天津昌運實業有限公司的董事長，對這方面有著深入的了解和長期的實踐經驗。
    “業內的人士對經濟的基本面、行業的供需情況、政策的變化等等，都有深入的了解，在介入鋼材期貨方面有優勢。不過，一定要認識到期貨是一個工具，一個套期保值的工具。”他特別強調。
    對此，海航東銀期貨北京營業部副總葉海濤對本報表示： “期貨市場本身就是風險嫁接的市場。”
    而接受本報記者采訪的上述人士都表示，要從事鋼材期貨交易，前期的準備工作是必不可少的。
    興業證券俞華鵬告訴本報記者，做好充分準備工作是很必要的，比如前期的普及風險教育。
    “我們隨后應該會有一系列的培訓講座，分析一些實際操作中遇到的問題。”南華期貨也表示。
    而國際期貨的李煜暉則表示，除了必不可少的投資者風險教育等，公司還可以針對不同客戶訂制不同的個體方案，幫助用戶實現投資收益與控制風險。
    最后，李分析師建議，上市之后不用著急入場，可以提前做模擬盤，多積累經驗；更不要認為期貨風險大便不參與了，它正是企業用來防范風險的。