中國商品價(jià)格成本推動力量明顯減弱
2008-9-8 12:26:00 來源：現(xiàn)代物流報(bào) 編輯：56885 關(guān)注度：摘要：... ...
□蘭格鋼鐵信息研究中心專家團(tuán)資深專家 陳克新
一、中國此輪物價(jià)上漲具有明顯的成本推動特征
近些年來，中國進(jìn)入了物價(jià)上漲周期。分析表明，此輪中國物價(jià)上漲的主要推力來源于成本提高，具有明顯的成本推動特征。正是由于礦石、原油、煤炭、橡膠、谷物、大豆等初級產(chǎn)品價(jià)格的率先上漲，增加了金屬、成品油、焦炭、輪胎、飼料等投資品的生產(chǎn)成本，推動其價(jià)格上漲；又是由于金屬、成品油、焦炭、輪胎、飼料等投資品價(jià)格上漲，增加了私家車 （主要是小轎車）、住宅、家用電器、食品等消費(fèi)品生產(chǎn)成本，推動其價(jià)格上漲。換言之，正是由于生產(chǎn)資料 （初級產(chǎn)品和投資品）價(jià)格率先上漲，引發(fā)生產(chǎn)成本和物流成本提高，推動了消費(fèi)品價(jià)格提高，出現(xiàn)了整體物價(jià)水平的上漲。
二、國際市場初級產(chǎn)品價(jià)格深幅回調(diào)，將明顯減弱中國物價(jià)的成本支撐和推動力量
一些跡象表明，支撐和推動中國物價(jià)上漲的成本力量正在減弱，這主要是國際市場初級產(chǎn)品價(jià)格正在，或者即將出現(xiàn)大幅度向下調(diào)整。據(jù)有關(guān)資料，進(jìn)入今年下半年以來，國際市場石油、有色金屬、橡膠、糧食、大豆等初級產(chǎn)品價(jià)格大幅跌落。8月中旬，具有代表性的日經(jīng)國際商品 （14種主要商品）指數(shù)從7月初的高點(diǎn)下降了17.6%。其中，芝加哥商品交易所小麥價(jià)格比今年2月份最高值下跌41%；紐約商品交易所石油價(jià)格比7月份最高值回落了23%；上海期貨交易所天然橡膠遠(yuǎn)期合約價(jià)格比今年最高價(jià)跌幅超過20%；芝加哥商品交易所豆油價(jià)格較月初跌幅超過10%。其他主要商品，如鐵礦石、鋼材、銅、鋁等價(jià)格也出現(xiàn)了較大幅度下降。
分析國際市場初級產(chǎn)品價(jià)格大幅跌落，主要來自三個(gè)方面因素壓制：一是全球范圍經(jīng)濟(jì)減速，初級產(chǎn)品需求增長明顯放緩；二是美元貶值見底，并且出現(xiàn)反彈；三是投機(jī)資金大規(guī)模撤離商品市場。
由于上述利空因素的存在和繼續(xù)發(fā)酵，比如美國次貸危機(jī)負(fù)面影響開始向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)基本面蔓延，美國、日本、歐元區(qū)和中、印新興經(jīng)濟(jì)國家經(jīng)濟(jì)增長全面減速，甚至全球經(jīng)濟(jì)都有可能陷入衰退等，所有這些，勢必導(dǎo)致世界范圍內(nèi)初級產(chǎn)品需求增長的放緩。據(jù)測算，今年1~7月份，累計(jì)全國石油、煤炭、鋼材、銅、橡膠等10種重要生產(chǎn)資料進(jìn)口總量為7779萬噸，同比下降8.4%。作為世界舉足輕重的消費(fèi)國和進(jìn)口國，中國重要生產(chǎn)資料產(chǎn)品進(jìn)口量的下降，從另一個(gè)側(cè)面表明，全球初級產(chǎn)品消費(fèi)增長力度確實(shí)在減弱。
再以推動中國物價(jià)上漲的最重要成本力量——石油價(jià)格為例，根據(jù)國際能源機(jī)構(gòu) （IEA）測算，今年全球石油消費(fèi)增加量為每日80萬桶，比去年210萬桶的預(yù)測量調(diào)減6成以上。其中，經(jīng)合組織日需求量下降60萬桶以上，增速明顯回落。作為全球最大的石油消費(fèi)國，今年上半年美國的石油日需求量同比降低80萬桶，這是26年來的最大降幅。還有觀點(diǎn)認(rèn)為，明年美國將成為汽油凈出口國。因此，現(xiàn)階段全球范圍內(nèi)初級產(chǎn)品價(jià)格跌落還將持續(xù)一段時(shí)期，有可能延續(xù)到明年，難以在短時(shí)期內(nèi)結(jié)束。有觀點(diǎn)認(rèn)為，國際市場石油價(jià)格有可能跌破每桶100美元的價(jià)位。
由于初級產(chǎn)品構(gòu)成了投資品和消費(fèi)品生產(chǎn)成本的主要部分，又由于中國初級產(chǎn)品進(jìn)口比重較大，多數(shù)進(jìn)口依存度超過30%（糧食除外）。因此，隨著國際市場初級產(chǎn)品價(jià)格大幅回落，中國物價(jià)上漲的輸入性成本支撐力量和推動力量也將大為減弱。比如，隨著近期國際市場石油價(jià)格逼近每桶110美元關(guān)口，國內(nèi)成品油價(jià)格上漲壓力大為減輕，有些品種還出現(xiàn)了價(jià)格下調(diào)要求；由于芝加哥商品交易所豆油價(jià)格大幅下降，國內(nèi)主要地區(qū)散裝一級豆油集中報(bào)價(jià)跌幅也超過10%；隨著國內(nèi)鋼材價(jià)格的回落，家用電器的漲價(jià)要求也會相應(yīng)減弱等等。
三、產(chǎn)能過剩，將放大成本下降對中國整體物價(jià)水平?jīng)_擊力度
上游購進(jìn)原材料價(jià)格的下降，生產(chǎn)成本的減少，將為下游商品價(jià)格走低提供空間。而在產(chǎn)能過剩，甚至是嚴(yán)重過剩的情況下，市場競爭較為激烈，將放大成本下降效應(yīng)，使其銷售價(jià)格的跌落更為猛烈。
其實(shí)，中國許多商品的產(chǎn)能過剩問題早已存在，有些還很嚴(yán)重，只不過被近些年來強(qiáng)勁的出口增長勢頭所掩蓋。今年以來，受到多方面因素影響，中國出口情況不太理想。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1~7月份，累計(jì)全國出口總值同比增長22.6%，比去年同期回落了6個(gè)百分點(diǎn)。如果剔除同期10%左右的出口價(jià)格上漲因素，則出口實(shí)際增長率回落得更多。比如，今年前7個(gè)月全國鋼材出口量同比下降14%，但出口值卻增長了24%，由此可見一斑。
隨著出口外部環(huán)境的進(jìn)一步緊縮，出口增速的繼續(xù)回落，國內(nèi)一些加工行業(yè)產(chǎn)能過剩問題將浮出水面，市場銷售競爭更為激烈，由此產(chǎn)生的價(jià)格壓力也更沉重。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在不發(fā)生大的意外情況下，比如破壞性地緣政治事件、嚴(yán)重自然災(zāi)害等，今后一段時(shí)期內(nèi)，尤其是進(jìn)入明年以后，中國整體物價(jià)水平，無論是生產(chǎn)資料市場價(jià)格、工業(yè)品出廠價(jià)格 （PPI），還是消費(fèi)品價(jià)格（CPI），都有可能出現(xiàn)同比下降，至少是其價(jià)格漲幅的明顯回落。有些商品因?yàn)樾枨笪s和生產(chǎn)成本減少的雙重?cái)D壓，有可能陷入價(jià)格 “寒冬”。對此，要有一定的思想準(zhǔn)備。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，即使在供大于求的情況下，由于大大提高的生產(chǎn)成本支撐，商品價(jià)格跌落空間有限。這個(gè)觀點(diǎn)確有一定道理。但我們還必須看到，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，所有商品價(jià)格的生產(chǎn)成本都是可以變動的。比如，經(jīng)濟(jì)增長減緩后小汽車、住宅需求減少，導(dǎo)致鋼材產(chǎn)量增速回落、價(jià)格下降；鋼材產(chǎn)量增速回落、價(jià)格下降又導(dǎo)致其冶煉爐料即鐵礦石、焦炭、廢鋼的需求增速回落和價(jià)格下降，導(dǎo)致鋼材生產(chǎn)成本的大幅下降，并為鋼鐵價(jià)格的進(jìn)一步跌落開辟新的空間，這就是所謂的 “利空循環(huán)”，輪番跌落，如同前段時(shí)期曾經(jīng)出現(xiàn)的 “利多循環(huán)”，輪番上漲一樣。
