美爾雅期貨  　　如果未來歐美消費市場、房地產市場不能出現可持續回暖的狀況，那么即使進入傳統消費旺季，銅價中線亦難以走強，在新增賣盤的打壓下，多空雙方會在一定的低位尋求新的平衡點
　　行情回顧
　　國內期銅節后第一天開市，全天高開整理，盤中交投較為活躍，短期預計銅市的漲勢還將受到相對較高的庫存和技術指標偏弱的壓力。 
　　庫存方面，最新數據顯示，上期所銅庫存減少6897噸至89822噸。現貨方面，節后首日，現貨銅跟隨期銅勁揚，對于倫銅在國慶期間的漲幅，國內市場顯得較為謹慎，市場成交一般。
　　基本面分析
　　據倫敦10月8日消息，國際銅研究組織(ICSG)近日稱，2009年全球精煉銅供應料過剩370��000噸，且明年的供應過剩量料繼續增加。ICSG稱，精煉銅產量下滑仍不足以抵消需求下滑的影響。ICSG稱，估計2010年，全球精煉銅供應料過剩540��000噸，因需求下滑但供應量增加。
　　G20峰會后發布的《領導人聲明》稱，G20同意將發展中國家和新興市場國家在國際貨幣基金組織約43%的投票權份額水平提高至少5個百分點。由于IMF認為全球經濟將更快從金融危機中復蘇，因此該組織上調全球經濟的增長預期。IMF預計全球經濟在2010年將增長3%。公報表示，不能因為經濟在恢復就掉以輕心。各方承諾將在短期內繼續實施刺激計劃，以確保經濟增長和就業增加；同時，一旦時機合適，各方將以“合作和協調的方式”準備退出戰略。
　　工業和信息化部近日公布的數據顯示，8月工業出口形勢依然嚴峻，工業品出口交貨值降幅再次擴大。數據顯示，8月工業產品出口降幅進一步擴大。我國外貿出口額同比下降23.4%，連續兩個月降幅擴大。規模以上工業企業出口交貨值同比下降15.4%，降幅比上月擴大0.7個百分點。同時1—8月份，全國規模以上工業企業(年主營業務收入500萬元以上的企業，下同)實現利潤16747億元，同比下降10.6%。其中，石油和天然氣開采業利潤同比下降68.5%�熶撹F行業下降71.7%，有色金屬冶煉及壓延加工業下降56.8%，化工行業下降16.8%。
　　據《華爾街日報》報道，三家造紙公司和美國聯合鋼鐵工人工會又對中國和印尼提起了反傾銷，認為中國和印尼大量傾銷，用于汽車宣傳手冊和年報等材料上的蠟光銅版紙。他們訴稱，中國以低息貸款、納稅補貼和資金贈予的方式，不公平地向本國造紙企業提供了補貼。目前，中國和印尼被認為占有美國市場近30%的份額。2007年，美國生產商也提出類似的指控，美國商務部隨后上調了從中國、印尼和韓國進口的銅版紙的臨時關稅。這一反傾銷案不同于輪胎特保案，不需得到奧巴馬的批準，只需美國商務部認定，就可提高進口臨時關稅。如果美國企業訴訟成行，對我國銅版紙企業出口的影響會比較大，因為我國銅版紙對美出口占出口總量的20%以上，僅次于日本。
　　在剛剛過去的國慶長假期間，歐盟和美國接連對中國鋼管企業揚起了所謂反傾銷的大棒。當地時間10月6日，歐盟部長理事會發布公告稱，裁定中國輸歐無縫鋼管對歐盟產業構成損害威脅，決定征收17.7%—39.2%的最終反傾銷稅。而隨后一天，美國商務部也宣布將對中國出口的無縫標準管、管道管實行打壓。
　　美元無力，金價暴漲帶動銅價上走，但市場的不穩定性及庫存壓力下，銅價很難走出新高。國際油價、金價、美股假前聯袂下挫后在美元破勢下跌又重新收復失地，一舉突破前期高點。美元在10月8號跌至75.77，這是2008年9月來新低。金價至10月8號報收1056.3，一舉突破前期新高。國際油價也結束節前的盤跌行情大幅上調，總漲幅4.98美元。盡管美國經濟可能反彈，但油市復蘇之路艱難，升勢不會一帆風順。LME基本金屬節前因市場影不確定性出現盤整下跌，一度跌破6000美元整數關口，交投震蕩。倫敦時間9月28日，三個月期銅收報5980美元，盤中觸及8月19日以來最低5，900美元。之后在美元無力上漲后，即拐頭向上接連4天上漲，表現強勁總幅度較之節前上漲了350美元。
　　后市展望
　　目前銅價作為大宗商品的領頭羊，如何能帶動商品未來走勢成為大部分投資者所關心的問題。前期因中國60周年大慶維穩的要求重于一切，資產泡沫也喧囂而上。房產、股市、大宗商品的資產價格成為各路救市資金宣泄的缺口。為此，今年上半年國內投機者投機囤銅達到頂峰，一旦銅市出現強勢回調，上半年高位買入高價銅的企業和個人將給中國經濟復蘇以致命一擊。而再次暴跌恰恰賦予了西方各國重新入市采購的最好機會。
　　中國為大宗商品泡沫買單將成為中國經濟復蘇過程中難以抹去的傷痕。前期LME銅價已跌破6000點，如果繼續調整，倫銅下一目標應在5800美元，而6000美元能否有效跌破仍需要驗證。
　　如果未來歐美消費市場、房地產市場不能出現可持續的回暖�熌敲醇词惯M入傳統消費旺季，銅價中線亦難以走強，在新增賣盤的打壓下，多空雙方會在一定的低位(譬如60日均線處)尋求新的平衡點。從技術形態上看，滬銅三角形整理形態已有效跌破，滬銅主力合約價格可能會在4.6萬水平尋求短線支撐，操作上中線仍然保持偏空思路，但不宜追空。 
　　搜狐證券聲明：本頻道資訊內容系轉引自合作媒體及合作機構，不代表搜狐證券自身觀點與立場，建議投資者對此資訊謹慎判斷，據此入市，風險自擔。