□西本新干線工作室一家之言
    國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線監測的數據顯示，上周 （10月12~16日）滬市建筑鋼價出現觸底拉升跡象。截至10月16日，西本鋼材指數報在3320元/噸一線，較10月10日下跌60點，而市場價格一度跌至3220元/噸；后半周，市場在“不甘下跌”和“庫存終于開始減倉”因素帶動下，出現積極的拉升跡象，周末拉至3300元/噸一線。在此期間，全國主要建筑鋼材市場價格繼續呈現盤整下行態勢。其中，華南區域廣州市場主要規格品種下跌了70元/噸，至10月16日，報在3700元/噸一線；華北區域北京市場主要品種規格價格下跌了50元/噸，至10月16日，報在3500元/噸一線。
    如何理解時下出現的價格拉升現象？市場供需現狀如何？市場下一步將要走向何方？在回答上述具體問題之前，還是讓我們一起先進入本期庫存數據分析。
    一、螺紋鋼庫存總量分析
    西本新干線監測的數據顯示，2009年10月16日，上海市場主要倉庫HRB335牌號Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為466100噸，同口徑統計范圍數據較10月9日減倉量為9500噸，減倉幅度為2.00%；同期，主要倉庫HRB400牌號Φ10~32mm螺紋鋼庫存總量為213200噸，同口徑統計范圍數據較10月9日減倉量為14300噸，減倉幅度為6.29%。綜合數據，本期滬市螺紋鋼總體減倉量為23800噸，總體減倉幅度為3.39%。西本新干線特約評論員發表意見認為，按減倉幅度來看，市場有進入正常消化庫存狀態的跡象。
    二、分規格庫存量分析
    從具體規格結構來看 （見表一），截至10月16日，國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線監測數據顯示，上周，滬市建筑鋼材總庫存量增加相對較多的規格是：Ⅱ級螺紋鋼Φ25、20mm，且僅有這兩種規格增倉，幅度分別為10700、2900噸；Ⅲ級螺紋鋼僅有Φ14mm增倉300噸。上周，滬市建筑鋼材總庫存量減少相對較多的規格是：Ⅱ級螺紋鋼Φ12、18、16、32mm，分別減倉8000、4100、3000、3000噸；Ⅲ級螺紋鋼Φ20、18、12mm，分別減倉4000、2700、2100噸。
    另從西本新干線監測的交易數據來看，上周滬市本地終端用戶銷量總體表現仍不容樂觀，但從市場活躍程度來看，中間需求有抄底沖動和實際行動，另外，由于滬市與周邊江浙市場的價格差，部分資源體現出分流作用。此間，HRB335牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規格產品 依 次 是 Φ16、12、25、20、22mm；HRB400牌號螺紋鋼交易量排行前五位的規格產品依次是Φ25、28、32、12、14mm。
    三、分產地類別存量分析
    另從綜合產地結構方面看，截至2009年10月16日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產地前十二位排名如表二。
    從產地數據來看，目前的市場供應形勢仍不容太過樂觀，尤其是HRB335牌號螺紋鋼，供給壓力依然客觀存在；而HRB400牌號螺紋鋼由于前期增倉相對有限，且現有庫存供給形勢之下，其走勢或相對前者有差異化出現。而縱觀產地來看，華東本地廠家品牌本期數據雖略有減少，但后續增倉壓力明顯，而從西本新干線監控的主要倉庫信息來看，類似海鑫、建龍、天鐵等廠家仍保持增倉態勢。此時出現價格拉升跡象，對于部分產地而言，滬市仍將是流向目標市場之一。
    四、總結分析
    西本新干線綜合庫存監測數據顯示，本期滬市螺紋鋼庫存量降至68萬噸以下，盤螺庫存量約為21000噸，線材庫存量約為124000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規模降至約82萬噸，仍保持在高位運行。
    承接開篇的話題，西本新干線特約評論員對于 “如何理解時下出現的價格拉升現象？市場供需現狀如何？市場下一步將要走向何方？”的意見大抵如下：
    對于價格拉升，一方面是由于市場持續的下跌（自8月初下跌以來，滬市優質螺紋鋼代表價格西本鋼材指數累積下跌了1300點，下跌幅度為28%，讓商戶感受到了虧損的“切膚之痛”，現貨市場價格下跌至迫近3200元/噸一線后，有“掙扎”、“抵抗下跌”的情緒表現出來。另一方面，近日，期鋼多方上攻表現強勁，資本市場的提前“抄底”誘發現貨市場部分觀望資本跟隨，現貨市場的抄底行動在商戶間引發了商家“炒作”心態。引用西本新干線著名評論員希瑪拉亞峰的一段評述來看具體的微觀市場調價行為：“問及調價原因，還真有點讓人哭笑不得：甲說乙公司漲價，乙說甲公司封盤，丙說很多公司不賣貨，用戶要的都是大噸位，害怕是吃貨抄自己的‘底’……對此，市場人士表示，漲價不需要理由，回升卻要基礎。”市場運行的實際情況可見一斑。
    討論到市場下一步將要走向何方？筆者以為需要關注的方向集中在這樣幾個方面：
    其一是庫存消化的持續性問題。無論流通環節、生產環節采取何種手段，能夠有效消化庫存是必須要關注的。現在最令人擔憂的問題是，在市場真實需求釋放還存在疑問的情況下，中間流通環節會炒作需求題材，中間需求如果早于真實需求啟動，那么價格泡沫毫無疑問將再度開始累積。這一點對于“二次去庫存化”而言，無疑是一個不利因素。
    其二是冷靜看待所謂減產環節。從新干線監測的數據信息來看，部分資訊機構和媒體釋放的近期部分鋼廠減產信息是明顯帶有水分的，可以說，有的是一種誤解，有的則暫時不清楚其意圖。鋼廠能否真正減產將直接決定供給壓力和去庫存化的進度。在整體鋼市低迷之下，提示關注：建筑鋼價如果率先啟動的話，無疑將增加該品種的供給壓力。
    其三是對于需求的預期。客觀而言，從傳統銷售數據統計來判斷，現階段至農歷十一月底之前，都應該是華東區域需求的另一個高峰預期時間段，現在的問題是年內第二個需求高峰預期能否如約而至。
    鑒于此，筆者以為：冷看炒作，重在需求；于價格操作而言，“跟著走，不掉隊，及時獲利，快進快出”或為上策。