□ 海通期貨 田一畝
    一周綜述：上周鋼材市場基本面無太大的變化，變化的只是各方的情緒。節(jié)前，由于下游對于后市的判斷較為悲觀，因此在節(jié)前備貨比較謹(jǐn)慎，導(dǎo)致節(jié)后有一個“補(bǔ)庫”的過程，但節(jié)后出貨速度卻好于預(yù)期，但總體來說并無太多亮點，畢竟已接近旺季尾聲。截至周五收盤，螺紋鋼主力合約RB1001報3891元/噸，較上周上漲62元/噸左右，持倉96.3萬手。線材主力合約WR1001基本追隨螺紋鋼走勢，收報于3744元/噸。
    10月22日，國家統(tǒng)計局召開新聞發(fā)布會公布前三季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值217817億元，按可比價格計算，同比增長7.7%，比上半年加快0.6個百分點。固定資產(chǎn)投資快速增長，房地產(chǎn)投資增速加快。前三季度，全社會固定資產(chǎn)投資155057億元，同比增長33.4%，增速比上年同期加快6.4個百分點。當(dāng)日，沙鋼提高出廠價，這本身是一個巧合，但也反映出良好數(shù)據(jù)的出爐觸發(fā)了市場的樂觀情緒。另外9月份外貿(mào)數(shù)據(jù)及信貸數(shù)據(jù)，都向市場傳遞了積極信號，尤其是M1增速首次超過M2，意味著存款活期化趨勢延續(xù)。如果實體經(jīng)濟(jì)回暖，那資金可能涌入實體經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)業(yè)投資將加速回暖；如果資產(chǎn)價格具備吸引力，則資金有可能進(jìn)入股市樓市，推升資產(chǎn)價格上漲。
    沙鋼調(diào)價政策姍姍來遲，調(diào)價幅度符合市場預(yù)期。上周二，上海地區(qū)現(xiàn)貨市場上漲80元/噸，沙鋼調(diào)價政策也只是針對現(xiàn)貨市場變化的跟進(jìn)。從其調(diào)整幅度來看，沙鋼此次的調(diào)價幅度顯得比較謹(jǐn)慎，一方面顯示出對基本面供需狀況并不樂觀，尤其是庫存高居不下。另一方面，也顯示出沙鋼作為地區(qū)有影響力的鋼廠，應(yīng)發(fā)揮穩(wěn)定鋼市的作用，畢竟反彈來之不易，暴漲暴跌不利于鋼市健康發(fā)展。
    節(jié)后鋼材期貨進(jìn)入全新階段，各路資金有備而來，持倉在短時間增加至100萬手以上，資金推動的特點彰顯無遺。鐵礦石漲價只是多頭炒作的一個題材，當(dāng)然股市上漲、有色金屬及原油走高都配合了多頭行情。貿(mào)易商轉(zhuǎn)為樂觀，他們認(rèn)為，要逐漸接受高庫存這個現(xiàn)實。但在鋼廠沒有具體減產(chǎn)措施、需求沒有有效放大的情況下，“與高庫存共舞”也只是“戴著鐐銬舞蹈”。從技術(shù)面來講，目前的行情只能作為反彈對待，是否形成反轉(zhuǎn)，或者漲幅是否具有持續(xù)性還有待觀察。個人判斷還會有二次探底的過程。
    現(xiàn)貨市場：現(xiàn)上海市場上HRB335Φ16～25mm免檢螺紋鋼主流掛牌價格在3360～3380元/噸，三級螺紋鋼方面基本穩(wěn)定，馬鋼、永鋼HRB400Φ16～22mm螺紋鋼主流市場報價在3620元/噸。
    技術(shù)分析：從技術(shù)指標(biāo)方面看，RSI、KDJ指向多頭界，本周日線走出三角形整理形態(tài)，下周面臨突破。
    操作建議：下跌形態(tài)未遭破壞，無論是反彈或者反轉(zhuǎn)，均要通過二次探底加以確認(rèn)。長線交易仍以逢高做空為主，短線交易可參與反彈行情。
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