底特律汽車制造商、德國(guó)工業(yè)企業(yè)、日本電子廠商，乃至你愿意費(fèi)心提及的任何制造商，都會(huì)對(duì)訂單數(shù)量呈現(xiàn)如此溫和的下降感到欣慰。中國(guó)作為最受青睞的世界工廠，2008年12月出口同比僅下降2.8%。 　　不過，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》LEX專欄的作者認(rèn)為，該數(shù)據(jù)無疑低估（或者更準(zhǔn)確地說是滯后）了實(shí)際受損情況。
　　最大信號(hào)來自鄰近的經(jīng)濟(jì)體。韓國(guó)和臺(tái)灣去年分別是中國(guó)第三和第四大進(jìn)口來源地，但它們?cè)?2月份的出口分別猛跌17%和42%。這些發(fā)貨量中，有許多包含由中國(guó)加工或組裝、然后發(fā)運(yùn)至世界其它地方的部件。
　　如果中國(guó)進(jìn)口此類零部件的數(shù)量減少了三分之一左右，你可以有把握地預(yù)期，中國(guó)不久將迎來更嚴(yán)重的出口下滑。實(shí)際情況是，去年11月、12月中國(guó)進(jìn)口下滑的程度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于出口。
　　價(jià)格也在下跌。根據(jù)美國(guó)的數(shù)據(jù)，中國(guó)11月對(duì)美發(fā)貨價(jià)格比前一個(gè)月下降0.6%。根據(jù)摩根士丹利的計(jì)算，中國(guó)出口跌幅按本幣衡量為大約10%。出口占中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出大約三分之一，盡管按增加值衡量，該比例更接近一成。因此，任何即將到來的更劇烈出口下滑，將影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
　　中國(guó)官員們已經(jīng)在警告，今年可能難保8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（這一水平被視為提供足夠就業(yè)機(jī)會(huì)，從而保持社會(huì)穩(wěn)定所必需的）。私營(yíng)部門的某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年只能增長(zhǎng)5%，只有近期增長(zhǎng)率的一半。在這樣的經(jīng)濟(jì)增幅水平上，將出現(xiàn)許多風(fēng)險(xiǎn):失業(yè)增加、銀行體系壞賬上升，還有社會(huì)不穩(wěn)定。這意味著中國(guó)財(cái)政刺激方案和貨幣政策事關(guān)重大。這也意味著在額外支出發(fā)揮作用之前，中國(guó)有更大的可能迎來一兩個(gè)糟糕的季度。