□羅超
行情回顧：
    本周(10.28-11.03）高庫存、高產能的基本面因素限制了鋼價繼續上揚的勢頭，鋼之源電子盤在上周沖高未遂之后，本期10月28日以大陰線尋求支撐，29日熱卷主力合約終于在20日均線附近獲得支撐，以帶長下影線的小陽線報收，之后展開上攻走勢，本周后幾個交易日維持在3700左右的橫盤震蕩。隨著熱錢的不斷涌入，持倉量高位運行，短期來看，上有阻力，下有均線支撐，我們認為，短期面臨方向性選擇，趨勢暫不明朗，在趨勢走出來后再進行操作較為合理，對于持倉的投資者可以適當降低倉位，減少因逆向行情所帶來的損失。
市場概述：
    宏觀層面：美國上市公司季報紛紛盈利，經濟數據強于預期，推動道指上揚，原油期貨步步走高，國際黃金再創新高，澳洲、歐洲等經濟逐漸走好，為防止惡性通貨膨脹，部分國家開始加息；中國出口量雖向好，中美貿易戰仍在持續；前三季度，中國累計進口澳礦1.97億噸，同比增幅達到39.5%，BDI指數連續上漲，重回3000點關口，其他國家需求的硬性支持將推高三大礦山在鐵礦石談判中的要價；10月央行凈回籠資金創2月以來最高，銀根出現逐步收緊跡象。鋼廠在建項目產能5800萬噸，明年鋼鐵產能或超7億噸，高產能、高庫存、低價格或是明年的主旋律。
    現貨市場：有關媒體統計，截至10月30日，有統計的23個主要城市熱卷板庫存為424.566萬噸，比上周減少7.562萬噸;螺紋鋼庫存為395.88萬噸，比上周減少4.69萬噸;11月3日，上海地區5.75mm熱卷價格約為3530元/噸，比23日上漲50元/噸，HRB400Ф20～22mm螺紋鋼價格在3640元/噸左右，比23日上漲150元/噸。本周初建筑鋼材受期貨行情大幅上揚帶動市場整體呈上升態勢，下半周雖受期貨盤走弱影響有所回落，但行情有所回穩，國內主要熱軋板卷市場價格震蕩上行。在本輪價格的上漲和調整過程中，熱卷遠期電子盤在其中起到了重要影響。