美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)徹底動(dòng)搖了西方的新自由主義市場經(jīng)濟(jì)信仰，同時(shí)以市場原教旨主義為標(biāo)志的美式金融不僅導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅，更引發(fā)了全球貨幣金融體系的動(dòng)蕩與經(jīng)濟(jì)的衰退。為了減少金融危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)造成的影響，中央政府實(shí)施了積極的財(cái)政和貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)，其效果較為明顯，使我國率先成為全球經(jīng)濟(jì)回暖的領(lǐng)頭羊。 
　　
在此形勢下，如何吸取西方發(fā)達(dá)國家處理金融危機(jī)的成功與失敗經(jīng)驗(yàn)，如何對(duì)我國金融市場體系進(jìn)行深度的改革與創(chuàng)新，以求加快我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)金融市場協(xié)調(diào)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的又快又好發(fā)展成為當(dāng)前的重要課題。 
　　
以史為鑒優(yōu)化金融結(jié)構(gòu) 
　　
在產(chǎn)業(yè)革命后的資本主義經(jīng)濟(jì)歷史上，泡沫與金融恐慌猶如懸在資本主義經(jīng)濟(jì)頭上的達(dá)摩克里斯之劍反復(fù)出現(xiàn)。從英國最早的南海事件到荷蘭的郁金香瘋狂，從上個(gè)世紀(jì)30年代的美國經(jīng)濟(jì)大蕭條到1997年的亞洲金融風(fēng)暴，每一次的危機(jī)都會(huì)給金融市場乃至社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序帶來重大變化。 
　　
金融結(jié)構(gòu)是指一國現(xiàn)存的金融制度，包括各種金融工具與金融機(jī)構(gòu)以及它們的相對(duì)規(guī)模、經(jīng)營特征和經(jīng)營方式。根據(jù)金融體系中銀行部門和資本市場所起的作用不同，金融體系又可按兩分法分為直接金融和間接金融。美國是直接金融體制的代表，日本則是間接金融制度的代表。 
　　
直接金融中的資本市場比較發(fā)達(dá)，企業(yè)的長期融資以資本市場為主，銀行只提供短期融資與結(jié)算服務(wù)。因?yàn)榘l(fā)達(dá)的資本市場可以提高金融市場的運(yùn)行效率，這不僅使企業(yè)經(jīng)營的部分風(fēng)險(xiǎn)由銀行轉(zhuǎn)嫁給了投資者，而且為銀行增加流動(dòng)性提供了良好金融工具，更有利于利率市場化。相比之下，間接金融中的銀行體系比較發(fā)達(dá)，銀行為金融體系的主導(dǎo)。銀行對(duì)企業(yè)的經(jīng)營深度介入，企業(yè)融資主要靠銀行，資本市場的作用并不大。 
　　
縱觀美日等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)可知，市場經(jīng)濟(jì)下，雖然偶爾有市場失靈，但是從金融結(jié)構(gòu)角度來看，未來的金融制度建設(shè)中，資本市場的作用日趨重要。改革開放以來，我國金融市場建設(shè)取得了很大成就，金融市場架構(gòu)已見雛形，并且不斷完善，但距離一個(gè)有效的金融市場還相去甚遠(yuǎn)。我國經(jīng)歷了以銀行為主的間接金融歷史階段，目前正在建設(shè)以多層次、高效率的直接金融為主的金融體系。為此，需要進(jìn)一步大力發(fā)展資本市場、穩(wěn)定銀行體系、推進(jìn)民間金融等，來全面建設(shè)符合中國國情的金融市場，并且在危機(jī)的機(jī)遇下深化金融制度改革，調(diào)整金融結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)金融監(jiān)管并進(jìn)行金融創(chuàng)新。 
　　
加強(qiáng)法制完善金融監(jiān)管 
　　
前事不忘，后事之師。引發(fā)全球金融危機(jī)的美國次貸危機(jī)的直接原因是市場參與主體出于自利動(dòng)機(jī)所從事的過度金融創(chuàng)新，但其根本原因則是美國的監(jiān)管體系出現(xiàn)了問題。 
　　
相對(duì)于其它發(fā)達(dá)國家而言，我國在這次金融危機(jī)中的損失要小，這主要是因?yàn)橐哉�府監(jiān)管為主導(dǎo)的監(jiān)管模式起到了相當(dāng)強(qiáng)的抵御作用�？梢哉f，我國現(xiàn)行的“一行三會(huì)”格局下的分業(yè)監(jiān)管模式既是歷史的選擇，也是與當(dāng)前中國金融業(yè)現(xiàn)狀基本適應(yīng)的。目前的問題是我國金融監(jiān)管體制如何根據(jù)金融危機(jī)提供的啟示和警示，總結(jié)自身的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，從現(xiàn)實(shí)情況及未來發(fā)展上來思考改革和完善。 
　　
從金融業(yè)的規(guī)制理論角度來看，我國在今后的金融監(jiān)管體制改革和完善上必須明確以下的價(jià)值取向：首先要保障以金融安全為基礎(chǔ)的國家經(jīng)濟(jì)安全，要實(shí)現(xiàn)以投資者保護(hù)為目標(biāo)的社會(huì)穩(wěn)定和社會(huì)公平；其次是在尊重市場規(guī)律的前提下提供給參與者合理的競爭規(guī)則，以保障金融業(yè)者的自主經(jīng)營權(quán)和發(fā)展權(quán)。為此，我國需要解決金融法規(guī)相對(duì)滯后的問題，加強(qiáng)“三會(huì)”的法律地位以強(qiáng)化其監(jiān)管權(quán)威性，構(gòu)建與加強(qiáng)政府監(jiān)管相適應(yīng)的立法、行政執(zhí)法和司法的協(xié)調(diào)配合機(jī)制，提高金融立法的科學(xué)性、實(shí)用性和前瞻性。同時(shí)，加大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行政執(zhí)法力度，切實(shí)發(fā)揮司法制裁和救濟(jì)的功能�？傊�，只有建立強(qiáng)大完善，公平合理的立法執(zhí)法體系，才能保證我國金融市場的健康成長。 
　　
加快步伐鼓勵(lì)金融創(chuàng)新 
　　
眾所周知，危機(jī)后世界各國的經(jīng)濟(jì)刺激政策會(huì)分階段退出，這勢必會(huì)引發(fā)一輪新的國際資本跨境流動(dòng)。在新的國際流動(dòng)性過剩環(huán)境中，國內(nèi)會(huì)涌現(xiàn)熱錢及輸入通脹的現(xiàn)象。如何建立健全投資渠道，在國內(nèi)形成合理規(guī)范的投資環(huán)境已經(jīng)刻不容緩。 
　　
我國金融市場無論是在金融工具，還是在金融制度上都還不夠完善和發(fā)達(dá)，所以健全完善資本市場的前提條件就是要鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，這里不但包括金融產(chǎn)品創(chuàng)新，更強(qiáng)調(diào)金融制度創(chuàng)新。眾所周知，金融工具的創(chuàng)新可以為投資者提供更廣闊的投資范圍，可以提供避險(xiǎn)保值的套利選擇。而金融制度的創(chuàng)新與完善，可以保護(hù)投資者特別是中小投資者的權(quán)益，為企業(yè)融資和投資者理財(cái)提供高效公平的環(huán)境。新形勢下，我國金融市場的最大矛盾是日新月異的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢與相應(yīng)滯后的法律法規(guī)，所以我國金融市場創(chuàng)新的重點(diǎn)應(yīng)該是大力發(fā)展金融制度創(chuàng)新，逐步引進(jìn)金融商品創(chuàng)新。 
　　
目前，我國金融制度創(chuàng)新應(yīng)該力爭做到以下幾點(diǎn)：首先，立法理念（宗旨或目標(biāo)）傾向保護(hù)大眾投資者的利益，而不是單純的企業(yè)融資。其次，建立健全多層次資本市場，如健全并購與重組的法律法規(guī)、嘗試市商制度的試點(diǎn)工作；進(jìn)一步研究設(shè)計(jì)國際發(fā)行市場，吸引外企登陸中國；進(jìn)一步加強(qiáng)“三會(huì)”建設(shè)，賦予其更強(qiáng)大的警告、調(diào)查和處分的權(quán)限，強(qiáng)化其監(jiān)督和執(zhí)法的力度。 
　　
總之，在國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程中，特別是西方國家失業(yè)率高居不下、去杠桿化進(jìn)程還未完成之時(shí)，我國應(yīng)抓住歷史機(jī)遇通過對(duì)金融體制的改革發(fā)展，形成符合我國國情的金融體系，支持我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)又快又好發(fā)展，實(shí)現(xiàn)既定的社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。