一、世界經濟貿易總體形勢及前景 　　經過幾年強勁增長之后，進入2008年以來，美國次貸危機不斷擴散，對實體經濟的影響持續加深，世界經濟增長明顯放緩。歐元區經濟已經陷入衰退，日本經濟在第二季度、美國經濟在第三季度均已出現負增長。新興市場和發展中國家承擔著世界經濟增長助推器作用，但也出現放緩的跡象。近期，美國次貸危機已演變成全球性金融危機，全球金融市場動蕩加劇，進一步向實體經濟蔓延，美歐日三大經濟體陷入衰退的邊緣，發展中國家受到的影響也在進一步顯現，世界經濟下行已成定局。國際貨幣基金組織(IMF)2008年11月6日發布的《世界經濟展望》預計，2008年世界經濟增長率僅為3.7%，其中發達國家增長率只有1.4%，新興市場和發展中國家增長6.6%。2009年世界經濟增長預期進一步下調至2.2%，發達國家整體下降0.3%，將是二戰以來首次出現下降，其中美國下降0.7%，歐元區下降0.5%，日本下降0.2%。
　　2008年以來，各國貨物貿易仍保持增長態勢，成為經濟增長的主要推動力。前8個月，美國貨物貿易出口較上年同期增長18.8%，進口增長13.6%；日本出口增長17.9%，進口增長27.5%；歐盟27國出口(以美元計算)增長22.6%，進口增長27.5%；中國出口增長22.5%，進口增長29.9%；巴西出口增長27.7%，進口增長52%。面對當前的金融動蕩及其對世界經濟造成的危害，世界貿易組織(WTO)總干事拉米強調，WTO多邊體制將扮演“減震器”的作用，他呼吁加快多哈回合新一輪談判進程，成員國進一步開放市場，以促進國際貿易穩步增長。從長期看，世界經濟增長放緩將不可避免地拖累國際貿易增長。IMF預計，2008年和2009年世界貿易量(貨物和服務，剔除匯率和價格因素)將分別增長4.6%和2.1%。
　　據聯合國貿發會議統計，2007年全球外國直接投資(FDI)流入量達1.83萬億美元，較上年增長30%。其中，流入發達國家12480億美元，流入發展中國家5000億美元，較上年增長21%。進入2008年，受世界經濟增長放緩和金融市場動蕩影響，許多發達國家的金融市場出現清償危機，公司并購活動明顯減少，全球FDI流量明顯下降。上半年跨國并購交易額較2007年下半年下降29%。預計2008年全球外國直接投資流量將下降10%。
　　世界經濟貿易發展中值得關注的主要問題有：
　　1.全球金融危機導致金融業損失慘重
　　次貸危機爆發最初本屬美國境內的問題，然而，在全球化的大背景下，全球資本市場緊密相連，當房貸與金融商品捆綁在一起，成為資產抵押證券由全球金融機構認購時，一旦源頭次級房貸出現問題，效應就會往外蔓延。由于次級抵押貸款發放的高峰多在2005年底和2006年，還貸或拖欠高峰則在2-3年后的2008年。今年以來，美國投資銀行和房地產貸款機構接二連三的出現問題。3月份，美國第五大投資銀行貝爾斯登被摩根大通收購；7月份，美國房貸兩大巨頭-房利美和房貸美股價暴跌，美國財政部和美聯儲被迫接管“兩房”；9月份，美國第三大投資銀行美林證券被美國銀行收購，美國第四大投資銀行雷曼兄弟控股公司申請破產保護，前五大投行中僅剩的高盛和摩根斯坦利被美聯儲批準轉為銀行控股公司，總資產高達1萬億美元的全球最大保險商美國國際集團(AIG)告急、美國最大儲蓄銀行華盛頓互惠銀行也宣布破產。截至9月底，美國金融機構的損失總計7600億美元。IMF預計，全球金融業由于次貸危機造成的損失將達1.4萬億美元。美聯儲前主席格林斯潘對此次美國金融危機的評論是“百年一遇”、“還將持續相當長的時間”、“還將誘發全球一系列經濟動蕩”。
　　2.金融市場動蕩將進一步拖累實體經濟
　　受國際金融市場動蕩加劇的拖累，世界經濟正經歷著嚴重的下滑風險，特別是發達國家經濟增長明顯放緩。美國方面，今年第三季度GDP增長環比折合年率由上季度增長2.8%轉為下降0.3%，其中消費下降3.1%，私人投資下降1.9%。9月份，美國制造業指數為43.5，為2001年10月份以來最低，表明制造業萎縮加快。10月份失業率升至6.5%，為14年來的最高水平，失業集中部門由建筑業、金融業向制造業和零售業擴散。在歐洲，歐元區經濟已經陷入衰退，10月份經濟景氣指數由上月的87.5降至80.4，降幅創歷史最高水平，消費者信心指數由-19降至-24。日本第二季度GDP環比下降0.7%，9月份實際家庭支出同比下降2.3%，零售下降0.4%。新興市場和發展中國家雖然繼續承擔著世界經濟增長助推器的作用，但也顯現出后勁不足的趨勢，特別是出口依存度高的新興市場和發展中國家受到的影響會更加明顯。
　　3.世界性的聯合救助行動效果尚待觀察
　　由于資本市場投資者恐慌情緒彌漫，全球金融市場持續劇烈動蕩，個別利好消息出臺可能會緩解一陣市場情緒，但市場一旦稍有異動，股市拋售情緒就占據上風。為了緩解市場這一局面，各國政府采取了一系列的聯手行動。一方面，通過調整財政政策，各國政府直接為金融機構注入資本。自從美國國會通過白宮提出的7000億美元救市計劃后，其他國家政府也相繼出臺了各自的救市方案。迄今為止，英國、德國、法國、西班牙、奧地利和葡萄牙準備用于向銀行注資、收購銀行和為銀行再融資債務提供擔保的總金額已達1.96萬億美元。
　　另一方面，通過調整貨幣政策，各國央行也在盡可能加大各自金融市場的流動性。10月8日，美國聯邦儲備委員會、歐洲中央銀行以及英國、加拿大、瑞士和瑞典等國的央行均宣布將基準利率降低0.5個百分點。10月29日，美聯儲再度將聯邦基金利率調低0.5個百分點，達到1%，貼現率降至1.25%。10月31日，日本央行將其銀行間無擔保隔夜拆借利率下調至0.3%，這是日本央行自2001年3月以來首次降息。除了降息之外，各國央行還通過公開市場操作，適時增加金融市場的流動性。目前為止，歐洲央行已經向瑞士、丹麥和匈牙利央行提供了流動性。
　　IMF10月7日發布了最新一期的《全球金融穩定報告》，在肯定各國采取具體救市措施的差異性的同時強調指出，協調一致的解決方案有利于全球金融系統的穩定恢復。為了更有效地解決問題、走出困境，避免在恢復過程中產生新的其他問題，IMF提出五項原則：一是采取全面、及時的措施，集中解決信貸緊縮問題。各項措施的目標應明確，操作程序應透明；二是措施應當協調一致，避免對其他國家產生負面影響；三是對于發生的緊急情況要及時處理、迅速應對；四是雖然在危機發生時需要動用公共資金，但干預機制應盡量減少納人的損失，確保讓責任人承擔風險和納人分享將來的好處，政府行動也應有問責制；五是加強監管，力爭在長期內建立更加穩健的全球金融體系。上述措施和方案將在一定程度上有助于穩定投資者信心，但其效果如何還有待觀察。
　　二、主要國家和地區經濟前景
　　美國 2008年第一季度，美國GDP增長0.9%，第二季度增長2.8%，推動經濟增長的主要動力是出口和消費。二季度美國商品和服務出口增幅達到12.3%，出口為經濟增長貢獻了2.9個百分點。消費方面，由于美國政府實施的總額約為1680億美元的一攬子經濟刺激計劃，第二季度美國個人消費開支相對強勁，增長1.2%。但隨著金融市場動蕩加劇，第三季度美國GDP出現0.3%的負增長，企業盈利大幅下降。預計第四季度美國GDP萎縮程度將進一步加劇，負增長局面將延續至2009年初。一是出口增長主要得益于美元的大幅貶值，使美國出口企業競爭力加強。但目前美元匯率走低的勢頭已出現逆轉，美元指數最近持續攀升，有可能使美國出口面臨阻力，進而導致今后美國經濟增長乏力。二是美國失業率已連續幾個月保持在6%以上的歷史高位，個人消費后續動力不足。三是10月份制造業活動指數降至26年以來的最低點，顯示美國實體經濟受金融危機的負面影響已經開始顯現。目前美國政府的首要任務是恢復投資者信心。
　　歐元區 IMF對歐元區2008年經濟增長預期已從1.7降至1.2%，2009年將負增長0.5%。調低歐元區經濟增長預期的主要理由是，歐元區經濟增長不確定性因素增多。第二季度歐元區經濟增長較上一季度下降0.2%，為1995年開始相關統計以來首次環比負增長，同比增長也顯著放緩，增幅僅為1.4%，較第一季度的2.1%明顯放緩。其中，德國、法國和意大利環比均出現負增長，分別下降0.5%、0.3%和0.3%。德國經濟環比下滑為近4年來的首次。7月份歐盟27國商品零售額比前一個月僅增長0.1%，同比則下降1.1%。德國8月份企業信心指數由97.5降至94.8，為3年來最低水平。德意志銀行預計2008年歐元區經濟增長率僅為1.2%。近期，歐元區仍面臨不少風險，主要是世界經濟減速使歐元區國家的外部需求降溫。歐元區各類經濟信心指數、采購經理人指數等均有不同程度的惡化，顯示消費者和投資者對歐元區整體經濟的信心不足。
　　日本 日本今年第一季度修正后的GDP增長0.8%；第二季度環比下降0.6%，同比下降2.4%。這是日本經濟自去年第二季度以來再次出現負增長，被認為在事實上宣告了日本經濟繼2001年緩慢復蘇后重新陷入衰退。日本政府在8月份的月度經濟報告中已經承認經濟陷入衰退。支撐經濟的出口和設備投資紛紛出現下滑，個人消費也陰云密布。日本政府8月29日發布聲明，宣布了醞釀多時的經濟刺激計劃。該計劃最高規模達到11.7萬億日元，其中政府的直接財政開支約為2萬億日元。在日本經濟面臨衰退之際，政府希望通過經濟刺激方案幫助企業及民眾更好地應對能源和糧食價格上漲的挑戰。但多數經濟學家認為，這些措施不大可能在短期內對經濟增長起到重要促進作用，而只是幫助那些本來可能在價格上漲和商業環境惡化的情況下倒閉的企業。
　　新興市場和發展中經濟體 在發達國家整體經濟出現顯著下滑的條件下，新興經濟體和發展中大國已成為穩定世界經濟的關鍵。全球經濟越來越依賴中國、印度和俄羅斯等新興經濟體的表現。但受世界經濟下行的影響，這些國家經濟增長也明顯放緩。中國前三季度經濟增長為9.9%，是近年來首次回落到一位數；印度經濟第二季度仍保持8%的增長，IMF預計2008年印度經濟增長率將從上年的9.3%將減至7.8%。俄羅斯經濟發展部認為，由于擁有大量外匯儲備及市場穩定基金，即使金融市場有所動蕩，也不會發生金融危機，但預計2008年經濟增長7.6%，略低于去年8.1%的增長速度。
　　當前新興市場和發展中國家整體面臨的風險，一是隨著發達國家經濟陷入衰退，各國出口貿易競爭更加激烈，外部市場可能進一步萎縮，特別是出口依存度高的國家所受影響會更加明顯。二是美國次貸危機仍在持續，不僅增加美國經濟的不確定性，也可能引發一些發展中國家經濟社會動蕩，影響經濟社會發展。三是隨著新興經濟體的崛起，如何協調管理不合理的國際經濟秩序，也是各方面臨的重大挑戰。