運輸物流：可能出臺物流振興規劃的快評 
事項：
2月19日中國物流與采購聯合會副會長戴定一透露，全國現代物流工作部際聯席會議已牽頭向國務院提出申請物流振興規劃，呈交的方案在《全國現代物流業“十一五”規劃》基礎上進行調整，運輸物流業有望加入行業振興規劃，以扶持、整合、壯大運輸及物流行業。我們將媒體報道及十一五規劃進行印證，推測將可能出臺的政策分為5類，其中可能最具影響的是直接的政策刺激，例如降低倉儲、配送企業營業稅率至3%、擴大“營業稅差額計征”的試點范圍等，相關政策如果出臺，能夠直接降低物流、倉儲及供應鏈企業的成本。
重點分析最具直接影響的政策：
1、如果將倉儲、配送企業的營業稅率統一降至3%，將有利于相關企業提升業績：09年1月發布的《中國物流發展報告會》有消息稱，多部門正在醞釀出臺促進現代物流業快速發展的政策。國家發改委、商務部有關人士在報告會上透露，目前倉儲、配送業等物流企業營業稅的稅率為5%以上，而目前倉儲企業毛利率已經降到3%-5%，運輸企業只有1%-3%。因此有可能出臺相關政策將倉儲、配送等各個物流環節的營業稅稅率與運輸業統一，調低為3%。此項政策如果出臺，中儲股份將受益最直接；2、擴大營業稅差額增收范圍，將直接有利于供應鏈外包企業提升業績：國家稅務總局、國家發改委和中國物流與采購聯合會自從06年起開始開展物流企業的稅收試點，已有400家企業享受了營業稅差額納稅政策的好處。所謂“差額納稅”是指物流企業母公司實施征收營業稅后，其子公司參與的有關運輸及倉儲業務等業務不再進行征收營業稅，同樣企業外包出去的運輸及倉儲業務在計征營業稅的營業額時，可以扣除這部分外包支出費用。此項政策如果出臺，怡亞通、中儲股份、外運發展、飛馬國際等都將直接受益。
盈利預測及估值：目前相對估值水平，中儲股份、外運發展相對最低。
(本文來源：國信證券 )
電力行業：注資方案的出臺 主要傾向電網
2009年2月20日，國資委公布了向電力企業注資的具體安排。在2008年國有資本經營預算中向部分中央企業提供126.7億災后重建資本性支出，其中國家電網87.3億、南方電網33.4億、華電集團2.5億、華能集團2.5億、大唐集團1億。
評論：
注資主要傾向電網企業，發電企業僅為象征性注資。國資委關于電力企業百億注資的細節終于公布，兩大電網公司如期成為重點注資對象，而五大發電集團中僅華電、華能、大唐三家獲得共計6億元注資。國資委的態度非常明確，此次注資目的僅限于對于受災損失的補貼。
注資規模對于發電集團來說杯水車薪，上市公司直接受益比較有限。07年五大集團凈利潤總額為245億元，而08年由于煤價的大幅上漲以及煤電聯動遲遲沒有啟動，1-10月五大集團虧損268億元，全年虧損額在400億左右，此次的注資規模可謂杯水車薪。盡管國資委的注資均是針對集團層面，但我們認為集團下屬的在08年自然災害中受損的上市公司（華能國際、華電國際、黔源電力、大唐發電、華銀電力）有望分享部分注資。
煤炭行業：安全治理或將加大 關注焦煤公司
綜合看，安全治理將會繼續緊縮煤炭供應，尤其是小煤礦供應，這將部分對沖淡季因素導致的煤炭價格下跌壓力。但由于供應結構不同，焦煤價格受益程度較大，而動力煤和無煙煤相對而言受益程度較小。
突發的安全事故雖然難以改變動力煤淡季下跌的趨勢，但卻減少了價格的下跌空間。 
我們總體上依然維持行業“中性”評級，繼續看好焦煤行業，尤其建議關注焦煤龍頭公司平煤股份、西山煤電。 (本文來源：東方證券 ) 
化工行業：原油跨市價差縮小 農藥價格反彈
石化行業振興規劃出臺，農藥價格出現反彈
國務院總理溫家寶19日主持召開國務院常務會議，審議并原則通過石化產業調整振興規劃，請參考我們上周石化與化工行業分別發布的點評報告。上周主要農藥品種均出現反彈跡象，符合我們前期的判斷：
草甘膦價格從1月份的21500元/噸上漲16%至當前25000元/噸(參考長三角地區中小廠商報價，新安股份最新出廠價格大致在24500元/噸左右)；純吡啶價格從35000元/噸左右上升14%至當前40000元/噸左右(參考紅太陽報價，上海中山化工市場純吡啶價格從1月份的39000元/噸上升至當前43250元/噸)，百草枯的價格也出現回升，具體情況我們將會持續跟蹤。上周，苯酚上漲13.26%，東南亞氯乙烯單體上漲6.96%，金河一銨上漲5.88%，變動較大：總體來看，前期由于下游經銷商補充庫存而引起的化工產品價格回升已經趨于平緩，未來下游需求是否出現實質性好轉將決定化工產品的價格走勢 (本文來源：國信證券 )