本報訊 2月19日，工行發放其首筆4億元人民幣并購貸款，支持上海百聯集團，通過收購上海實業聯合集團商務網絡發展有限公司全部股權，間接獲得聯華超市21.17%股權，成為其第一大股東及實際控制人。
    上海實業醫藥投資股份有限公司(600607.SH)上月曾公告稱，擬以10.56億元向百聯集團出售全資子公司上海實業聯合集團商務網絡發展公司，上實商網主要資產為聯華超市21.17％股權。
    根據中國銀監會去年底下發的《商業銀行并購貸款風險管理指引》（下稱《指引》）規定，并購的資金來源中并購貸款所占比例不應高于50％，即并購杠桿率最高為50％，而工行給百聯集團提供的貸款不到并購額的40％，符合銀監會的規定。
    工行稱，將繼續利用并購貸款這一創新融資品種，加大對企業的金融扶持力度、拓展企業融資渠道,支持有實力的企業通過并購重組進行資源整合。
    目前，工行上海分行、北京分行、廣東分行、深圳分行已分別與當地的產權交易所簽署了并購貸款合作協議。
    不過，國都證券分析師夏茂勝表示，他提醒投資者，并購上實商網的是百聯股份的大股東百聯集團，對百聯股份來說，沒有太直接的影響。不過，他看好百聯股份的前景，主要原因是，國際金融危機并不會對中國零售業產生較大沖擊，另外，中國正在實施擴大內需政策，而零售業是擴大內需的重要窗口，長期來看，零售業會受益匪淺。
    曾被業內專家預測為最先收獲并購貸款的行業到目前毫無進展，鋼鐵行業究竟是否受商業銀行青睞？為何鋼鐵行業至今仍未獲取并購貸款？
    《指引》表明，并購貸款的開閘不是直接貸款給困難企業，困難企業不一定能獲得貸款。銀行方面主要是支持優質企業、產業龍頭企業、高技術企業，市場排位比較靠前，市場占有率好的企業兼并不好的企業。
    而鋼鐵行業本身就是國民經濟中的重點支柱產業，相對于其他行業來說，鋼鐵行業內的大型優質企業數量眾多，且鋼鐵行業并購重組的需求更為迫切。同時，鋼鐵行業大型企業多為國企，這極大地滿足了降低商業銀行發放并購貸款風險的要求。但是，鋼鐵行業為何遲遲難獲并購貸款？
    商業銀行并購貸款風險管理研討會組委會副主任、銀聯信研究總監叢艷對表示：“這一方面可能是出于鋼鐵企業自身并購規劃的安排，另一方面則是銀行出于風險防控的考慮。從目前獲取并購貸款的4家企業看來，有3家企業為大型國企，且其中兩家為環保企業，行業風險較低，可見商業銀行在發放并購貸款時對風險防控的小心謹慎。而鋼鐵行業目前仍不穩定，未來不確定性較高。但是綜合看來，鋼鐵行業的并購趨勢客觀存在，仍然會受到銀行的青睞。”
    相關專家認為，現在正值國家擴大內需計劃實施之際，并購貸款的開閘，推動了產業結構的調整，促進行業集中度的提高，對擴內需、保增長起到積極的推動作用。并購貸款的開閘，一方面拓寬了商業銀行投行業務的空間，為將來得以混業經營搶占先機；另一方面，并購貸款極大地解決了企業在并購浪潮中現金不足的局面，對當前金融危機下促進產業結構調整、提高行業集中度有著關鍵意義。
    “如果上市公司獲得商業銀行的并購貸款實現并購，對資本市場的影響將是積極的。”