申銀萬國3日發(fā)布交通運(yùn)輸行業(yè)3月份投資策略報(bào)告，建議關(guān)注物流行業(yè)振興計(jì)劃及刺激區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長政策，對交運(yùn)各行業(yè)均給予了不同評級。

　　主要結(jié)論：對3月份影響最大的行業(yè)事件是——行業(yè)政策《物流行業(yè)振興規(guī)劃》出臺；事件性因素有兩個(gè)：1.福建海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)具體政策的出臺；2.重慶“兩江新區(qū)”規(guī)劃的出臺。中國的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移正在逐步發(fā)生，這將改變物流、人流的方向和路徑，對交通運(yùn)輸行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。本月推薦的公司：南方航空（600029）、中國國航（601111）、深圳機(jī)場（000089）、廈門空港（600897）、長航油運(yùn)　（600087）、中海發(fā)展（600026）、鐵龍物流（600125）、重慶港九（600279）、贛粵高速（600269）、怡亞通（002183）。

　　航空：維持“看好”評級，建議關(guān)注南方航空（600029）、中國國航（601111）。行業(yè)基本面的變化值得關(guān)注；主要航線票價(jià)有上升趨勢，2月份客座率的上升或會(huì)超出預(yù)期；結(jié)構(gòu)性繁榮的特點(diǎn)更加突出。航空股盈利大幅波動(dòng)，趨勢變動(dòng)比估值更加重要。

　　機(jī)場：強(qiáng)調(diào)“看好”評級。一季度，以國內(nèi)航線為主的機(jī)場——深圳、廈門、白云機(jī)場業(yè)務(wù)量增速超預(yù)期將帶動(dòng)一季度業(yè)績超預(yù)期。展望全年，票價(jià)下行、刺激旅游消費(fèi)政策、3月份后的低基數(shù)等因素可能會(huì)導(dǎo)致全年旅客吞吐增速超預(yù)期。估值方面，機(jī)場行業(yè)目前平均估值水平為20倍，相對大盤估值溢價(jià)處于歷史較低水平，攻守兼?zhèn)洹?

　　鐵路：下調(diào)評級至“中性”，長期看好鐵龍物流。春運(yùn)期間鐵路客運(yùn)流量保持了穩(wěn)定增長，貨運(yùn)量則持續(xù)了四季度的低迷趨勢。目前鐵路行業(yè)在市場調(diào)整中將具有較好的防御性。推薦在鐵路運(yùn)能擴(kuò)張中長期受益的鐵龍物流（600125）。

　　航運(yùn)：維持“中性”評級。關(guān)注近期油輪運(yùn)價(jià)上升受益的長航油運(yùn)（600087）、2009年COA合同簽訂后業(yè)績基本穩(wěn)定的中海發(fā)展（600026）。

　　港口：維持“中性”評級，關(guān)注區(qū)域性受益的重慶港九（600279）。

　　公路：下調(diào)至“中性”評級，未來股價(jià)上漲催化劑不多。目前公路行業(yè)相對估值還是比較低，在市場調(diào)整中將具有較好的防御性，但未來催化劑不多。推薦估值較低的贛粵高速（600269），一季報(bào)業(yè)績預(yù)計(jì)同比增長18％。

　　物流：首次評級“看好”，建議長期關(guān)注專業(yè)物流服務(wù)商怡亞通