申銀萬國3日發布交通運輸行業3月份投資策略報告，建議關注物流行業振興計劃及刺激區域經濟增長政策，對交運各行業均給予了不同評級。

　　主要結論：對3月份影響最大的行業事件是——行業政策《物流行業振興規劃》出臺；事件性因素有兩個：1.福建海峽西岸經濟區具體政策的出臺；2.重慶“兩江新區”規劃的出臺。中國的產業轉移正在逐步發生，這將改變物流、人流的方向和路徑，對交通運輸行業產生深遠影響。本月推薦的公司：南方航空（600029）、中國國航（601111）、深圳機場（000089）、廈門空港（600897）、長航油運　（600087）、中海發展（600026）、鐵龍物流（600125）、重慶港九（600279）、贛粵高速（600269）、怡亞通（002183）。

　　航空：維持“看好”評級，建議關注南方航空（600029）、中國國航（601111）。行業基本面的變化值得關注；主要航線票價有上升趨勢，2月份客座率的上升或會超出預期；結構性繁榮的特點更加突出。航空股盈利大幅波動，趨勢變動比估值更加重要。

　　機場：強調“看好”評級。一季度，以國內航線為主的機場——深圳、廈門、白云機場業務量增速超預期將帶動一季度業績超預期。展望全年，票價下行、刺激旅游消費政策、3月份后的低基數等因素可能會導致全年旅客吞吐增速超預期。估值方面，機場行業目前平均估值水平為20倍，相對大盤估值溢價處于歷史較低水平，攻守兼備。

　　鐵路：下調評級至“中性”，長期看好鐵龍物流。春運期間鐵路客運流量保持了穩定增長，貨運量則持續了四季度的低迷趨勢。目前鐵路行業在市場調整中將具有較好的防御性。推薦在鐵路運能擴張中長期受益的鐵龍物流（600125）。

　　航運：維持“中性”評級。關注近期油輪運價上升受益的長航油運（600087）、2009年COA合同簽訂后業績基本穩定的中海發展（600026）。

　　港口：維持“中性”評級，關注區域性受益的重慶港九（600279）。

　　公路：下調至“中性”評級，未來股價上漲催化劑不多。目前公路行業相對估值還是比較低，在市場調整中將具有較好的防御性，但未來催化劑不多。推薦估值較低的贛粵高速（600269），一季報業績預計同比增長18％。

　　物流：首次評級“看好”，建議長期關注專業物流服務商怡亞通