□ 田一畝
    本周綜述：上周螺紋鋼和線材期貨主力合約周一低開后大幅走高，螺紋鋼主力合約開于3485元/噸，最高3648元/噸，最低3464元/噸，收于3620元/噸，全周成交1495786手，持倉(cāng)增加119728手，達(dá)219892手；線材主力合約開于3349元/噸，最高3522元/噸，最低3330元/噸，收盤3502元/噸，全周成交108888手，持倉(cāng)增加10938手，達(dá)34078手。總體來說，市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及流動(dòng)性充裕的大背景下走出了上揚(yáng)行情。
    基本面分析：近期新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，市場(chǎng)普遍猜測(cè)新方案偏重刺激消費(fèi)需求。在前期推出四萬億大規(guī)模刺激方案之后，與鋼材需求聯(lián)系最緊密的投資需求可操作空間并不大，而對(duì)消費(fèi)需求的刺激需要較長(zhǎng)時(shí)間才能見效，無論是完善社保體系還是提升國(guó)民收入水平都是如此，能夠短期見效的措施如發(fā)行消費(fèi)券等政府又顧慮頗多。根據(jù)一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，前期政策發(fā)揮了較好的作用，特別是寬松的貨幣政策，其相當(dāng)于額外的財(cái)政刺激。貨幣供應(yīng)量M2超預(yù)期增長(zhǎng)對(duì)市場(chǎng)的影響在近期發(fā)揮得淋漓盡致。信貸擴(kuò)張一部分流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)刺激內(nèi)需，無法被實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸納的一部分則流入股市、樓市，通過財(cái)富效應(yīng)間接刺激內(nèi)需。從過去的歷史來看，M2超常規(guī)增長(zhǎng)都會(huì)帶來證券市場(chǎng)、商品市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，充裕的流動(dòng)性或成為鋼價(jià)上行的強(qiáng)大助推力。另一方面，歷史平均利潤(rùn)率也將對(duì)短期微利的鋼材市場(chǎng)形成向上的牽引力。后市需要關(guān)注的是充裕的流動(dòng)性何時(shí)逆轉(zhuǎn)以及2010年固定資產(chǎn)投資預(yù)期能否維持高位。
    技術(shù)分析：線螺主力合約均線呈多頭排列，線材已創(chuàng)出上市以來的新高，多頭趨勢(shì)已經(jīng)確立。
    操作建議：穩(wěn)健的投資者可以在上升通道采取波段中高拋低吸的方式，激進(jìn)的投資者仍可一路持有多單。另外一方面，投資者可關(guān)注RB909和WR909的價(jià)差，在其接近100元附近，可采取買螺紋拋線材的操作。