□本報(bào)記者王京上海報(bào)道
編 者 按
    近一年多來(lái)，鋼材期貨與遠(yuǎn)期電子盤(pán)一直以來(lái)都是行業(yè)內(nèi)最為關(guān)注和爭(zhēng)論的焦點(diǎn)，對(duì)期貨寄予厚望的人士甚至表示，鋼材期貨的上市或?qū)⑼耆�代替�?nbsp;“準(zhǔn)期貨”之稱的電子盤(pán)。電子盤(pán)短期內(nèi)是否面臨退出舞臺(tái)的命運(yùn)？眼下鋼期上市滿月之際，由種種跡象看來(lái)，這一臆想似乎并沒(méi)有得到印證。行業(yè)資深人士表示，鋼材電子盤(pán)有著自己獨(dú)特的生存優(yōu)勢(shì)與不可磨滅的歷史貢獻(xiàn)。
    時(shí)下，我國(guó)鋼材期貨正迎來(lái)上市 “滿月”之際，但回顧一個(gè)月來(lái)，鋼材期貨盤(pán)面表現(xiàn)較為一般，螺紋鋼、線材除在上市頭日大量持倉(cāng)、交易活躍外，此后幾乎從第二周開(kāi)始，一直維系下探之路，交易平平，遠(yuǎn)低于大家預(yù)期。
    而被業(yè)內(nèi)認(rèn)為將遭受鋼材期貨巨大沖擊的鋼材電子盤(pán)，該月看來(lái)交易量卻是未減反增，據(jù)記者了解，今年4月份，上海大宗鋼鐵電子交易中心日交易量單邊最高突破35萬(wàn)噸，上海鋼之源較上月交易量也有兩成新增。
    看到上述情形，業(yè)內(nèi)難免疑惑，我國(guó)鋼材期貨已經(jīng)破繭而出，鋼材遠(yuǎn)期電子交易市場(chǎng)為何仍具強(qiáng)勁生命力？其存在的本質(zhì)意義在哪兒？未來(lái)又將在國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)內(nèi)扮演何種角色？
提供價(jià)格參考力推現(xiàn)貨市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化
    不可否認(rèn)，鋼材期貨的推出是行業(yè)發(fā)展的重大使命，對(duì)鋼鐵業(yè)的未來(lái)發(fā)展及交易模式的變化帶來(lái)積極意義。
    然而，“鋼材電子盤(pán)的存在也有其合理性”，鋼材中遠(yuǎn)期電子交易行業(yè)資深人士、上海鋼之源電子商務(wù)有限公司總裁劉勝喜一語(yǔ)中的地談道，鋼材電子盤(pán)交易的產(chǎn)生是市場(chǎng)的需要，可以說(shuō)，它的出現(xiàn)為早期市場(chǎng)提供了一項(xiàng) “鋼材真實(shí)成交即時(shí)價(jià)格參考”，且在行業(yè)內(nèi)首具套期保值的功效，充分迎合了市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)烈需求。
    據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，近幾年我國(guó)線材產(chǎn)量平均在7000多萬(wàn)噸/年，螺紋鋼近1億噸/年，面對(duì)極大的產(chǎn)量和市場(chǎng)容量，“市場(chǎng)迫切需要一個(gè)真實(shí)的價(jià)格來(lái)加以指導(dǎo)”。
    據(jù)了解，鋼材中遠(yuǎn)期電子交易市場(chǎng)最早形成于2003年，2006年基本步入成熟，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)鋼鐵流通企業(yè)正是面臨著嚴(yán)重 “被動(dòng)”局面。譬如，至今仍存在的鋼價(jià)不透明、易變，到處詢價(jià)，訂單、合同失信，調(diào)價(jià)信息滯后，異地交易困難等現(xiàn)象。
    不難想象，鋼材遠(yuǎn)期電子交易的出現(xiàn)，確實(shí)給國(guó)內(nèi)鋼鐵流通企業(yè)搭建了一個(gè)良好的風(fēng)險(xiǎn)釋放平臺(tái)，“并改變大家以往的傳統(tǒng)交易模式”。
    事實(shí)上，談及鋼材電子盤(pán)對(duì)鋼鐵行業(yè)所做的貢獻(xiàn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些，劉勝喜興奮地告訴本報(bào)記者，具體來(lái)講，首先實(shí)現(xiàn)了套保功能，尤其是在進(jìn)出口鋼材時(shí)，以前無(wú)法鎖定價(jià)格，海上運(yùn)輸過(guò)程中，價(jià)格波幅很大；其次，使行業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期存在的鋼廠與鋼貿(mào)商之間的不平等對(duì)話關(guān)系趨于公平起來(lái)；第三，對(duì)后期鋼材期貨的上市推出起到了很好的“啟蒙教育”作用。
    另外，最為重要的就是，鋼材電子盤(pán)改變了傳統(tǒng)的市場(chǎng)貿(mào)易模式，首次實(shí)現(xiàn)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化，解決異地貿(mào)易的困惑，通過(guò)網(wǎng)上交易，網(wǎng)下配送，把全國(guó)鋼材貿(mào)易連結(jié)起來(lái)。
錯(cuò)位互補(bǔ)生存力爭(zhēng)現(xiàn)貨訂貨配送中心
    基于鋼材電子盤(pán)眾多行業(yè)貢獻(xiàn)，顯然，鋼材期貨難以完全取代它。從某種意義上來(lái)看，鋼材電子盤(pán)或?qū)⒛軌蚺c鋼材期貨相輔相成、互補(bǔ)共生。
    或者說(shuō)， “電子盤(pán)是鋼材現(xiàn)貨和期貨的共同補(bǔ)充”，在劉勝喜看來(lái)，電子盤(pán)既是服務(wù)于鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)，又是鋼材期貨的“引路人”。
    同樣，我們也可以看到，兩者都是在為鋼材交易模式革新進(jìn)行探討，但鋼材遠(yuǎn)期電子交易市場(chǎng)與鋼材期貨卻有著不同的定位和目的。
    “鋼材期貨主要用于發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值，具有較大的金融屬性，而鋼材電子盤(pán)市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)是努力打造鋼材現(xiàn)貨訂貨物流配送中心。”劉勝喜認(rèn)為，這是未來(lái)電子盤(pán)生存的本質(zhì)意義所在，當(dāng)然也是兩者之間的最大不同之處。
    鋼材遠(yuǎn)期電子交易市場(chǎng)是現(xiàn)貨市場(chǎng)的升級(jí)，主要針對(duì)將來(lái)要生產(chǎn)的價(jià)格具有不確定性的產(chǎn)品，通過(guò)調(diào)節(jié)產(chǎn)品遠(yuǎn)期潛在供求，從而發(fā)現(xiàn)未來(lái)價(jià)格，并鼓勵(lì)實(shí)物交割，將專門(mén)服務(wù)于鋼鐵貿(mào)易、流通企業(yè)；而鋼材期貨是一種金融衍生品，雖然同樣具備套保、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，但由于參與面廣，更多參與者還是追求投機(jī)、套利目的。
    尤其值得一提的是，鋼材電子盤(pán)市場(chǎng)因客戶需求還有其他鋼材遠(yuǎn)期電子交易品種，譬如熱卷板遠(yuǎn)期電子合約等， “而期貨市場(chǎng)只有螺紋、線材，沒(méi)有必要再推出其他鋼材期貨合約品種，”劉勝喜分析說(shuō)，鋼材不同于鋁、鋅，因螺紋與板材原材料一樣 （只是工藝不同），沒(méi)有本質(zhì)排它性，所以從期貨金融衍生品特性及螺線與板材的相互關(guān)系來(lái)看，期貨交易所根本沒(méi)必要再推出板材期貨合約。
    當(dāng)然，即使是當(dāng)前的螺紋、線材交易品種，電子遠(yuǎn)期合約較期貨合約也有極大的靈活性。如在小規(guī)格的延展性上、交割計(jì)量的方式上、交割品種的硬性要求上等，電子盤(pán)都是很便于企業(yè)操作的， “電子遠(yuǎn)期交易通常是為了滿足現(xiàn)貨交易現(xiàn)實(shí)，而期貨往往是高于現(xiàn)實(shí)，引領(lǐng)趨勢(shì)”。