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    在經(jīng)濟(jì)緊縮期，信心比黃金和貨幣更重要。對(duì)于政府來(lái)說(shuō)，惟一要做的事，是給高效率的企業(yè)以貨幣和黃金，使企業(yè)界與消費(fèi)者的信心更快恢復(fù)。而現(xiàn)在我們看到的更多的情況是，按照北京航空航天大學(xué)金融研究中心常務(wù)副主任王福重先生的說(shuō)法，給民企信心，給國(guó)企貨幣和黃金。
“去庫(kù)存化”易去 “產(chǎn)能化”難
    國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部主任范劍平近日撰文稱，盡管由 “去庫(kù)存化”引發(fā)工業(yè)生產(chǎn)增速大幅下滑階段基本結(jié)束，但從中國(guó)目前面臨的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自身的結(jié)構(gòu)性矛盾看，短期內(nèi)形成穩(wěn)定回升、快速回升的可能性不大。因?yàn)?nbsp;“去庫(kù)存化”只是經(jīng)濟(jì)調(diào)整的初期，從第二季度開(kāi)始，我國(guó) “去產(chǎn)能化”過(guò)程就將展開(kāi)。去庫(kù)存化易，去產(chǎn)能化難。只要政府繼續(xù)投資、繼續(xù)收儲(chǔ)，就能把國(guó)有大型企業(yè)庫(kù)存消化掉；去 “產(chǎn)能化”難，那意味著原有的大型重化工業(yè)項(xiàng)目必須經(jīng)過(guò)重新檢驗(yàn)，必須有個(gè)優(yōu)勝劣汰的過(guò)程。在國(guó)企民企爭(zhēng)食的情況下，中小企業(yè)是理所當(dāng)然的融資困難。雖然銀監(jiān)會(huì)去年就要求所有銀行都要在總部成立中小企業(yè)專營(yíng)部門，跟大型客戶業(yè)務(wù)部、個(gè)人金融理財(cái)業(yè)務(wù)部平等，建立獨(dú)立管理、獨(dú)立核算、獨(dú)立撇賬、獨(dú)立激勵(lì)的機(jī)制，雖然銀監(jiān)會(huì)主席劉明康先生甚至具體到指導(dǎo)銀行看中小企業(yè) “三品”（人品、產(chǎn)品、抵押品）、 “三表”（電表、水表、報(bào)關(guān)表）的程度，由于逆向激勵(lì)機(jī)制橫行，中小企業(yè)貸款難無(wú)法從根本上得到解決。
    一些大型企業(yè)得到資金、有擴(kuò)張產(chǎn)能的能力，造成產(chǎn)能進(jìn)一步過(guò)剩，惡化了整體環(huán)境。
    以鋼鐵行業(yè)為例。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能預(yù)計(jì)有6.6億噸，如果加上防城港和湛江港等在建的大型鋼鐵項(xiàng)目，最終產(chǎn)能會(huì)超過(guò)7億噸。以目前產(chǎn)能6.6億噸，正常有效發(fā)揮85%計(jì)算，則每年將生產(chǎn)粗鋼5.65億噸。而2008年中國(guó)粗鋼實(shí)際產(chǎn)量為5億噸，直接和間接出口約1億噸，實(shí)際國(guó)內(nèi)有效需求只有4億噸。因此，即使以正常產(chǎn)能發(fā)揮5.65億噸、實(shí)際產(chǎn)量5億噸計(jì)算，產(chǎn)能過(guò)剩12%。如果未來(lái)產(chǎn)能到達(dá)7億噸，鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩將達(dá)到17%左右。
    更要命的是，我國(guó)建設(shè)大型鋼廠，原本是為了生產(chǎn)高等級(jí)鋼材，現(xiàn)在卻是粗鋼產(chǎn)能過(guò)高，出口量過(guò)大。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)師建華曾表示，目前我國(guó)汽車用鋼中的經(jīng)濟(jì)型轎車和微型車鋼材基本可以實(shí)現(xiàn)自給，但是中高檔轎車鋼板無(wú)法由國(guó)內(nèi)滿足供應(yīng)。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，中高檔轎車用鋼板目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)品僅有70％左右，剩余三分之一仍需進(jìn)口。
貨幣、黃金到底應(yīng)該給誰(shuí)？
    給貨幣、給黃金之路沒(méi)有盡頭，錢袋子打開(kāi)了很難收得回去。
    4月22日，另一則由 《上海證券報(bào)》提供的消息： “為防范大型骨干企業(yè)資金斷裂，有關(guān)方面已決定在必要時(shí)可采取銀貸財(cái)政貼息支持。”權(quán)威人士表示，國(guó)家將對(duì)跨地區(qū)、跨行業(yè)兼并重組的企業(yè)給予項(xiàng)目核準(zhǔn)、土地、信貸、稅收、企業(yè)債券發(fā)行等方面的支持。居然又恢復(fù)到銀行貸款、政府貼息的老路上去。這一權(quán)威人士的說(shuō)法未經(jīng)證實(shí)，但與最近并購(gòu)貸款、資本金貸款等項(xiàng)目非常相符。
    今年一季度，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和地方政府融資平臺(tái)吸納了大量的信貸資金。一位官員表示，此類貸款在新增貸款中的占比接近70%。這些項(xiàng)目長(zhǎng)貸長(zhǎng)投，資本金欠缺，給個(gè)項(xiàng)目就投錢，地方政府或者項(xiàng)目平臺(tái)公司普遍存在資本金 “不到位”和 “不能及時(shí)到位”的現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)人士指出，無(wú)本取貸致使一些項(xiàng)目或企業(yè)杠桿率接近或達(dá)到100%。
    中國(guó)經(jīng)濟(jì)要消化過(guò)剩產(chǎn)能，要提高市場(chǎng)效率，但得到了黃金和貨幣的大型企業(yè)卻在四處擴(kuò)張。給國(guó)企黃金的結(jié)果是市場(chǎng)失去信心，給高效率企業(yè)黃金的結(jié)果是所有企業(yè)、投資者都能獲得信心。何去何從，一目了然。
    作者簡(jiǎn)介：復(fù)旦大學(xué)歷史系博士，從2000年左右走出書齋，到報(bào)社撰寫經(jīng)濟(jì)類評(píng)論，迄今為止已在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》、 《中國(guó)青年報(bào)》、《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》、 《上海證券報(bào)》等報(bào)紙雜志發(fā)表大量文章。現(xiàn)為《每日經(jīng)濟(jì)新聞》首席評(píng)論員，評(píng)論版主編。