近日，鋼材現(xiàn)貨市場的強勁并沒有轉化為期貨市場的價格優(yōu)勢，而處于逐級下跌，尋求支撐的過程中。本文將從整體經濟形勢、行業(yè)發(fā)展和技術態(tài)勢分析未來一段時間鋼材價格的可能走勢。 
中國經濟增長強勁，全年有可能實現(xiàn)接近8%的政策目標，但這輪經濟復蘇主要依靠銀行信貸支持，基建擴張帶來的短暫繁榮、房地產市場和股市的上漲聚集了一定的泡沫風險。從質量和方式看，國內經濟增長的持續(xù)性值得懷疑；在“W”形態(tài)的二次探底中，鋼材消費量必然受到影響。
 
鋼鐵行業(yè)產能逐漸釋放，增量大，容量有限。5月份我國鋼材產量達到了5729.14萬噸，同比增長了7.40%，環(huán)比增長了8.27%，創(chuàng)下歷史新高。1月至5月我國生產鋼材25434.01萬噸，累計比去年同期增加了908.04萬噸，累計同比增長率為3.70%。目前螺紋鋼庫存319萬噸，線材83.293萬噸，雖然有減小的趨勢，但庫存量居高不下，“生產——渠道壓貨——去庫存化”必將再次上演。此外，波羅的海干散貨指數(shù)也再度從4000點的上方大幅回落，航運成本的增加對鋼價的支撐逐漸走弱。
 
外部環(huán)境惡化，出口形勢嚴峻。今年以來，我國鋼材市場在信貸擴張的支持下呈現(xiàn)小幅進口，一旦國內消費下降，擴張后的產能必須通過出口才能解決。歐洲鋼鐵業(yè)游說組織Eurofer 6月23日稱，歐盟已決定8月開始對從中國進口的鋼材征收24%的反傾銷關稅。早在今年4月中旬，歐盟就決定對中國無縫鋼管作出反傾銷裁決，將對其征收從15.6%到24.2%的臨時反傾銷稅。如果世界經濟不能整體復蘇，出口環(huán)境的惡化預期將使鋼價難以挑戰(zhàn)新的高點。
 
技術態(tài)勢方面，美元短期看漲，中期看跌，對鋼材價格直接刺激有限。前段時間大型鋼廠紛紛提價，使鋼價從去年的暴跌中恢復，即將告一段落。從螺紋鋼多空持倉結構看，當前的市場價格對套保者相當有吸引力，鋼價上行將受到更大阻力。
 
綜合結論：鋼價均線呈多頭排列，要徹底轉勢需要一段時間，因此會出現(xiàn)抵抗式下跌，下跌過程難免震蕩反復。在利好與利空交織的情況下，期價最終會尋找一個平衡點，個人認為，螺紋0909到3750是一個值得期待的價位，長期的目標在3680附近，操作上反復做空為最佳策略。