本輪交運行業(yè)的波動開始觸底回升。長期以來，客運周轉(zhuǎn)量、貨運周轉(zhuǎn)量和GDP三者之間呈現(xiàn)高度一致的變動關(guān)系，交運行業(yè)的這種特征決定了客、貨運輸量將隨宏觀經(jīng)濟波動而上下起伏。2008年以來宏觀經(jīng)濟的放緩對交運行業(yè)產(chǎn)生了明顯影響，客運和貨運增速均有放緩，尤其是貨運業(yè)務(wù)放緩趨勢相當(dāng)明顯。我們分析隨著四、五月份宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象，客、貨運量有望從低位震蕩回升。 　　預(yù)計下半年鐵路客運業(yè)務(wù)要強于貨運業(yè)務(wù)。雖然鐵路行業(yè)客運量也受到經(jīng)濟放緩影響，但增速的下降要低于行業(yè)平均水平，我們分析這主要和我國鐵路運力緊張有關(guān)，這能有效緩沖需求下滑的影響；下半年客運有望在暑期和國慶季節(jié)性因素和鐵路4月1日調(diào)圖后新增運力促進下迅速恢復(fù)。鐵路貨運受宏觀經(jīng)濟波動影響較大，自08年11月以來，貨運量絕對數(shù)值出現(xiàn)明顯下滑，同比連續(xù)6個月都是負增長，但跌幅逐漸收窄，5月份同比增長了0.7%；由于我國煤炭運輸量的80%都與鐵路有關(guān)，占據(jù)了鐵路系統(tǒng)貨運運力的一半左右，而目前我國煤炭一半的消耗是用于火力發(fā)電，發(fā)電量的波動和煤炭運輸有密切關(guān)系；我們分析隨著經(jīng)濟底部的確立、逐漸回暖以及夏季用電高峰的到來，下半年來鐵路煤炭運輸量有望得到改善。
　　公路行業(yè)將隨宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖穩(wěn)步復(fù)蘇。雖然公路行業(yè)也受到了經(jīng)濟波動的影響，但從絕對量、同比和環(huán)比的變化形態(tài)來看，仍與以前年度基本一致，只是在保持季節(jié)性變化的同時震蕩重心開始緩慢下移。我們分析公路客運、貨運受經(jīng)濟波動影響不是很明顯，隨著我國宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖，客、貨運量有望穩(wěn)步復(fù)蘇。