受到外圍環(huán)境復(fù)雜性增加、人民幣升值以及同比基數(shù)較高等因素的影響，預(yù)計(jì)未來出口增速繼續(xù)維持下滑的走勢。港口集裝箱吞吐量的增速將繼續(xù)下滑。而節(jié)能減排力度加強(qiáng)會(huì)對港口散貨吞吐量構(gòu)成負(fù)面影響。 
　　集裝箱航運(yùn)業(yè)受到運(yùn)力增加、歐美補(bǔ)庫存結(jié)束等因素的影響，運(yùn)價(jià)出現(xiàn)高位下滑。四季度為淡季，但由于運(yùn)力供需配合良好，預(yù)計(jì)運(yùn)價(jià)下滑幅度有限。
　　油品運(yùn)輸市場受到運(yùn)力供應(yīng)過剩的影響，短期運(yùn)價(jià)仍不容樂觀。11年為運(yùn)力供應(yīng)高峰期，預(yù)計(jì)將會(huì)對油品運(yùn)輸市場構(gòu)成較大壓力。
　　干散貨市場同樣受到運(yùn)力過剩的影響，運(yùn)價(jià)仍將維持波動(dòng)走勢，節(jié)能減排力度加強(qiáng)預(yù)計(jì)會(huì)對四季度的市場構(gòu)成負(fù)面影響。
　　在出口增速回落的預(yù)期下，我們預(yù)計(jì)集裝箱港口業(yè)務(wù)增速繼續(xù)回落，而散貨業(yè)務(wù)也將受到節(jié)能減排力度加大的影響。因此，四季度，港口行業(yè)的投資機(jī)會(huì)較小。在12月份，長三角和環(huán)渤海地區(qū)的集裝箱港口裝卸費(fèi)率較低，存在著裝卸價(jià)格提升的預(yù)期，屆時(shí)會(huì)對相關(guān)的港口公司股價(jià)造成刺激，建議關(guān)注，涉及的主要公司為上港集團(tuán)(4.19,0.02,0.48%)、寧波港(3.55,0.08,2.31%)、天津港(8.55,0.07,0.83%)。
　　對于水運(yùn)類個(gè)股，我們分為以下思路：首先，三季度，油品運(yùn)輸價(jià)格偏低，相關(guān)公司的業(yè)績表現(xiàn)會(huì)低于市場預(yù)期，建議10月份回避這類公司的業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。涉及的主要公司為：長航油運(yùn)(5.56,0.08,1.46%)、招商輪船(4.56,0.09,2.01%)、中海發(fā)展(9.53,0.15,1.60%)，在10月份之后，油品運(yùn)價(jià)存在回升的預(yù)期，屆時(shí)對這類公司的股價(jià)構(gòu)成利好，屆時(shí)這些公司的股價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)有較好的表現(xiàn)。其次，關(guān)注三季度業(yè)績表現(xiàn)較好的公司，主要指的是集裝箱類公司，三季度集裝箱運(yùn)價(jià)水平較高，這些公司的三季度業(yè)績將會(huì)有較好表現(xiàn)，屆時(shí)會(huì)對公司股價(jià)構(gòu)成正面影響。涉及的主要公司有：中海集運(yùn)(3.68,0.07,1.94%)、中國遠(yuǎn)洋(9.71,0.15,1.57%)。最后，四季度為集裝箱運(yùn)輸行業(yè)的淡季，但我們?nèi)匀豢春?1年的集裝箱運(yùn)輸行業(yè)，在年末可以考慮布局集裝箱運(yùn)輸行業(yè)。涉及公司為中海集運(yùn)、中國遠(yuǎn)洋。