香港今年新股集資額高達268億美元（約2090億港元），全球排名第一。中國2008年進口的原油、鐵礦石和大豆三項大宗商品卻已達2116.8億美元，其中原油占1293.35億美元，鐵礦石占605.32億美元，大豆占218.14億美元。 　　此三種商品進口額占中國進口商品總額的18.7%。一個百分點價格變動，相等于21.17億美元的損益，如果像近期區域米價有13%的浮動，金額便大于今年新股集資。
　　進口依存度不斷增大
　　中國已經成為國際大宗商品的大買家。隨著中國經濟的高速增長，資源密集型的大宗商品，如石油、鐵礦石、大豆等進口快速增加，而且進口的依存度逐年提高。
　　如果原油進口量從2002年的六千九百四十一萬噸，增至2008年的一億七千八百八十八萬噸，年均增長17.1%。原油進口依存度的比例從2002年的29.4%，上升至48.5%。
　　鐵礦石進口量從2002年的一億一千一百五十萬噸，增長至2008年的四億四千三百五十六萬噸，年均增長25.9%。大豆進口量從2000年起突破一千萬噸后增長迅速，從1999年的四百三十二萬噸，增至2008年的三千七百四十三萬六千萬噸，年均增長27.1%。大豆進口的依存度從1999年的19.5%，升至2008年的69.8%。
　　中國的原油消費持續增長，但目前中國的原油人均消費量僅是日本和南韓的十分之一。根據日本和韓國的發展，中國的原油人均消費會上升到二千千克，隨后在這一個數量上下波動。目前在美國，人均消費量已是二千九百千克。中國原油的消費可能永遠無法達到日、韓、美國的水平，但中國原油的總消費量將保持穩定的增長。
　　直到2020年，如果人口達十四億五千萬，人均消費量增倍，中國原油的總消費量便可能達到每年七億二千五百萬噸，相當于南美洲和東亞、東南亞、南亞和澳洲的2008年的總產量。
　　鐵礦石的消耗隨著國內生產總值的上升而增加，特別是汽車、家電、房屋和基礎設施建設的發展不斷增大，中國的人均消費量2009年已達九百千克，內地消費總量約七億噸。中國的鐵礦石儲備龐大，但其中只有2.5%屬于鐵含量大于55%的高品位鐵礦，需要依賴進口。
　　大豆不單是提煉食油，豆粕是家禽和豬的飼料。由于需求的不斷增加，進口的依賴會一直持續。中國目前占全球大豆進口的50%以上。2008年美國大豆的46%出口到中國；巴西大豆的47%出口到中國；阿根廷大豆的83%出口到中國。
　　三種商品的共同問題
　　資源供應緊張地維持低度平衡：原已有限的資源，滲入國際政治、地緣經濟、貿易壁壘、環境保護、氣候變化的因素變得更加復雜。根據麥肯錫公司（Mckinsey Company ） 亞太區董事長歐高敦（Gordon Orr）的介紹，中國企業在北美和歐洲境外的投資以供給保障資源的項目，2005年至2007年占33%，2008年占28%，2009年上半年是零，更多的項目集中在中亞、非洲和南美。但是，戰略區內上規模的優質資產數量有限。
　　壟斷化：中國企業是2000年后按國務院“走出去”的戰略，在2002年起在國際上對資源性的資產進行并購。但在市場上遇到激烈的競爭。像日本，自上世紀五十年代，日本的大型企業就一直在全球組建礦區，能源資源和可耕地的投資布局。歐美上百年的企業大規模的聯合和兼并，例如ADM （ARCHER DANIELS MIDLAND）、邦基（BUNGE）、嘉吉（CARGILL）、路易達孚 （Louis Dreyfus）四大跨國糧食公司，便控制全球85%以上的糧食貿易。中國雖然是世界最大的大豆進口國，但這四大公司卻經營80%的大豆貨源。
　　中國石油進口權雖然是主要掌握在中石油、中石化、中海油和中化這四大集團手上，但全球六大石油公司通過與中國四大公司的合作，進一步控制和掌握石油供應和貿易，像淡水河谷（VALE）、必和必拓（BHP）、力拓（RIO TINTO）等跨國礦業資源公司憑借其雄厚的資金，技術和管理在新一輪的并購浪潮中擴大規模，對市場的控制力和影響力進一步增大。
　　定價方式金融化：定價機制由傳統的定價方式走向金融化定價。理論上，只有壟斷才有定價權。如果通過成熟的期貨市場來定價，就不存在誰有定價權。商品期貨市場是高度市場化、自由競爭的產物，是作為壟斷的對立面出現的，是解決交易雙方資訊不對稱的最好工具。
　　大量的交易者在商品期貨市場中交易，最終形成大家認可的價格。某些現貨商由于掌握第一手的資訊，對市場價格走勢把握比較準確，但其交易規模相對于整個市場規模卻是微不足道。隨著滙率和利率等主要金融價格的波動頻繁和波幅加劇，試圖管理風險的金融創新工具不斷浮現，大宗商品的衍生交易也日漸成熟，商品的衍生交易市場已成為國際金融市場中的一個重要部分。目前市場價格更多是受投機資本影響，這包括大型的對沖基金、國際金融機構、專營大宗商品的基金及高端的資產客戶。
　　未有國際定價話語權
　　交易市場在全球范圍整合：世界上最大和最有影響力的芝加哥商品交易集團（CME GROUP）由芝加哥商品交易所（CME）、芝加哥期貨交易所（CBOT）、紐約商品交易所（NYMEX）在2008年合并而成。值得一提的是，洲際交易所（Intercontinental Exchange）總部在美國阿特蘭大（Atlanta），其主席兼行政總裁五十三歲，于九十年代收購電力公司，并于2000年成立以資訊科技為核心競爭力的“洲際交易所”（ICE），接著先后收購倫敦國際石油交易所（IPE）、紐約期貨交易所（NYBOT）。
　　中國不能掌握國際定價話語權，主要表現為中國市場的供求關系不能完全體現在國際期貨市場價格中，國際定價機制對中國嚴重不利，如石油貿易中出現“亞洲溢價”。
　　以鐵礦石為例，中國是世界上進口鐵礦石最多的國家，由2003年至2008年，只有2007年取得過一次首發價格，其他時間都是被迫接受。目前，國際鐵礦石公開價格已連續六年上漲，其中澳洲礦和巴西礦累計漲幅分別達410%和376%。
　　中國是鐵礦石進口最大的國家，占了世界貿易量的一半，但中國在世界鐵礦石的國際貿易中，沒有應有的話語權，在歷次鐵礦石談判中處于劣勢，在2009年金融危機導致需求萎縮的情況下，力拓等國際礦業集團拒絕接受中國和FMG更大降幅的談判結果。
　　大宗商品進口成本通常包括三部分：期貨價格、基差、海運費。通行的定價模式是賣方報價只報基差。中國買家面臨的巨大風險不僅包括價格風險，還包括基差和海運費波動的風險。大宗商品期貨大多采取實物交割方式，實物交割的核心條款之一是交割地點設置，期貨合約的價格是特定交割地點的價格。
　　例如，中國進口南美的大豆是根據芝加哥期貨交易所（CBOT）定價，然后加上基差，但是，CBOT大豆期貨的交割地點在美國沿伊利諾伊河一帶，反映更多的是美國的價格，對南美價格的反映有一定偏差，需要通過基差調整。
　　中國雖然大量進口大宗商品原料，進口依存度愈來愈高，但并沒有建立全球商品交易中心，也沒有形成全球定價中心和避險中心，更沒有掌握國際大宗商品的定價權。
　　港具條件成亞洲商品交易所香港一向有制度，在文化、地緣、經濟及金融上有無可比擬的優勢，是建設全球大宗商品交易中心的最佳選擇。香港的交易時間可以補充北美洲和歐洲交易時差的間隔，可以作全球二十四的交易系統。香港可成為全球第一個代表買方價格的大宗商品交易中心，交易品種以內地進口量較大的商品為主，交易地點設在內地沿海的保稅區。香港可以是內地買家、賣家和投資者最近以及最方便的國際風險管理中心。
　　內地目前有六家證券期貨交易所，一百多家期貨公司，一百多家現貨企業和證卷基金，期貨市場開戶投資者有八十六萬五千萬人，保證金近1000億元，今年首十一個月，累計成交合約十八億八千萬手。
　　中央政府主管部門特別是中國證監會，除允許國有企業境外進行期貨套期保值業務外，尚未制定民營和個人境外期貨交易的實施細則，包括購滙及結滙等嚴格的外滙管理，盡管由今年起跨境貿易人民幣結算試點管理已經開始，但人民幣與港元自由兌換的基礎還沒有建立。直接影響大宗商品交易與結算，難以形成巨大國際影響力的定價機制。同時，香港商品交易所不能在國內的港口交易。
　　目前，面對的問題不是個別企業和熱心人可以解決的。這需要香港特區政府的介入，讓中央政府把香港大宗商品交易中心作為國家發展規劃作部署。否則，香港商品交易中心可能只會成為未來最高一棟大廈其中的一盤“生意”。