“2009年全球刺激政策使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)走出衰退，投資人的投資主要受益于生產(chǎn)、制造、消費(fèi)這一鏈條。但是忽略了為實(shí)物資產(chǎn)提供搬運(yùn)的、提供物流的廣義物流系統(tǒng)。”萬(wàn)家公用事業(yè)基金經(jīng)理鞠英利表示，“2010年，整個(gè)物流系統(tǒng)繁榮將持續(xù)”。 
　　鞠英利表示，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)可分為2大類，一類是生產(chǎn)、制造、消費(fèi)，這是經(jīng)濟(jì)實(shí)物部分；另一類是，為實(shí)物提供物流的部分，包括航空、機(jī)場(chǎng)、公路、港口、航運(yùn)等，廣義上信息也可納入物流。整個(gè)大的物流系統(tǒng)實(shí)際上是構(gòu)成了為實(shí)物資產(chǎn)提供搬運(yùn)。
　　據(jù)悉，鞠英利管理的萬(wàn)家公用事業(yè)基金是國(guó)內(nèi)唯一只重點(diǎn)關(guān)注“物流系統(tǒng)”的基金產(chǎn)品，該基金主要投資于巨潮公共服務(wù)指數(shù)成份股，包括傳統(tǒng)意義的供水、發(fā)電、煤氣公用事業(yè)行業(yè)，以及傳媒、交通運(yùn)輸、采掘等更廣范的公用事業(yè)行業(yè)。
　　“去年10月份，每次出差，明顯感覺(jué)到飛機(jī)的上座率在提升，同時(shí)通過(guò)研究也發(fā)現(xiàn)‘物流系統(tǒng)’的投資價(jià)值所在。目前，在我所管理的萬(wàn)家公用事業(yè)基金資產(chǎn)組合中，20%-30%是交通類大物流。”鞠英利說(shuō)。據(jù)鞠英利透露，2009年他管理的萬(wàn)家公用事業(yè)基金對(duì)煤炭配置的較多，09年初20多個(gè)點(diǎn)，10月初接近40多個(gè)點(diǎn)。從11月初開(kāi)始，萬(wàn)家基金逐漸減少了對(duì)煤炭的配置，轉(zhuǎn)而加大了對(duì)物流領(lǐng)域的配置，其中包括航空、港口、公路等。
　　受益于對(duì)“物流系統(tǒng)”的提前布局，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)唯一一只公用事業(yè)方向基金產(chǎn)品——萬(wàn)家公用事業(yè)基金表現(xiàn)突出，晨星數(shù)據(jù)顯示，截止3月5日，萬(wàn)家公用事業(yè)基金今年以來(lái)收益在223只股票型基金中位列第9。據(jù)悉，公用事業(yè)行業(yè)具有較強(qiáng)的反經(jīng)濟(jì)周期性，對(duì)經(jīng)濟(jì)周期變化的敏感度較低，在跨經(jīng)濟(jì)周期上，其表現(xiàn)更趨穩(wěn)健。
　　值得注意的是，對(duì)非成份股的挖掘也給萬(wàn)家公用事業(yè)基金的收益帶來(lái)較大貢獻(xiàn)。資料顯示，萬(wàn)家公用事業(yè)基金可將不高于20%的股票資產(chǎn)投資于巨潮100成份股以外的股票。從該基金2009年度四季報(bào)可以看到，百利電氣 、貴航股份 等非巨潮100成份股股票對(duì)該基金投資收益帶來(lái)較大貢獻(xiàn)。
　　“對(duì)20%增強(qiáng)這一塊的股票，不是我們跟蹤、研究3年以上的股票，我們不會(huì)去碰”鞠英利說(shuō)，“既然是增強(qiáng)，希望的是該部分投資給公用事業(yè)基金帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的收益貢獻(xiàn)，風(fēng)格上以成長(zhǎng)性股票為主”。
　　展望未來(lái)，鞠英利表示，在去年4萬(wàn)億投資刺激下，09年的在建工程在今年將是一個(gè)建設(shè)高峰。同時(shí)，由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)振興政策、城鎮(zhèn)化、建材下鄉(xiāng)，2010年新開(kāi)工程數(shù)量也是相當(dāng)龐大的，實(shí)際上，今年的建設(shè)力度比去年還大，在此背景下，為建設(shè)提供物流的企業(yè)，今年其投資周期會(huì)得以延長(zhǎng)。特別是受在建工程、新開(kāi)工程影響，近期建材類(化工品、鋼材、水泥)價(jià)格在上漲。這種趨勢(shì)必然導(dǎo)致PPI上漲，導(dǎo)致CPI會(huì)出現(xiàn)溫和上漲，而溫和通脹下，制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)將逐漸下滑。