鄭州鵬宇特鋼有限公司總經理彭鑫
    進入3月份，在鐵礦石長協價格預期大漲以及鐵礦石現貨上漲推動下，鋼材市場如火如荼，出廠價格、市場價格節節推高，大幅上漲。據“我的鋼鐵網”提供的信息，3月20~26日，國內鋼價綜合指數為160.7點，比前期上漲3.1%，比2月份上漲11.1%，比去年同期上漲29.7%。其中，北京市場上漲尤為突出，在半個月內線材、螺紋鋼等鋼材價格漲幅超過600元（每噸，下同），大大超過全國主要城市平均約400元的漲幅。3月份，大多數鋼材的漲幅超過10%。
鐵礦石引發的成本上升已基本消化？
    3月29日，日本鋼鐵公司與淡水河谷就鐵礦石價格達成協議，價格為110美元（FOB）。必和必拓3月30日也宣布，已和其在亞洲的許多客戶在更為短期的價格基礎上達成了鐵礦石價格協議，從而取代以往的年度價格合同。雖然中國鋼企還沒有對此發表看法，從歷史情況來看，影響鋼價最大的不確定因素有望在近期畫上句號。
    鐵礦石大幅度上漲已經成為事實，由此引發的成本上升趨于明朗。2009年巴西出口長協均價在60美元左右，此次日媒報道的淡水河谷與日本鋼企簽訂的合同價格是110美元。按照63.5%的品位計算，若100%采用進口鐵礦石，則每噸鐵水的成本上漲不足650元。在我國鋼鐵生產中，60%~70%使用進口鐵礦石，而進口礦中只有40%左右是長期協議礦。同期現貨礦價格變化相對較小，且已在當期價格中有所體現。3月份鋼材的漲價，已將鐵礦石引發的成本上升（在不考慮其他成本的情況下）基本消化。
庫存真的降低了嗎？
    高庫存已為業內公認。從媒體公布的數字來看，通過價格大幅度上漲，庫存略有下降。而關鍵在庫存的下降是使用了還是庫存發生了轉移？一是市場有“買漲不買落”的習慣，由于價格上漲，更多的資金參與到貿易中來，庫存趨于分散，使原有的統計失真。二是終端用戶購進后實際消費掉多少？終端用戶同樣害怕價格上升，為降低采購成本，很多終端企業傾其所能增加庫存，我們所接觸的一些大企業，已經把半月的儲備用量上升為一個月。我們無法對終端企業的庫存進行詳細統計。
    另外，生產企業的產量不斷創出新高。國家統計局最新數據顯示，2月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為5036萬噸、4750萬噸和5559萬噸，同比分別增長22.5%、17.2%和18.1%。生鐵、粗鋼和鋼材1~2月份累計增長22.3%、25.4%和27.7%。按照目前產量，2010年我國粗鋼產量超6億噸已經沒有懸念。
    在經歷嚴酷的經濟危機之后，雖然我國推出經濟刺激計劃，固定資產投資繼續保持高位，汽車、家電穩定增長，造船、機電產品開始復蘇等，但下游終端需求能否穩定支撐這么高的產量還不明朗。如果消費增長不能與產量增長同步，就只有庫存增長。
終端需求左右后期走勢
    成本對鋼價的拉動是暫時的。在價值（成本）得到體現之后，影響價格最重要的因素就是供求關系（暫不考慮宏觀因素）。在經過大幅度拉高之后，市場行情經過一定的調整是必然的。
    期貨行情表現謹慎或率先調整。眾所周知，期貨是現貨的風向標，對現貨具有引導意義。3月份，我國的螺紋鋼期貨價格如下：Rb1005合約3月1日價格為4209元，3月30日價格為4426元，上漲217元；Rb1010合約3月1日價格為4677元，3月30日價格為4761元，上漲84元。這與現貨 400~600元的漲幅不一致，且Rb1005合約價格接近目前現貨價格，近期表現為近強遠弱，說明投資者對后期市場謹慎或不太樂觀。期貨行情在月末已出現明顯的調整跡象，表明現貨調整的日期已經臨近。◆（下轉A10版
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    后期行情如何演變或調整，主要考驗市場的真實需求與鋼廠的承受能力。
    如果終端需求能夠持續放大，能夠承受高庫存和高產量的壓力，調整周期將后推，市場經過短期休整（下跌幅度不會很大）后將重拾升勢。
    如果終端需求不能繼續保持高位或下降，行情就要面臨下跌的風險。在高庫存背景下，鋼價累積的風險越來越大。經過此輪價格上漲后，貿易商原有庫存的利潤空間已經非常大，某種意義上講已處于暴利狀態。一旦市場價格不能繼續上漲，經銷商就會調低采購欲望或觀望，拋售鋼材庫存獲利了結。這樣，勢必造成去庫存壓力，加大鋼材暴跌的風險。
    市場下跌的幅度同時受制于鋼鐵企業的承受能力。在降庫過程中，鋼廠能夠適度調整供給以保持高位出廠價格，下跌的空間就有限。若鋼廠拉低出廠價格，將加速市場價格的下滑。
    在考慮供求的同時，還要考慮央行資金回籠、輸入性通脹等宏觀因素。行情如能得到及時的調整與修正，不僅能夠避免劇烈震蕩，更有利于后期市場運行。若行情在4月初進入調整，調整幅度或有限；若4月上旬繼續上漲，震蕩幅度將劇增。