上海中期期貨經紀有限公司孫鈺
行情回顧
    螺紋鋼：周K線顯示，主力合約RB1010呈下影小陰線，成交量及持倉量均有所回落，多空對峙明顯。收盤價為4786元（每噸，下同），較前一周下跌7元，跌幅為0.15%；成交量為7583936手，持倉量為1080974手，較前一周均有小幅回落，盤中交投熱情有所減弱，震蕩格局或將延續。
    線材：周K線顯示，在螺紋鋼合約及套利盤介入的帶動下，主力合約WR1005呈小陰線，收盤價為4290元，較前一周下跌25元，跌幅為0.58%；成交量為13216手，較前一周小幅減少，展現較強的抗跌性；持倉量為8223手，較前一周小幅減少，由于對手盤的缺乏，導致報價不連續。主力資金移倉換月緩慢進行中。螺紋鋼與線材期貨每周價格對比3月29日～4月6日 單位：元/噸注：rb　代表螺紋鋼，wr　代表線材
基本面解析
    一、上周（3月29日~4月2日）經濟形勢
    國家統計局總經濟師姚景源近日表示，原油、鐵礦石等大宗商品價格2010年上漲的概率較大，由于中國對它們的依賴程度較高，所以輸入性通貨膨脹的風險是存在的。姚景源認為，大宗商品價格上漲的原因主要是需求決定的。2010年世界經濟總體在復蘇，這就意味著需求將擴大，需求的擴大必然要拉升價格。此外，從2008年開始，各個國家應對金融危機的招法差不多，就是釋放大量流動性。對于這些流動性的去向，姚景源指出，最近兩年，世界經濟發展曲折緩慢，美國、歐洲的失業率居高不下，這說明流動性沒有全部進入實體經濟，非常有可能進入大宗商品領域。他說：“本來這些領域里面投機性很強，如果這些流動性資金再進去，大量的投機因素會導致價格上漲。”
    3月27日，日媒傳出消息，稱日本各大鋼鐵公司與世界礦業巨頭巴西淡水河谷公司已經確定本年度日方鐵礦石進口價格為110美元，價格約為2009年的2倍。此消息讓國內鋼廠處于被動的地位，如果接受漲價100%的條件的話，國內鋼企將面臨虧本，處于不利局面。上周央行發布了貨幣政策委員會例會聲明，指出“要引導貨幣信貸適度增長”，值得注意的是，先前央行的表述均為“合理增長”，這個是否是一個更加嚴格管理信貸的信號，目前并不明朗，但市場還是要做好貨幣政策調整的準備。從上周市場來看，強烈的成本上漲預期使得現貨市場商家漲價心態濃重，不過由于近期鋼材市場的快速拉漲，剛有起色的市場成交上周開始放緩，加之商家手頭還有之前采購的低價貨，利潤有一定保障，故到了上周后期，市場價格維持平穩，個別品種小幅調整，市場觀望情緒增多。期鋼價格成本預期的炒作已結束，受現貨市場心理的影響，期鋼價格上漲一天之后小幅回調，進入盤整階段。
    二、鋼市基本面解析
    現貨市場方面，上周國內建筑鋼材市場各區域市場表現有所差異，前期漲幅較大的北方市場出現較明顯回落，華東、中南、西部等市場總體繼續上漲，當前的市場售價獲利空間不斷增大，部分地區商家開始考慮套現，市場走勢呈現跌宕起伏態勢。上周二開始，全國建材走勢趨弱，部分市場價格也出現小幅回落。截至上周五，全國28個主要城市Ф6.5mm高線和Ф18~25mm螺紋鋼平均價格分別為4412元和4358元，較前一周末分別上漲57元和54元。上周對出廠價格進行調整的鋼廠較前幾周有所減少，其中北方地區部分鋼廠小幅下調了出廠價格，其他地區鋼廠出廠價格繼續以上調為主。4月1日，沙鋼出臺4月上旬部分產品價格政策，在3月22日價格政策基礎上，高線價格上調200元，螺紋鋼價格上調200元。
    庫存方面，上周國內建筑鋼材市場總庫存量繼續呈下降走勢。截至4月2日，全國28個主要城市線材庫存總量為215.09萬噸，較前一周末減少11.01萬噸；螺紋鋼庫存總量為694.69萬噸，較前一周末減少17.41萬噸。
原材料市場解析
    上周國內原料市場價格總體上漲，鋼廠備貨積極性增強。鐵礦石價格保持升勢，河北唐山地區鋼廠鐵精粉采購價上漲30~40元，至1220~1250元，地方礦山有意將價格上調80~100元，至1280~1300元；部分鋼廠采購價跟漲至1360~1380元，對地方中小礦山采購價上漲20~30元，至1250~1300元。日本新日鐵已經和淡水河谷達成暫定協議，第二季度鐵礦石合同價格大約為105美元 （FOB），較 2009財年上漲90%。韓國浦項也宣布接受這一談判價格。必和必拓公司3月30日表示，已同意與大量亞洲客戶簽訂短期鐵礦石銷售合同。
    上周國際鋼鐵原料市場保持堅挺，CRU國際金屬料指數為284.7，比上月上漲1.8%，與上季度比上漲17%，與上年度比上漲88.9%。從國際鋼材市場的表現看，歐洲市場保持堅挺，北歐鋼廠開始上調第二季度薄板價格。上周美國市場保持堅挺，4月份廢鋼繼續上漲的可能性很大，鋼廠將再度提價。上周亞洲市場保持堅挺，需求回升，市場價格繼續上漲。總體上判斷，短期內國際市場將持續堅挺。國際廢鋼價格仍然保持強勢，鐵合金市場穩中趨漲，現貨鐵礦石價格繼續上漲，預計短期內國際鋼鐵原料市場將保持堅挺。
本周鋼材走勢展望
    螺紋鋼主力合約1010上周5個交易日期價1漲4跌，前四個交易日期價重心有所下移，周五收盤前期價再次發力上沖近4800元一線，主空變幻反復，行情處于猶豫蓄勢狀態。由于國內經濟回暖及美元指數的快速走疲對金屬有所抬升，生產成本的上揚以及下游需求的去庫存化對期鋼形成支撐作用較為明顯，但現貨市場的觀望心理及套保資金的涌入使期鋼近期以盤整為主，預計本周期鋼調整過后仍有上沖動能，建議投資者待震蕩結束信號明確后再入場交易。