5月16日上午，由溫州市人民政府、中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究院和中國中小企業(yè)協(xié)會(huì)共同主辦的“2010中國(溫州)民間資本發(fā)展高峰會(huì)” 在溫州香格里拉大酒店及溫州市人民大會(huì)堂召開。東方財(cái)富網(wǎng)全程視頻直播本次會(huì)議。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、原全國人大常委會(huì)副委員長成思危出席開幕式并發(fā)表主旨演講。以下為成思危先生部分演講內(nèi)容實(shí)錄。 
　　成思危：我要談的第二個(gè)問題就是金融危機(jī)以后，我們從世界特別是中國來看，應(yīng)該有什么新的投資機(jī)會(huì)。大家知道這次金融危機(jī)，當(dāng)然內(nèi)容很多，其中有一點(diǎn)就是原來的發(fā)展的模式，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式和中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式都受到了一些沖擊。從世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式來看，大概世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式有四個(gè)層次，就是依靠原料、依靠產(chǎn)品、依靠資本和依靠知識(shí)。
　　我們中國在第一二個(gè)層次上，我們主要是依靠原料和產(chǎn)品，但是在美國主要是第三四個(gè)層次，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不多，主要依靠資本和知識(shí)。像微軟這些企業(yè)。原來的格局是什么呢？就是我們這些主要依靠原料和產(chǎn)品的國家，賣給美國的是我們的產(chǎn)品和原料。而他們賣給我們的是金融產(chǎn)品。是債券。我們對美國出口每年順差不少，但是反過來我們又是美國金融產(chǎn)品最大的擁有者，我們擁有美國債券就是8000億，加上其他的我們大概是一萬兩千一點(diǎn)二億的是這樣的格局，他們拿我們的錢我們借給他是債券的利息很低，它拿賺的錢來買我們的原料買我們的產(chǎn)品，這是金融危機(jī)以前的世界格局。
　　但是金融危機(jī)一來，它的金融產(chǎn)品大大縮水，價(jià)格降低，所以要去杠桿化降低杠桿率。減少了對原料和產(chǎn)品的需求，它的杠桿化導(dǎo)致我們的產(chǎn)品過剩，產(chǎn)品過剩，有些出口產(chǎn)業(yè)就得減產(chǎn)，甚至關(guān)門，這是世界經(jīng)濟(jì)的格局。
　　我們中國經(jīng)濟(jì)的格局變化是世界基礎(chǔ)格局以后會(huì)出現(xiàn)新的平衡，就是消費(fèi)的平衡，外需和內(nèi)需的平衡，金融監(jiān)管和金融中心的均衡，虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的平衡，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展的平衡，等，從中國經(jīng)濟(jì)格局來看，金融危機(jī)期間，我們可以說去年是最困難的一年。在黨中央國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)我們度過了最困難的一年，我們的經(jīng)濟(jì)達(dá)到了保八的目標(biāo)，我們的GDPss33.5萬億，4.9萬億美元，已經(jīng)非常接近日本了，今年總量可能超過日本，外貿(mào)是2.2億美元，超過世界各國。我們?nèi)嗣袢罕姷纳�活的收入的增長和經(jīng)濟(jì)增長基本上保持了同步這是非常重要的。
　　最后是我們?nèi)ツ贽r(nóng)業(yè)還是增收的，基本保障了糧食的供應(yīng)。這是去年的成績，但是從另一個(gè)角度來看，我們也是花了很大的代價(jià)。所以今年給我們帶來很多問題，第一個(gè)問題就是投資的過快增長帶來產(chǎn)能過剩，庫存積壓，效益降低和污染，該就要拿產(chǎn)能過剩來看，我們是全世界第一大生產(chǎn)國，鋼鐵產(chǎn)能過剩，如果每年鋼鐵是5000投資的話，就有1億的投資，這就是一個(gè)很大的浪費(fèi)。
　　靠大量的投資在金融危機(jī)的時(shí)候是有必要的，為什么？因?yàn)榇罅客顿Y只要投，就可以拉動(dòng)GDP，另外可以提供更多的就業(yè)崗位。另外一個(gè)投資通過公司的形式轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，也可以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。但是過量的大量投資它負(fù)面作用，我說了，我們?nèi)ツ杲?jīng)濟(jì)增長8.7%，消費(fèi)的貢獻(xiàn)4.3%，外貿(mào)的貢獻(xiàn)是-3.6%，去年我們投資增長30.1，達(dá)到22.5萬億，相當(dāng)GDP的2/3，長期依靠投資來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)是不行的。所以我們要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式這是非常重要的一個(gè)前提。
　　另外我們?nèi)ツ旮冻龅拇鷥r(jià)是大量的資金的釋放，去年我們銀行貸款增加了9.6萬億。財(cái)政投入是5000多億，超過10萬億的資金進(jìn)入市場，當(dāng)然這一方面造成投資熱。因?yàn)殄X進(jìn)入市場就是要投資的，但從另一方面說，一些資金并沒有真正進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是進(jìn)入了股市和房市。去年上半年股市漲，去年大半年房市大漲，所以這樣的作用方面造成資產(chǎn)泡沫，另一方面也會(huì)推動(dòng)通貨膨脹，因?yàn)橥ㄘ浥蛎洀乃�定義來說，不是所有的通貨膨脹，定義來說就是貨幣的供應(yīng)超過實(shí)體的需求，造成貨幣購買力的持續(xù)下降，或是物價(jià)總水平的持續(xù)上升。所以從去年的情況看，肯定是貨幣供應(yīng)超過了實(shí)體的需要，所以通貨膨脹是存在的。去年6月份我提出這個(gè)問題的時(shí)候很多人不以為然。有的人甚至說別拿通貨膨脹哄人。真正看通貨膨脹要看環(huán)比，這樣看從去年3月份開始，我們的CPI就是已經(jīng)是正的，只有7月份有點(diǎn)負(fù)。所以中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要治理通貨膨脹預(yù)期就是已經(jīng)發(fā)現(xiàn)這個(gè)問題。
　　因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀念A(yù)期對通貨膨脹本身沒有影響。但是預(yù)期的10%，有的人擔(dān)心你的存款會(huì)縮水，就會(huì)造成買房熱在一定程度上也有一些人怕錢發(fā)毛，所以買成房子比較保險(xiǎn)。所以造成了這些。
　　所以從今天的數(shù)據(jù)看一季度我們的CPI增長2.2%，PPI增長5.2%，4月份CPI2.8%，生產(chǎn)價(jià)格PPI6.8%，通貨膨脹的趨勢還是在發(fā)展。當(dāng)然這需要中央采取一些措施，但是采取措施也有一些難度，因?yàn)橹卫硗ㄘ浥蛎涀詈玫霓k法是貨幣政策，存款準(zhǔn)備金率我們提高了三次了今年，每年可以凍結(jié)幾千億資金。利率是基金的成本。但是現(xiàn)在為什么不能提高利率，是因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在處于后危機(jī)時(shí)期。錢流進(jìn)來就要換人民幣，所以解決不了流動(dòng)性過剩的問題。所以利率我認(rèn)為早晚要提的，勢在必行，從通貨膨脹的角度看，利率提高是十分明顯的，但是過早的提高就達(dá)不到我們控制流動(dòng)性過剩的目標(biāo)，因?yàn)榇罅繜徨X會(huì)涌進(jìn)來。
　　去年的兩大問題都會(huì)在今年我們的經(jīng)濟(jì)中體現(xiàn)，所以今年要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式。首先一個(gè)非常重要的問題就是要鼓勵(lì)增加消費(fèi)。另外一個(gè)要尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。因?yàn)槲覀兇蠖鄶?shù)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的行業(yè)它能力過剩，所以需要尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，什么新的增長點(diǎn)？我個(gè)人看有這么幾個(gè)，首先是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，大家知道經(jīng)濟(jì)發(fā)展是服務(wù)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)，我們的國家現(xiàn)在處在工業(yè)化中期，發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)就是我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必由之路。
　　第三產(chǎn)業(yè)就是服務(wù)業(yè)有兩類，一類是傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)，一類是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)包括六個(gè)方面，現(xiàn)代金融業(yè)之、現(xiàn)代信息業(yè)、現(xiàn)代物流業(yè)、現(xiàn)代會(huì)展業(yè)、現(xiàn)代咨詢業(yè)和現(xiàn)代管理業(yè)，現(xiàn)代金融業(yè)是非常重要的。因?yàn)榘呀?jīng)濟(jì)比成一個(gè)人的話，資金就是人的血液，而銀行就是人的心臟。血液流進(jìn)來再流出去，經(jīng)過凈化流出去，提高它的質(zhì)量。所以現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展是對一個(gè)國家的非常的關(guān)鍵。我們國家現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展和國際競爭力還不夠，當(dāng)然現(xiàn)代金融業(yè)包括的范圍很廣，包括銀行、證券、外匯、期貨、保險(xiǎn)等等。我想，可能我們在溫州來看有三件事是可以探索，第一件是銀行，銀行問題我早就主張過，前些年我在當(dāng)主席的時(shí)候就提出過要搞民營資本的這種社區(qū)銀行。因?yàn)榭看筱y行它有問題，我們大的商業(yè)銀行當(dāng)然它們也經(jīng)過股份制改造，總體來說是不斷的在進(jìn)步。但是大的商業(yè)銀行從本質(zhì)來看，商業(yè)銀行動(dòng)中小企業(yè)民營企業(yè)的支持我認(rèn)為是不夠。為什么不夠。兩點(diǎn)原因，第一點(diǎn)貸款的民營企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大，政治風(fēng)險(xiǎn)，我貸給政府賠了還好說，貸給民營企業(yè)首先要追究拿了回扣，或者有什么私人關(guān)系。所以貸款風(fēng)險(xiǎn)比較大。另外一個(gè)交易成本比較高，我貸給大企業(yè)1億元簽一次合同，貸給民營企業(yè)5億元要簽20個(gè)合同，成本很高。所以商業(yè)銀行本身來看，就要是支持中小企業(yè)的發(fā)展是有積極性不會(huì)太高。另一個(gè)角度是信息部對稱的問題，商業(yè)銀行對本地非常了解。現(xiàn)在有人說商業(yè)銀行的壞帳率很低，一方面說明管理水平很低，另一方面是不敢貸。所以貸的都是非常保險(xiǎn)的，所以壞帳率就低。
　　在溫州市大家都比較熟悉信息部對稱的情況，哪個(gè)企業(yè)怎么樣比外面的人要了解得多。第二個(gè)是商業(yè)銀行社區(qū)銀行的機(jī)制可以靈活。就是說我們的利率更加市場化，另外就是由于新成立的銀行沒有原來的歷史包袱，所以機(jī)制要靈活。
　　第三個(gè)是貸款人，借款人的失信成本很高，如果貸了款不還，以后就別在溫州呆著了。所以當(dāng)?shù)氐氖�信成本是很高的。我多年以前就提要建立存款保險(xiǎn)制度，如果銀行倒閉有保險(xiǎn)來支付，保險(xiǎn)費(fèi)是由銀行的利潤支付，不是由存款人個(gè)人支付。當(dāng)然實(shí)質(zhì)上最后還是靠借款和貸款的利率差，但是畢竟是這樣。我們老推不動(dòng)商業(yè)存款保險(xiǎn)。但是存款保險(xiǎn)我認(rèn)為是保障居民非常重要的一個(gè)措施。如果地區(qū)銀行能夠?qū)嵭写婵畋ｋU(xiǎn)就能夠減少消除存款人風(fēng)險(xiǎn)的利益。所以我認(rèn)為社區(qū)銀行按照新36條我認(rèn)為是可以探索的一個(gè)東西。第二個(gè)是股權(quán)投資基金，股權(quán)投資基金是推動(dòng)了多年。風(fēng)險(xiǎn)投資基金是股權(quán)投資基金的一種。現(xiàn)在講的一般都是講對一些成長中的企業(yè)進(jìn)行投資，幫助它發(fā)展，提高它的增加值，然后再通過上市或并購賣出去，讓投資者就拿到了比較高的收益。
　　這是一般股權(quán)投資基金的特點(diǎn)。股權(quán)投資基金在我們國家現(xiàn)在也在不斷發(fā)展。但是我認(rèn)為這是有兩類，一類是純粹的財(cái)務(wù)投資，一類是戰(zhàn)略投資。純粹的財(cái)務(wù)投資是我投了錢以后，有了收益，戰(zhàn)略投資不同，戰(zhàn)略投資是在市場、技術(shù)或者管理上對投資企業(yè)有幫助。這只是戰(zhàn)略投資。我認(rèn)為在國家搞股權(quán)投資不能著重在戰(zhàn)略投資上，戰(zhàn)略投資也有兩種情況。一種叫產(chǎn)業(yè)投資基金。專門投某種產(chǎn)業(yè)，因?yàn)閷λ�比較熟悉，對它信息管理市場比較熟悉，像現(xiàn)在在天津建立的能源投資基金等等。另外一種是有一些對某個(gè)產(chǎn)業(yè)對一些大企業(yè)本身自己去建立投資基金，專門兼并和它有關(guān)的企業(yè)。但股權(quán)投資它作用就是提高企業(yè)的價(jià)值。然后再通過上市和并購賣出去來獲得它回報(bào)。投資者的目的不在于辦企業(yè)而在于幫助企業(yè)提高價(jià)值。為什么會(huì)發(fā)展的很快，是因?yàn)楝F(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)大部分生產(chǎn)能力都飽和。再去合資現(xiàn)場能力過剩，所以現(xiàn)在不增加生產(chǎn)能力，而是提高質(zhì)量、創(chuàng)造平臺(tái)、降低成本來提高企業(yè)的價(jià)值。比重新建新廠更加重要。因?yàn)榻ㄐ聫S，新的產(chǎn)業(yè)不多，所以這是第二個(gè)金融方面要注意的。
　　現(xiàn)代金融業(yè)第三個(gè)要注意的是利用期貨和其他金融衍生品來實(shí)現(xiàn)對沖。實(shí)現(xiàn)套期保值，在生意作大的時(shí)候必須要注意這些問題，就是因?yàn)闀?huì)遇到很到風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)遇到市場價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)遇到匯率的風(fēng)險(xiǎn)和很多風(fēng)險(xiǎn)，用套期保值的方法盡量減少風(fēng)險(xiǎn)，比如在淡季買了1000噸的東西準(zhǔn)備在旺季的時(shí)候出售，要保本的話現(xiàn)在買的價(jià)值加上儲(chǔ)蓄利率等等，但是你吃不準(zhǔn)，半年以后旺季的價(jià)格是漲還是跌吃不準(zhǔn)，所以這樣的話可能要用套期保值的方法，用同樣的價(jià)格半年以后買進(jìn)樣數(shù)量的產(chǎn)品，半年以后，如果你賣出的價(jià)格低了，你吃虧了，但是你買進(jìn)的這一塊你就賺了。所以就是有一個(gè)對沖的功能。比如你原材料，半年為以后買一批原材料，按現(xiàn)在定的價(jià)去買，但是擔(dān)心半年以后會(huì)吃虧，半年以后賣出同樣價(jià)格的原材料，如果價(jià)格地了吃虧了，但是賣出的這塊就會(huì)賺。這個(gè)做對沖需要有經(jīng)驗(yàn)。但是它是套期保值非常重要的，有的做期貨的開始是想套期保值，最后期貨的利潤太大了，一般的商品期貨保證金是五到八，所以有的人就走火入魔了。不去套期保值，而去做投機(jī)，這樣的話風(fēng)險(xiǎn)很大，做套期保值對你有好處的。盡管可能賺了少，但是賠的也好。所以現(xiàn)代金融業(yè)我們需要發(fā)展，但是也需要培訓(xùn)，讓我們的企業(yè)能夠懂得怎么利用套期保值的方式來減少風(fēng)險(xiǎn)。
　　現(xiàn)代信息業(yè)我就不多說了。現(xiàn)代物流業(yè)也是非常重要的，因?yàn)槲锪鞒杀驹谡麄�(gè)的生產(chǎn)成本里占的比重可以到20%以上。現(xiàn)代物流業(yè)是跟信息技術(shù)相結(jié)合的物流業(yè)。大家知道最初的物流業(yè)是搞的廠，搞的車隊(duì)甚至專用線自己搞物流這是不合算的，因?yàn)槟芰�肯定不能充分發(fā)揮。后來進(jìn)一步，我租人家的。但是租人家的信息不一定對稱，怎么辦？所以要出現(xiàn)第三方流，是與對方的信息技術(shù)聯(lián)系起來。比如說要運(yùn)一批原料到溫州，要求哪一天運(yùn)到，把訂單給第三方物流發(fā)過去，他幫我找那有過剩的能力安排給運(yùn)到，當(dāng)然現(xiàn)在還出現(xiàn)第四方物流，對優(yōu)化整個(gè)供應(yīng)量一次性壽終。現(xiàn)代物流業(yè)已經(jīng)不僅僅是的簡單的運(yùn)輸儲(chǔ)存，實(shí)際再擴(kuò)大一點(diǎn)從下單開始到運(yùn)送一直都是現(xiàn)代物流業(yè)需要發(fā)展的。
　　現(xiàn)在我們的小商品市場我最近又看了小型的紡織廠，我覺得在物流方面有更進(jìn)一步發(fā)展的跡象。溫州我還沒有看過，沒有發(fā)言權(quán)。那么現(xiàn)代會(huì)展業(yè)是產(chǎn)品的展覽會(huì)議等等我就不說了，現(xiàn)代咨詢業(yè)也很重要，是提供的信息，像我們現(xiàn)在成立的風(fēng)險(xiǎn)投資研究院，一般的產(chǎn)品檢驗(yàn)我只告訴產(chǎn)品合格不合格，而咨詢業(yè)是告訴產(chǎn)品為什么不合格，怎么不合格，怎么讓它合格，所以現(xiàn)在咨詢業(yè)是一種高度治理的活動(dòng)，而且通過治理的幫助可以團(tuán)體一批企業(yè)，幫助企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。這次我搞了一個(gè)紡織開創(chuàng)中心，給企業(yè)提供信息服務(wù)提供質(zhì)量診斷等信息。這樣就起到很大的作用。如果在這種咨詢公司和企業(yè)之間建立更密切的聯(lián)系，甚至參與會(huì)員的方式，就可以更多更好的服務(wù)。
　　現(xiàn)代管理業(yè)大家可能也知道，業(yè)主并不一定自己去管理，特別是酒店，自己管理沒有經(jīng)驗(yàn)沒有人才，有一套專門的管理。現(xiàn)代服務(wù)業(yè)也包括這些方面，這是第一。第二就是節(jié)能減排，特別是新能源的開發(fā)。第三就是房地產(chǎn)我認(rèn)為中國的房產(chǎn)也的需求始終是存在的。為什么？因?yàn)槲覀兠磕暧袑⒔?00萬新增的就業(yè)人口，每年還有一些家庭收入提高希望改善住房的需求。所以住房的需求肯定是不斷存在，既然需求存在就有市場，就有發(fā)展。
　　它有需求，它就要發(fā)展，所以現(xiàn)在我們的問題是供求結(jié)構(gòu)不平衡，是房屋的供應(yīng)是高檔的多，低檔的少，而需求是低檔的多，現(xiàn)在這樣的情況就產(chǎn)品的供求不平衡，我個(gè)人認(rèn)為房地產(chǎn)始終是支柱產(chǎn)業(yè)，始終是應(yīng)該發(fā)展的，但是要健康的，不要大起大落。房價(jià)會(huì)不斷的漲，但是它漲和通貨膨脹率不要差的太多，因?yàn)閯趧?dòng)力要漲，鋼鐵要漲，所以房價(jià)要漲，但是不要暴漲。
　　去年的GDP增長主要靠汽車和房價(jià)。最后是一項(xiàng)是文化產(chǎn)業(yè)，文化產(chǎn)業(yè)是文化產(chǎn)品和消費(fèi)和服務(wù)的，所以文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是很重要的，我們08年的文化產(chǎn)業(yè)只占GDP的2.6%，而發(fā)達(dá)國家是10%以上，所以文化產(chǎn)業(yè)是我們新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。