國際經(jīng)濟(jì)形勢中最重要的是伴隨世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，導(dǎo)致前期金融危機的主要影響因素并沒有消除。世界經(jīng)濟(jì)演變謎局中的風(fēng)險趨勢，就是過剩的流動性和大基金炒作大宗商品價格，導(dǎo)致去年第二季度以來，僅僅一年多的時間里，國際大宗資源類商品價格正以驚人的速度快速上漲。國際貨幣基金組織IMF統(tǒng)計的大宗商品價格指數(shù)自2009年2月份全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)觸底之后的8個月內(nèi)上升超過40%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于過去幾次經(jīng)濟(jì)危機之后，步入恢復(fù)期第一年5%的升幅。而路透-杰弗里商品研究局CRB)2009年大宗商品指數(shù)上升約24%，創(chuàng)下了1973年石油危機以來36年最大漲幅。推升資產(chǎn)泡沫風(fēng)險，積累通脹和金融系統(tǒng)風(fēng)險的速度更是超過了2008年前幾年通脹價格風(fēng)險的增速。
    我在2009年7月份寫的世界經(jīng)濟(jì)謎局中的風(fēng)險趨勢一文中提出：復(fù)雜的世界金融風(fēng)險因素所演繹的通脹經(jīng)濟(jì)走勢遠(yuǎn)比想像復(fù)雜的多。一旦世界經(jīng)濟(jì)走出低谷，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引發(fā)對大宗資源性產(chǎn)品需求增加的趨勢。基金炒作，推動價格上漲會再次演繹通脹壓力增加，通脹系統(tǒng)性風(fēng)險積累的釋放，終將形成未來經(jīng)濟(jì)的周期性波動和金融危機的再次發(fā)生。
    重要的是這種世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的未來通脹大趨勢雖然不時有資產(chǎn)泡沫，但大趨勢是不可逆的。同時貧窮國家受金融經(jīng)濟(jì)危機的影響，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)很慢。希臘、西班牙等一些歐洲國家的信用危機，美國制造業(yè)失業(yè)率10%以上的居高不下，中國的房地產(chǎn)價格的虛漲泡沫和近期國家收緊信貸，回籠流動資金都反映了金融危機中的不良后果并沒有消除，這些因素也必將使世界經(jīng)濟(jì)難以再現(xiàn)2008年以前幾年的快速增長。這正是從當(dāng)前這輪全球大宗商品價格大幅上漲的通脹壓力中需要吸取的教訓(xùn)。而且許多大宗商品價格的大幅上漲，包括鐵礦石價格的上漲完全脫離了經(jīng)濟(jì)的基本面和供需的基本面。基金的貪婪、基金的瘋狂、基金的抗跌性，更暴露了演繹未來世界通脹的趨勢。因此，更需要防范未來較長期的通貨膨脹風(fēng)險。
    從鐵礦石、石油、有色金屬價格上漲的速度可以看出。2009年5月份，摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行聯(lián)手推出了現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機交易。目前，全球有三大鐵礦石指數(shù)，即環(huán)球鋼訊的TSI指數(shù)、金屬導(dǎo)報的MBIO指數(shù)和普氏能源資訊的普氏指數(shù)，全都以中國需求為主要參考指標(biāo)，這不僅是中國在鐵礦石金融指數(shù)中沒有發(fā)言權(quán)問題，更重要的是對于已經(jīng)達(dá)到年度進(jìn)口6.28億噸鐵礦石的中國鋼鐵企業(yè)將面臨更大的價格風(fēng)險。
    金融基金炒作大宗商品價格助推世界通脹，系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)在積累。目前表現(xiàn)的資產(chǎn)泡沫積累和震蕩風(fēng)險不斷釋放正是后金融危機時期的特征。這個基礎(chǔ)性趨勢影響鐵礦石和鋼鐵價格走勢，這種背景下期待鐵礦石價格有較大幅度的回落是不現(xiàn)實的。同時水漲船高也不斷推動鋼廠成本上升和鋼材市場價格在小幅漲跌震蕩中攀升是未來的一種大趨勢。
    鋼廠、貿(mào)易商、下游消費者和礦商已經(jīng)從這輪金融危機和大基金炒作大宗商品價格上漲中增強了市場風(fēng)險的適應(yīng)能力。行業(yè)利益博弈成為鋼鐵市場走勢的新特點
    今年以來，受鐵礦石價格大幅上漲預(yù)期的影響，鋼材市場價格也不斷走高。盡管4~5月份鋼材需求有所增加，但總是低于人們的預(yù)期。特別在看到鋼材市場受鐵礦石漲價而出現(xiàn)鋼材價格不斷攀高的趨勢后，消費者大都提前增加了鋼材的采購，使鋼材價格上漲和市場鋼材銷售都出現(xiàn)了短期兩旺的現(xiàn)象，也影響鋼廠的產(chǎn)量釋放達(dá)到177萬噸的日產(chǎn)水平，但是這種現(xiàn)象不能持久。
    今年熱卷市場價格漲幅超過600元/噸，鋼廠雖然微利，卻擺脫了虧損。由于鋼材市場價格的連續(xù)大幅上漲，已經(jīng)影響到近期市場出貨不暢，導(dǎo)致貿(mào)易商在4月中旬不斷下調(diào)鋼材價格，刺激市場出貨。
    中國經(jīng)濟(jì)正處在快速增長和控制通脹壓力的敏感時期，也是調(diào)整結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的關(guān)鍵時期。政策退出方式和調(diào)整力度正在加大，但經(jīng)濟(jì)總體運行態(tài)勢不會發(fā)生大的變化，這正是經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要目標(biāo)之一。
    目前地方政府債務(wù)總額7.2萬億元，抬高地價是政府的重要財政來源。2009年房地產(chǎn)投資大幅下滑，導(dǎo)致今年商品房不足，地王炒作，房產(chǎn)投資炒作，推升商品房價格。進(jìn)入4月份，國家為了控制房地產(chǎn)炒作高價格和防范流動性過剩引發(fā)通脹壓力增加，相繼出臺了一系列政策。受到政策面不斷收緊信貸回籠和集中打壓房地產(chǎn)炒作引發(fā)的股市、房地產(chǎn)、鋼材期貨、電子盤近期交易價格相繼大幅回落，也影響鋼材市場價格近期繼續(xù)走低，這除了有短期出貨問題外，主要是受最近政策面因素和貿(mào)易商心態(tài)變化影響。
    實際上，政策面的變化所要解決的問題是中國房地產(chǎn)價格過度炒作風(fēng)險和流動性過剩的未來通脹風(fēng)險。解決這些問題并不會傷害經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行的大趨勢，只能使結(jié)構(gòu)關(guān)系趨向協(xié)調(diào)合理。特別是在中央的嚴(yán)厲要求下，各地要有70%以上地產(chǎn)面積用于百姓安居房建設(shè)，已經(jīng)推動房地產(chǎn)投資進(jìn)入30%的正常增速。在世界經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的大背景下，即使第一季度與去年同期較低水平相比出現(xiàn)較高的GDP11.9%的經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)適度回落，消除一點泡沫經(jīng)濟(jì)，中國經(jīng)濟(jì)的基本面也不會發(fā)生大的變化，今年鋼鐵需求同樣也不會發(fā)生大的變化，這就需要經(jīng)銷商調(diào)整自己的心態(tài)，把握市場供需關(guān)系的大趨勢。可以根據(jù)鋼材市場實際供需關(guān)系變化調(diào)整自己的營銷策略，但不可以過度受政策面、股市、房市、鋼鐵電子盤和期貨走勢影響。
    如果中國鋼鐵企業(yè)為了拓寬利潤帶,5月份上拉鋼材出廠價格幅度較大,又不能同國際鋼鐵市場銜接，勢必導(dǎo)致經(jīng)銷商5月份也要上拉鋼材市場價格，但是這種價格走勢的動力與前期鐵礦石價格上漲引發(fā)的高庫存狀態(tài)下，今年鋼材市場價格連續(xù)上漲600多元的走勢不同。鋼廠為了拓寬利潤上拉市場價格必然受到消費者的抵制，還受到鋼廠3月份以來日產(chǎn)177萬噸粗鋼產(chǎn)量快速回升和市場高庫存壓力制約。如果5月份貿(mào)易商上拉市場價格乏力，市場出貨不暢，高庫存難以回落的壓力依舊，從而會引發(fā)市場價格的連續(xù)回調(diào)盤整，這就是所謂的5月份鋼材市場價格走勢的拐點。
    這在實質(zhì)上反映的是鋼廠、消費者、貿(mào)易商和鐵礦石供應(yīng)商四者之間的行業(yè)利益的博弈，這種博弈的結(jié)果是在鐵礦石價格居高不下條件下，推動鋼材市場價格結(jié)構(gòu)關(guān)系向合理的方向移動。圍繞鋼鐵市場價格出現(xiàn)不同行業(yè)利益關(guān)系的博弈不是一件壞事。
    國際鋼鐵市場形勢正在發(fā)生微妙變化，近期世界鋼產(chǎn)量恢復(fù)較快，目前世界鋼鐵產(chǎn)量基本恢復(fù)到危機前。不過扣除中國因素，發(fā)達(dá)國家第一季度的鋼產(chǎn)量雖然有20%~30%的同比增幅，但這是同去年底谷作的比較，實際上還沒有完全恢復(fù)到危機前的生產(chǎn)水平。3月份全球66個主要產(chǎn)鋼國和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.20311億噸，同比增長30.6%，環(huán)比增長11.2%，超過了2008年3月份產(chǎn)量。國際鋼鐵協(xié)會預(yù)測，2010年全球鋼鐵表觀需求預(yù)計將達(dá)到12.41億噸，較2009年增長10.7％，但是從3月份世界粗鋼產(chǎn)量水平看，今年全球鋼鐵表觀消費要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過13億噸。
    鐵礦石漲價也推動國際鋼鐵價格走高，韓國浦項提高價格25%，但是產(chǎn)量全面恢復(fù)后，國際鋼鐵企業(yè)不僅需要消化因鐵礦石價格的大幅漲價引發(fā)的鋼材價格上漲，而且也需要有鋼鐵企業(yè)的利潤。正是這個原因，國際鋼鐵市場未來還有一波價格上升行情。在未來的較長時間里，國際鋼材價格將演繹震蕩中不斷走高的趨勢，伴隨這個過程也將影響中國的鋼材出口增加和國內(nèi)市場價格走勢。