上海中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司孫鈺
行情回顧
    螺紋鋼：周K線顯示，主力合約RB1010呈上影中陰線，倒錘形態(tài)明顯，期價(jià)總體顯示偏空；期貨價(jià)格最低下探4545元（每噸，下同）一線，5月7日持倉總量雖然與前一周基本持平，但與當(dāng)周3個(gè)交易日相比縮水明顯，盤中總體呈現(xiàn)濃重偏空氛圍。主力合約RB1010收盤價(jià)為4545元，較前一周大幅下跌90元，跌幅為1.94%；成交量8958738手，較前一周明顯增加，盤中交投相對(duì)活躍，多空對(duì)抗程度上升；持倉量1164612手，較前一周小幅減少1萬手。
    線材：周K線顯示，主力合約WR1010呈下影長(zhǎng)陰線，收盤價(jià)為4419元，較前一周大幅下跌101元，跌幅為2.23%；成交量5474手，較前一周小幅增加；持倉量6618手，較前一周小幅減少，由于對(duì)手盤的缺乏，導(dǎo)致報(bào)價(jià)不連續(xù)。螺紋鋼與線材期貨每周價(jià)格對(duì)比5月5～11日 單位：元/噸注：rb　代表螺紋鋼，wr　代表線材
基本面解析
    一、前期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
    宏觀方面，5月2日，中國(guó)人民銀行宣布自5月10日起上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。5月5日，國(guó)務(wù)院會(huì)議要求以鐵的手腕對(duì)待淘汰落后產(chǎn)能，加強(qiáng)節(jié)能減排工作。國(guó)際上由于歐洲債務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致歐美股市全面暴跌，國(guó)際原油價(jià)格跌破80美元。國(guó)內(nèi)股市也一路下跌，鋼材期貨價(jià)格在弱勢(shì)走高幾日后顯現(xiàn)頹勢(shì)，在前期走低。鐵礦石方面，中國(guó)鋼企已基本默認(rèn)目前鐵礦石漲幅，并且印度政府將塊礦出口稅提高到15%，澳大利亞政府則欲實(shí)行40%的“資源租賃稅”。5月上旬，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)出先漲后跌、總體仍升的態(tài)勢(shì)。受到近期市場(chǎng)企穩(wěn)影響，商家心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，加上成本的支撐，節(jié)后開市市場(chǎng)便出現(xiàn)試探性的上調(diào)。上調(diào)后的市場(chǎng)需求冷熱不均，導(dǎo)致中期各品種市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，報(bào)價(jià)較為混亂。到后期，外圍資本市場(chǎng)連續(xù)下跌影響加重，上海等主導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)回落。近期國(guó)家密集出臺(tái)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策，貨幣信貸政策也較前期有所收緊，對(duì)建筑鋼材市場(chǎng)需求以及商家心態(tài)均形成一定影響。同時(shí)，國(guó)家加大節(jié)能減排力度，對(duì)高耗能行業(yè)執(zhí)行差別電價(jià)政策，將在一定程度上抑制建筑鋼材產(chǎn)能釋放，并提高鋼廠生產(chǎn)成本。預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格將呈小幅調(diào)整態(tài)勢(shì)。
    二、鋼市基本面解析
    現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，受歐洲債務(wù)危機(jī)重壓以及股市、期貨大跌等外圍不利消息面影響，5月上旬市場(chǎng)在周初需求經(jīng)過“五一”假期積蓄后的短暫釋放，市場(chǎng)整體陷入低迷期，近日價(jià)格出現(xiàn)回落。截至5月7日，全國(guó)28個(gè)主要城市Ф6.5mm高線和Ф18~25mm螺紋鋼平均價(jià)格分別為4536元和4490元，較前一周末分別上漲15元和24元。鋼廠方面，近日國(guó)內(nèi)鋼廠對(duì)出廠價(jià)格調(diào)整情況不一，部分前期與市場(chǎng)價(jià)格倒掛嚴(yán)重的鋼廠紛紛下調(diào)出廠價(jià)格，部分緊貼市場(chǎng)定價(jià)的鋼廠則在周初上調(diào)出廠價(jià)格，周末進(jìn)行下調(diào)，其中沙鋼出廠價(jià)格仍保持平穩(wěn)。
    庫存方面，近期國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)庫存量小幅波動(dòng)。截至5月7日，國(guó)內(nèi)28個(gè)主要城市線材庫存總量為180.71萬噸，較前一周末增加0.67萬噸；螺紋鋼庫存總量為641.51萬噸，較前一周末減少1.2萬噸。
原材料市場(chǎng)解析
    原材料方面，近日國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)價(jià)格小幅調(diào)整，鐵礦石價(jià)格漲跌不一。北方一些大型礦山因出廠價(jià)處于高位有所回落，部分庫存較好的鋼廠減少采購，整體市場(chǎng)成交量較少，南方鋼廠5月份采購價(jià)普遍補(bǔ)漲。河北唐山鋼廠鐵精粉采購價(jià)保持在1300~1320元，除了一些小型礦山少量出貨外，其他礦山供貨積極性不高；邯邢地區(qū)因邯邢局將鐵精粉出廠不含稅價(jià)再次下調(diào)60元，至1200元（含稅價(jià)1404元），鋼廠采購價(jià)跟降至1420~1450元，對(duì)地方礦山采購價(jià)則降至1300元左右。外盤報(bào)價(jià)略有松動(dòng)，63.5%印度粉礦報(bào)價(jià)為183~185美元（CIF），下跌2~3美元。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)焦炭、煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中有升。
    近日國(guó)際鋼鐵原料市場(chǎng)保持平穩(wěn)，CRU國(guó)際金屬料指數(shù)為269.7，比上月下滑5.3%，與上季度相比上漲9%，與上年度相比上漲54.4%。東亞廢鋼進(jìn)口價(jià)或已觸底，美國(guó)廢鋼價(jià)格繼續(xù)走弱，現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格小幅下滑，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)際鋼鐵原料市場(chǎng)將盤整運(yùn)行。
市場(chǎng)走勢(shì)展望
    綜上所述，目前期鋼市場(chǎng)偏空因素仍相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但由于現(xiàn)貨市場(chǎng)需求旺季支撐的作用，期鋼下跌幅度有限，自近日起期鋼或?qū)⒊霈F(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，先揚(yáng)后抑的可能性較大，但漲幅不可過分樂觀。同時(shí)，要密切注意4600元整數(shù)點(diǎn)位的可能突破情況及相應(yīng)出現(xiàn)的量能變化，建議投資者輕倉逢低做多為宜。